Как движенията в лихвените проценти на федералните фондове влияят на щатския долар

Промените в курса на федералните фондове могат да повлияят на щатския долар. Когато Федералният резерв повишава федералния лихвен процент, той обикновено увеличава лихвените проценти в цялата икономика. По-високата доходност привлича инвестиционен капитал от инвеститори в чужбина, които търсят по-висока доходност от облигации и лихвени продукти.

Глобалните инвеститори продават своите инвестиции, деноминирани в техните местни валути, в замяна на инвестиции, деноминирани в щатски долари. Резултатът е по-силен валутен курс в полза на щатския долар.

Ключови заведения

• Когато Федералният резерв повишава федералния лихвен процент, той обикновено увеличава лихвените проценти в цялата икономика.
• По-високата доходност привлича инвестиционен капитал от инвеститори в чужбина, които търсят по-висока доходност от облигации и лихвени продукти.
• Увеличаването или намаляването на курса на нахранените фондове корелира доста добре с движенията на курса на щатския долар спрямо другите валути.

Разбиране на процента на фондовете на ФЕД

Ставката на федералните фондове е лихвеният процент, който банките начисляват взаимно за отпускане на заеми в свръх резерви или парични средства. Някои банки имат излишни пари, докато други банки могат да имат нужди от краткосрочна ликвидност. Ставката на захранваните фондове е целеви лихвен процент, определен от Федералната резервна банка и обикновено е основата за лихвата, която търговските банки взаимно дават на заем.

Въпреки това, процентът на нахранените средства има далеч по-голямо влияние върху икономиката като цяло. Процентът на захранваните фондове е основен принцип на лихвените пазари и се използва за определяне на основния лихвен процент, който е процентът, който банките начисляват на своите клиенти за заеми. Също така, ипотечните и заемните лихвени проценти, както и депозитните ставки за спестявания, се влияят от всички промени в процента на нахранените средства.

Федът чрез FOMC или Федералния комитет за отворен пазар коригира ставките в зависимост от нуждите на икономиката. Ако FOMC вярва, че икономиката расте прекалено бързо и е вероятно да възникне инфлация или покачване на цените, FOMC ще увеличи процента на захранваните средства.

И обратно, ако FOMC вярва, че икономиката се затруднява или може да изпадне в рецесия, FOMC ще намали процента на захранваните средства. По-високите проценти са склонни към забавяне на кредитирането и икономиката, докато по-ниските ставки са склонни да стимулират кредитирането и икономическия растеж.

Мандатът на Фед е да използва паричната политика, за да помогне за постигане на максимална заетост и стабилни цени. По време на финансовата криза през 2008 г. и Голямата рецесия, Фед държи федералния лихвен процент на или близо 0% до 0, 25%. В следващите години Фед повишава процентите, тъй като икономиката се подобрява.

Инфлация, фондовете на Фед и долара

Един от начините, по които Фед постига пълна заетост и стабилни цени, е чрез определяне на целевия си процент на инфлация на 2%. През 2011 г. Фед официално прие 2% годишно увеличение на ценовия индекс на разходите за лично потребление като своя цел.

С други думи, когато инфлационният компонент на индекса се повишава, това сигнализира, че цените на стоките се увеличават в икономиката. Ако цените растат, но заплатите не растат, покупателната способност на хората намалява. Инфлацията се отразява и на инвеститорите. Например, ако инвеститорът държи облигация с фиксиран лихвен процент, плащаща 3%, а инфлацията се повиши до 2%, инвеститорът печели само 1% в реално изражение.

Когато икономиката е слаба, инфлацията спада, тъй като има по-малко търсене на стоки, които да повишат цените. И обратно, когато икономиката е силна, нарастващите заплати увеличават разходите, което може да стимулира по-високите цени. Поддържането на инфлацията при темп на растеж от 2% помага на икономиката да расте със стабилни темпове и да позволява на заплатите естествено да се увеличават.

