Могат ли взаимните фондове да използват ливъридж?

Традиционно взаимните фондове не се считат за финансови продукти с лост. Въпреки това се появиха редица нови продукти, които се стремят да извлекат ползите от хеджиращите фондове с отдадени средства в пакети за взаимни фондове. Поради изискванията за ликвидност, управляващи всички взаимни фондове, все още има строги правила относно степента на ливъридж, който взаимният фонд може да използва. Независимо от това, обещанието за ускорена печалба, станало възможно благодарение на използването на дълга за увеличаване на позицията на фонда, привлече много инвеститори към взаимните фондове, които се използват.

Ключови заведения

• Взаимните фондове обикновено са само инвестиционни фондове, които не използват лост, за да усилят покупателната си способност.
• Макар да не е законен мандат, регулациите, които налагат изисквания за минимална ликвидност, поставят строги правила, които ограничават широкото използване на ливъридж във взаимните фондове.
• Взаимните фондове, които използват ливъридж, обикновено правят това само в скромни суми и се категоризират като „средства с лост“, за да направят това ясно за инвеститорите.
• Онези, които търсят по-голям ливъридж, могат да търсят хеджиращи фондове или ETF.

Какво е ливъридж?

В най-простата си форма ливъриджът е дълга. Да използвате ливъридж означава да използвате заеми средства, за да извлечете по-голяма печалба, отколкото е иначе възможно. Когато дадена компания или инвестиция използва ливъридж, това означава, че поема дълг, за да постигне цел по-бързо, отколкото е в състояние само със собствен капитал.

Инвестициите с усвояване използват дълг, за да увеличат печалбите си за кратък период. Увеличавайки количеството на вложените пари, те увеличават потенциалните си печалби. И обратно, те са отговорни пред кредиторите, ако инвестициите се провалят. Поради тази причина ливъриджът по своята същност е много рисков; рискът и променливостта обаче дават възможност за огромни печалби или смазващи загуби.

Как работят взаимните взаимни фондове?

Взаимните фондове са строго ограничени по отношение на сумите на техните портфейли, които могат да бъдат финансирани от заети пари. Това е така, защото взаимните фондове по дефиниция са силно ликвидни и колкото по-голям е делът на дълга към собствения капитал, използван в портфейла на фонда, толкова по-малко ликвидният става.

Хедж фондовете са добре известни с това, че използват огромни суми за ливъридж, за да се възползват от силно неликвидните инвестиционни възможности, които изискват големи количества капитал и търпение. Взаимните фондове са предназначени да се купуват и продават лесно и да останат достъпни за широк кръг инвеститори. Следователно използваните взаимни фондове се стремят да разделят разликата между тези два класа активи, като използват по-малко количество ливъридж, като използват по-малко традиционни тактики, като стратегии за скъсяване и арбитраж.

По закон максималният размер на ливъридж, който взаимен фонд може да използва, е 33, 33% от стойността на портфейла му. Ако портфейлът се оцени на 1 милион долара, той може да заеме до 333 333 долара, за да увеличи покупателната си способност. Ако обаче активите в портфейла му се окажат лоши и фондът загуби стойност, тогава той трябва да намали ливъридж, за да остане в рамките на необходимите граници.

Какви видове взаимни фондове използват ливъридж?

Повечето взаимни фондове с отдаден под наем попадат в категорията на фондовете с удължен индекс, което просто означава, че се опитват да върнат определено множество от възвръщаемостта, генерирана от индекс. Например, 2X S&P 500 фонд е специално управляван да върне два пъти възвръщаемостта, генерирана от S&P 500.

Обратно, някои активирани фондове, наречени обратни фондове, се опитват да върнат обратното кратно на възвръщаемостта на индекса. Ако управителят на фонд вярва, че S&P 500 ще загуби стойност през следващата година, например, нейният фонд може да е насочен към генериране на печалба, която е два пъти по-голяма от загубата на индекса. 10% спад за S&P означава 20% печалба за акционерите, ако всичко върви по план.

Други взаимни фондове с навлезли средства използват стратегия 130/30, където те заемат 30 долара за всеки 100 долара от портфейлна стойност и го използват, за да съкращават някои акции, докато продължават дълго, за да преодолеят даден показател. Другите фондове са по-малко агресивни, вместо това използват стратегия 120/20.