Разбиране на баланса на Федералния резерв

Разглеждането на баланса на Федералния резерв или по този въпрос на която и да е централна банка е все едно да видите осмото чудо на света. За разлика от всяко друго бизнес предприятие, Фед може да разшири баланса си, като отпечата толкова доларови сметки, колкото иска. Това е все едно да създавате ветрове просто като размахвате ръце.

Но има много практически ограничения и печатът на повече пари може да не е винаги добър за икономиката. В тази статия ще ви преведем през кътчетата на баланса на Фед, така че да можете да се движите през него, без да се обърквате.

(За грунд върху компонентите на типичния баланс вижте Четене на баланса. )

Активи и пасиви

Както всеки друг баланс, балансът на Фед се състои от активи и пасиви. На всеки четвъртък Федът публикува своя седмичен доклад H.4.1, който предоставя консолидиран отчет за състоянието на всички банки на Федералния резерв по отношение на техните активи и пасиви. В продължение на десетилетия наблюдателите на Фед разчитат на движението на активи или пасиви на ФЕД, за да прогнозират промени в икономическите цикли. Финансовата криза през 2007-08 г. не само направи баланса на ФЕД по-сложен, но и предизвика интереса на широката общественост към него. Преди да навлизаме в подробностите, би било по-добре първо да разгледаме активите на Фед, а след това и пасивите му.

Активите на Фед

Същността на баланса на Фед е съвсем проста. Всичко, за което ФРС трябва да плати пари, става актив на Фед. Така че, ако Фед купува отпадъци от боклуци, като плаща пари, това ще стане негово предимство. Традиционно активите на Фед се състоят главно от държавни ценни книжа и заеми, отпуснати на банките членки през прозореца за репо и отстъпки. Когато Фед купува държавни ценни книжа или отпуска заеми през прозореца си за отстъпки, той просто плаща чрез кредитиране на резервната сметка на банките-членове чрез счетоводно или счетоводно записване. В случай, че банките членки желаят да конвертират своите резерви в твърди пари, Фед им предоставя доларови сметки.

Астрономическо разширяване

Теоретично няма ограничение, до което Фед може да разшири баланса си. Балансът на Фед автоматично се разширява, когато Фед купува активи. По същия начин балансът на Фед автоматично се свива, когато ги продава. Съкращаването на баланса обаче се различава от разширяването в смисъл, че съществува лимит, над който ФРС не може да сключи баланса си. Този лимит се определя от стойността на активите. За разлика от доларовите банкноти, които могат да се използват за закупуване на активи, Федът не може да създава държавните ценни книжа на открито. Не може да продава повече държавни ценни книжа, които притежава.

(Научете повече: Как Фед ще намали баланса си? )

Освен това, докато разширява или свива собствен баланс, ФРС трябва да вземе предвид и ефекта му върху икономиката. Обикновено Фед купува активи като част от действията си по паричната политика, когато възнамерява да увеличи предлагането на пари за поддържане на лихвените проценти по-близо до целевия лихвен процент на ФЕД и продава активи, когато възнамерява да намали паричното предлагане.

Оръжие за защита от маса

Но понякога дори Федът трябва да предприеме стъпки от нормалния си ход, както беше по време на финансовата криза 2007-08. По време на разгара на финансовата криза счетоводният баланс на Фед беше обсипан с токсични активи с различни видове съкращения. Фед разполага с активи на стойност 858 милиарда долара за своите книги през седмицата, приключила на 1 август 2007 г., точно преди началото на финансовата криза, и същата възлиза на 2, 24 трилиона долара в края на 2009 г. (днес тя е 4, 45 трилиона долара). Така че видяхме срочен аукционен механизъм (TAF), инструмент за първичен дилърски кредит (PDCF) и много други сложни съкращения да се отразяват като активи на Фед за определен период. Някои твърдят, че намесата на Фед по този начин спомага за възстановяването на пазарите.

Задължения на Фед

Едно от интересните неща за задълженията на Фед е, че някои от активите ви, като сметките за зеления долар в джоба ви, се отразяват като пасиви на Фед. Отделно от това, парите, лежащи в резервната сметка на банките членки и депозитарните институции в САЩ, също са част от пасивите на федералните власти. Докато доларовите сметки лежат на Фед, те не биха се третират нито като активи, нито като пасиви на Фед. Доларовите сметки стават пасиви на Фед, само когато ФЕД ги пусне в обращение чрез закупуване на активи. Размерът на различните компоненти на задълженията на Фед продължава да се променя. Например, ако банките членки желаят да конвертират парите, лежащи в техните резервни сметки, в твърди пари, стойността на валутата в обращение ще се увеличи и кредитното салдо в резервните сметки ще намалее. Но като цяло размерът на пасивите на Фед се увеличава или намалява всеки път, когато Фед купува или продава активите си.

Значението на отговорността

Фед може много добре да изпълнява съществуващите си задължения, като създава допълнителни задължения. Например, ако вземете сметката си от 100 долара на Фед, това може много добре да ви върне обратно в пет сметки от 20 долара или всяка друга комбинация, която желаете. Федът по никакъв начин не може да бъде принуден да изпълнява задълженията си по отношение на друга материална стока или услуга. В най-добрия случай бихте могли да получавате държавни ценни книжа, като връщате обратно в долари, когато Федът продава. Отвъд това задълженията на Фед са толкова добри, колкото нещо, написано на лист хартия. С две думи, хартиените обещания раждат само други видове хартиени обещания.

Долната линия

Всички сме свързани по един или друг начин с баланса на ФЕД. Валутните бележки, които притежаваме, са задължения на Фед. По същия начин, част от парите, лежащи в нашите чекови сметки, които се съхраняват от банките в техните резервни сметки, се отразяват като задължения на Фед. Всяко натискане или издърпване в баланса на Фед в крайна сметка би изчезнало в живота ни. Просто трябва да постигнем по-добро сцепление за собственото си добро.

За да научите повече за Фед, разгледайте нашия задълбочен урок за Федералния резерв.