Разбиране на отчета за доходите

Отчетът за приходите и разходите е един от трите финансови отчета, с които инвеститорите на акции трябва да се запознаят (другите два са баланс и отчет за паричните потоци). Разбирането на отчета за доходите е от съществено значение за инвеститорите, за да анализират рентабилността и бъдещия растеж на една компания, което би трябвало да играе огромна роля при вземането на решение дали да инвестира в нея или не.

В контекста на корпоративната финансова отчетност отчетът за доходите обобщава приходите (продажбите) и разходите на дружеството, тримесечно и годишно за фискалната му година. Окончателната нетна цифра, както и различни други числа в отчета, представляват голям интерес за инвестиционната общност.

Прочетете, за да научите как да разбиете финансов отчет. (За да научите повече, вижте какво трябва да знаете за финансовите отчети и бележките под линия: Започнете да четете финия печат .)

Въведение в отчета за приходите

Общи пояснения за терминология и формат

Отчетите за приходите идват с различни мениджъри. Най-често се използват „отчет за приходите“, „отчет за приходите“, „отчет за операциите“ и „отчет за оперативните резултати“. Много специалисти все още използват термина P&L, който означава отчет за печалбите и загубите, но този термин рядко се среща в печата в наши дни. Освен това термините „печалба“, „печалба“ и „доход“ означават едно и също нещо и се използват взаимозаменяемо.

Два основни формата за отчета за приходите и разходите се използват при представянето на финансовите отчети - многостъпалната и едноетапната. Те са илюстрирани по-долу в два прости примера:

В многоетапния отчет за доходите са разкрити четири мерки за рентабилност (*) на четири критични кръстовища в операциите на компанията - брутна, оперативна, облагаема с данък и след данък. В едноетапното представяне данните за брутния и оперативния доход не се посочват; въпреки това те могат да бъдат изчислени от предоставените данни. (За свързаното четене вижте: Въведение в фундаменталния анализ .)

При метода с една стъпка продажбите минус материалите и производството се равняват на брутен доход. И като изваждаме маркетинговите и административните разходи и разходите за научноизследователска и развойна дейност от брутния доход, получаваме цифрата на оперативния доход. Ако сте самостоятелен инвеститор, ще трябва да направите математиката; обаче, ако използвате данни за инвестиционни изследвания, експертите разбиват числата за вас.

Едно последно общо наблюдение. Инвеститорите трябва да напомнят, че отчетът за доходите отчита приходите, когато са реализирани - така че при доставка на стоки, предоставени услуги и направени разходи. При счетоводното начисляване потокът от счетоводни събития през отчета за доходите не съвпада непременно с реалното получаване и изплащане на пари в брой. Отчетът за приходите и разходите измерва рентабилността, а не паричния поток. (За да разберете повече за паричния поток, вижте Какво е отчет за паричните потоци? И Основите на паричния поток.)

Отчети за доходите (формат в няколко стъпки)