Коригирането на размера на федералните фондове също може да повлияе на инфлацията в Съединените щати. Когато Фед увеличава лихвените проценти, той насърчава хората да спестяват повече и да харчат по-малко, намалявайки инфлационния натиск. И обратно, когато икономиката е в рецесия или расте твърде бавно, а Федът намалява лихвените проценти, това стимулира разходите, стимулиращи инфлацията.

Как доларът помага на Фед с инфлация

Разбира се, много други фактори оказват влияние върху инфлацията, освен ФРС, и доведоха до това, че инфлацията ще остане под целта от 2% на ФЕД в продължение на години. Валутният курс на щатския долар играе роля при инфлацията.

Например, тъй като американският износ се продава за Европа, купувачите трябва да конвертират евро в долари, за да направят покупките. Ако доларът се засили, по-високият валутен курс кара европейците да плащат повече за стоки от САЩ, въз основа единствено на валутния курс. В резултат на това експортните продажби в САЩ могат да спаднат, ако доларът е твърде силен.

Също така, силен долар прави чуждестранния внос по-евтин. Ако американските компании купуват стоки от Европа в евро, а еврото е слабо или доларът е силен, този внос е по-евтин. Резултатът е по-евтините продукти в американските магазини, а тези по-ниски цени водят до ниска инфлация.

Евтиният внос помага да се поддържа инфлацията ниска, тъй като американските компании, които произвеждат стоки в страната, трябва да поддържат ниските си цени, за да се конкурират с евтиния чуждестранен внос. По-силен долар помага за намаляване на чуждестранния внос и действа като естествен хедж за намаляване на инфлационния риск в икономиката.

Както можете да си представите, Фед следи инфлацията отблизо, заедно с нивото на силата на долара, преди да вземе каквито и да било решения относно процента на нахранените средства.

Пример за фондовете на Фед и щатския долар

По-долу можем да видим размера на нахранените средства от средата на 90-те години; сивите зони означават рецесии:

• В средата на 90-те години процентът на нахранените средства се повиши от 3% до евентуално над 6%.
• Процентът на нахранените средства е понижен през 2001 г. до 1% спрямо над 6% година по-рано.
• В средата на 2000-те години процентът на нахранените средства беше увеличен с подобряване на икономиката.
• През 2008 г. процентът на захранваните фондове отново беше понижен от над 5% до почти нула и остана на нула няколко години.

Посочените по-горе цени на федералните фондове бяха изтеглени от FRED или от Федералната резервна банка на Сейнт Луис.

С увеличаването на процента на нахранените средства общите темпове в икономиката се увеличават. Ако световните капиталови потоци се движат в активи, деноминирани в долари, преследвайки по-високи нива на възвръщаемост, доларът се засилва.

В диаграмата по-долу можем да видим движенията в щатския долар за същия период, в който ръстът на курса в по-ранната графика.

• В средата на 90-те години на миналия век, когато подхранваните повишени курсове, доларът се повишава, измерен с индекса на долара, който измерва обменните курсове на кошница от валути.
• През 2002 г., когато Фед намали лихвите, доларът отслаби драстично.
• Корелацията на долара със захранваните фондове се разпадна донякъде в средата на 2000-те. Докато икономиката растеше и курсовете се повишаваха, доларът не последва примера.
• Доларът започна да се възстановява, само за да спадне отново през 2008 и 2009 г.
• Докато икономиката излезе от Голямата рецесия, доларът се колебаеше с години.
• На фона на по-силна икономика и евентуални повишения на Фед доларът започна отново да се покачва от 2014 до 2018 година.

Като цяло, при нормални икономически условия, повишаването на ставката на федералните фондове води до по-високи проценти за лихвените продукти в САЩ. Резултатът обикновено е поскъпване на щатския долар.

Разбира се, корелацията между курса на нахранените средства и долара може да се развали. Също така, има и други начини доларът да отслаби или да укрепи. Например търсенето на американски облигации като инвестиция в сигурно убежище във времена на смут може да укрепи долара независимо от мястото, където са определени лихвените проценти.