Защо някои предпочитани запаси имат по-висока доходност от обикновените запаси?

Преди да отговорим на този въпрос, нека просто да направим бърз преглед на това какво всъщност измерва доходността на акциите.

Доходността се изчислява, като се вземе годишният очакван дивидент на акцията и след това се раздели това число на текущата пазарна цена на акцията, което води до коефициент, който обикновено се изразява в проценти. Доходността може да се изчисли за всеки клас акции, които изплащат дивидент. Например, приемете, че обикновената акция на XYZ Inc. изплаща годишен дивидент в размер на 0, 50 долара на акция, а текущата цена на акциите е 15 долара на акция. Доходността по този акция в момента е 3.33% ($ 0.50 / $ 15) и представлява размера на дивидентите, които акционерът ще получи за всеки инвестиран долар. В този случай инвеститор ще получи около $ 0, 033 (3, 33%) за всеки $ 1, използван за закупуване на обикновена акция на XYZ Inc по текущата пазарна цена.

Сега, когато знаем какво е добив, сега можем да отговорим на въпроса: защо някои предпочитани запаси имат по-висока доходност от обикновените запаси?

Причината защо това се крие в числителя на уравнението: дивиденти. Традиционно привилегированите акции предлагат по-висок годишен дивидент на акция над обикновените акции, но има някои предимства на тази привилегия. Купувайки привилегировани акции (което обикновено се прави от големи инвеститори и вътрешни лица), купувачът се отказва от правото да гласува по въпроси, които засягат акционерите и има по-малък шанс за поскъпване на цената при държане на привилегировани акции. С други думи, стимулът за притежаване на привилегировани акции е дивидентът. Ако това е единственият стимул или най-значимият, тогава дивидентът трябва да компенсира инвеститора за липсата на поскъпване на цената на акциите, което е един от основните стимули за държане на обикновени акции. Колкото по-висок е дивидентът за дадена цена на акция, толкова по-висока ще бъде доходността на акциите.

За да научите повече за предпочитаните акции, моля, прочетете A Primer On Preferred акции .