• Нетни продажби (известни също като продажби или приходи): Тези условия се отнасят до стойността на продажбите на стоки и услуги на компанията на своите клиенти. Въпреки че долната линия на компанията (нейният нетен доход) получава най-много внимание от инвеститорите, най-горната линия е мястото, където започва процесът на приходите или доходите. Освен това, в дългосрочен план, маржовете на печалба от съществуващите продукти на компанията са склонни в крайна сметка да достигнат максимум, който е трудно да се подобри. По този начин компаниите обикновено могат да растат не по-бързо от приходите си.
• Разходи за продажби (известен още като цена на продадени стоки / продукти (COGS) и цена на услугите): За производител цената на продажбите е разходите, направени за труд, суровини и производствени разходи, използвани при производството на стоки. Въпреки че може да бъде посочено отделно, разходите за амортизация принадлежат към цената на продажбите. За търговците на едро и търговците на дребно, цената на продажбите е по същество цената на покупката на стоки, използвани за препродажба. За предприятията, свързани с услуги, цената на продажбите представлява цената на предоставените услуги или цената на приходите. (За да научите повече за продажбите, прочетете Големи очаквания: Прогнозиране на растежа на продажбите .)
• Брутна печалба (известен също като брутен доход или брутен марж): Брутната печалба на една компания представлява повече от просто представяне на разликата между нетните продажби и цената на продажбите. Брутната печалба осигурява ресурсите за покриване на всички други разходи на компанията. Очевидно е, че колкото по-голям и стабилен е брутният марж на компанията, толкова по-голям е потенциалът за положителни резултати (чист доход).
• Разходи за продажба, общи и административни разходи : Често наричана SG&A, тази сметка включва оперативни разходи на компанията. Финансовите анализатори обикновено приемат, че ръководството упражнява голям контрол върху тази категория разходи. Тенденцията на разходите за ПГ и разходи като процент от продажбите се наблюдава отблизо, за да се открият признаци, както положителни, така и отрицателни, на управленската ефективност.
• Оперативен доход : Приспадането на SG&A от брутната печалба на компанията произвежда оперативен доход. Тази цифра представлява печалбата на компанията от обичайната й дейност преди всички т. Нар. Неоперативен доход и / или разходи като разходи за лихви, данъци и специални позиции. Доходът на оперативно ниво, което се разглежда като по-надеждно, често се използва от финансовите анализатори, а не нетният доход като мярка за рентабилност.
• Разходи за лихви : Този артикул отразява разходите по заемите на една компания. Понякога компаниите записват нетна цифра тук за разходи за лихви и приходи от лихви от инвестирани средства.
• Предварителен доход : Друг внимателно гледан показател за рентабилност, печалбите, събрани преди разходите за данък върху дохода, е важен елемент в отчета за доходите. Множество и разнообразни техники са на разположение на компаниите, за да избегнат и / или сведат до минимум данъците, които влияят на отчетения им доход. Тъй като тези действия не са част от бизнес операциите на компанията, анализаторите могат да избират да използват предварителен доход като по-точна мярка за корпоративна печалба.
• Данъци върху дохода : Както бе посочено, сумата на данъка върху дохода всъщност не е платена - това е прогноза или сметка, която е създадена, за да покрие това, което компанията очаква да плати.
• Специални артикули или извънредни разходи : Разнообразието от събития може да доведе до такси срещу доходи. Те обикновено се идентифицират като такси за преструктуриране, необичайни или неповтарящи се позиции и преустановени операции. Предполага се, че тези отписвания са еднократни събития. Инвеститорите трябва да вземат предвид тези специални позиции, когато правят сравнения между печалбите между годишните, защото могат да изкривят оценките.
• Нетни приходи (известни още като чиста печалба или нетна печалба): Това е най-долният ред, който е най-често използваният показател за рентабилност на компанията. Разбира се, ако разходите надвишат дохода, тази надпис на сметката ще се чете като нетна загуба. След изплащането на предпочитани дивиденти, ако има такива, нетният доход става част от капиталовата позиция на компанията като неразпределена печалба. Представят се и допълнителни данни за нетния доход въз основа на неизплатени акции (основни) и потенциалната конверсия на опции за акции, варанти и др. (Разредени). (За да прочетете повече, вижте всичко, което трябва да знаете за приходите .)
• Всеобхватен доход : Концепцията за всеобхватен доход, която е сравнително нова (1998 г.), отчита ефекта на такива позиции като корекции на преводи в чуждестранна валута, минимални корекции на пенсионно задължение и нереализирани печалби / загуби върху определени инвестиции в дълг и собствен капитал. Инвестиционната общност продължава да се фокусира върху цифрата на нетния доход. Всички горепосочени позиции за корекция се отнасят до нестабилен пазар и / или икономически събития, които са извън контрола на ръководството на компанията. Тяхното въздействие е реално, когато се появят, но те са склонни да изчезват дори за продължителен период от време.

Примерен отчет за доходите

Сега нека да разгледаме примерен отчет за приходите и разходите на компанията XYZ за FY края на 2017 и 2018 (разходите са в скоби):

Отчет за доходите за компания XYZ FY 2017 и 2018

Сега, след като разбираме анатомията на отчета за приходите, можем да направим изводът от горния пример, че между 2017 и 2018 г. компания XYZ успя да увеличи продажбите с около 33%, като същевременно намали разходите си за продажби от 23% на 19% от продажби. Следователно брутният доход през 2018 г. се увеличи значително, което е огромен плюс за рентабилността на компанията. Освен това общите оперативни разходи са държани под строг контрол, като се увеличават със скромните 25 000 долара. През 2017 г. оперативните разходи на компанията представляват 15, 7% от продажбите, докато през 2018 г. те възлизат само на 13%. Това е изключително благоприятно с оглед на голямото увеличение на продажбите.

В резултат на това дъното - нетният доход - за компанията през 2018 г. се увеличи от 605 000 долара през 2017 г. до 885 000 долара през 2018 г. Положителните междугодишни тенденции във всички компоненти на отчета за приходите и разходите, както на приходите, така и на разходите, вдигнаха маржовете на печалбата на компанията. (нетен доход / нетни продажби) от 40% до 44% - отново, това е много благоприятно.

Долния ред

Когато инвеститорът разбира компонентите на приходите и разходите в отчета за доходите, той или тя може да оцени това, което прави компанията печеливша. В случая на компания XYZ тя претърпя значително увеличение на продажбите за разглеждания период и също така успя да контролира разходната част на своя бизнес. Това е признак за много ефективно управление и по-вероятно, отколкото не дава наистина добра представа за това колко солидна е инвестицията на компанията. (За повече информация вижте Намерете качеството на инвестициите в Отчета за приходите и Разширения анализ на финансовите отчети .)