Какво представлява биткойн тръстът в сиви граници?

Цената на биткойн за криптовалута спадна през 2018 г., след като достигна рекордно високи нива на цените през 2017 г. Тя се възстанови до известна степен през 2019 г., търгувайки до 12 000 долара, но отново се върна в диапазона от 8 000 долара. Някои сезонни инвеститори може да не са склонни да се включват в директни инвестиции, свързани с криптовалути или цифрови валути, тъй като те обикновено са силно спекулативни, пазарът е до голяма степен нерегулиран и съхраняването им безопасно може да бъде предизвикателство. Доверие, чиито акции търгуват без рецепта на OTCQX, предлага на инвеститорите излагане на биткойн чрез формата на ценна книга. По-специално, Grayscale Investment Trust (GBTC) може да помогне за опростяване на процеса, но също така има и недостатъци, като висока премия и годишна такса.

Повече за Bitcoin Trust на сивите скали

Grayscale Investment Trust дебютира като The Bitcoin Investment Trust на 25 септември 2013 г. като частно разположение на акредитирани инвеститори и впоследствие получи одобрение от FINRA за допустими акции за търгуване публично. Това означава, че инвеститорите имат достъп да купуват и продават публични акции на Тръста под символа GBTC. Grayscale Investments го нарича традиционен инвестиционен механизъм с акции, озаглавени от името на инвеститора. Въпреки че Trust не е сам по себе си ETF, Grayscale казва, че е създаден по модели на популярни стокови инвестиционни продукти като SPDR Gold Trust, физически подкрепен ETF.

GBTC се търгува публично на OTCQX, извънборсов пазар, съгласно Алтернативния стандарт за отчитане за компании, които не са длъжни да се регистрират в Комисията за ценни книжа и борси (SEC). Успехът му отразява този на Bitcoin, тъй като стойността му се извлича единствено от тази криптовалута.

Към 11 септември 2019 г. GBTC разполага с приблизително 2, 16 милиарда долара активи под управление (AUM) и 2, 4 милиона акции. Доверието изисква минимална инвестиция от 50 000 долара и начислява годишна такса от 2, 0 процента, която се натрупва ежедневно, за акредитирани инвеститори, които желаят да се абонират за Тръста като частно разположение. От друга страна, инвеститорите имат право да закупят само една акция от публичната котировка на GBTC.

Greyscale предполага, че управлението на фонда струва повече от годишната такса, а една от основните му продажби е сигурността му. Съхраняването на криптовалута безопасно е известна предизвикателство и компанията уверява инвеститорите, че активите на Grayscale Bitcoin Trust „са защитени от здрава система за сигурност, която използва водещи стандарти в областта на сигурността“.

Като инвестиционен инструмент, който търгува без рецепта, GBTC е на разположение за инвеститорите да купуват и продават по същия начин, както практически всяка ценна книга в САЩ. Като пример, GBTC може да се търгува чрез посредническа фирма и също така е наличен в рамките на данъчни преференции като IRA или 401 (k) s.

Как да купим биткойн

Недостатъци на GBTC

Андрю Леви от Citron Research публично разкритикува инвестиционния тръст на Сивите скали, а Citron туитира, че GBTC е „най-опасният начин да притежаваш биткойн“. Възможните недостатъци на инвестирането в тръста включват заплащане на високи премии заедно с годишната такса, заедно с рисковите фактори, свързани с общата нестабилност на пазара на криптовалути, както и с инвестиционни средства, които не се изисква да се регистрират в SEC.

Тъй като понастоящем тръстът е единственият по рода си фонд специално за биткойн, инвеститорите плащат висока премия. През септември 2018 г. акциите на GBTC се търгуваха с високи $ 7.95, което беше с около 20% по-висока от стойността на биткойн в рамките на доверието, което всяка акция представляваше по това време. Въпреки че тази премия е значителна, тя е по-ниска, отколкото е била в миналото - GBTC се е затворил на цени над два пъти повече от стойността на основните си биткойни. Сивите скали предлагат, че цените са продиктувани от пазара, а не от самия сиви скали, така че колебанията на цените може да са резултат от търсенето и предлагането.

Към октомври 2018 г. всяка акция от GBTC представлява по-малко от 0, 0001 bitcoin. Това означава, че ще са необходими повече от 1000 акции от GBTC, за да притежавате един биткойн. GBTC отбеляза стабилен ръст през 2017 г. и достигна своя връх в края на годината. Въпреки това, нейната ефективност през 2018 г. се колебае и като цяло GBTC се стреми надолу, с почти 65% годишен спад към октомври 2018 г. По-стръмният спад може да означава, че акциите могат да загубят повечето или цялата си стойност. През 2019 г., тъй като цената на биткойн като цяло се развиваше нагоре, GBTC последва.

Друг възможен недостатък, който трябва да се вземе предвид, е, че акциите на Trust за частно пласиране са ограничени до едногодишен период на държане, преди инвеститорите да могат да ги препродадат на публичния пазар, така че акредитираните инвеститори в частното разположение трябва да претеглят рисковете да нямат ликвидност за този период от време. От друга страна, инвеститорите в публичната котировка GBTC могат да купуват и продават акции по същия начин като други ценни книжа в САЩ.