Модел на относителна оценка
Моделът за относителна оценка е метод за оценка на бизнеса, който сравнява стойността на фирмата със стойността на нейните конкуренти или колеги от индустрията, за да оцени финансовата стойност на фирмата. Моделите за относителна оценка са алтернатива на моделите с абсолютна стойност, които се опитват да определят присъщата стойност на компанията въз основа на нейните прогнозни бъдещи свободни парични потоци, дисконтирани до сегашната им стойност, без позоваване на друга компания или среден отрасъл. Подобно на моделите с абсолютна стойност, инвеститорите могат да използват относителни модели за оценка, когато определят дали акцията на компанията е добра покупка.
Ключови заведения
- Моделът за относителна оценка е метод за оценка на бизнеса, който сравнява стойността на дадена фирма с тази на нейните конкуренти, за да определи финансовата стойност на фирмата.
- Един от най-популярните коефициенти на относително оценяване е съотношението цена / печалба (P / E).
- Моделът на относителна оценка се различава от модела на абсолютна оценка, който не се позовава на никоя друга компания или среден отрасъл.
- Модел за относителна оценка може да се използва за оценка на стойността на цената на акциите на компанията в сравнение с други компании или средно за индустрията.
Видове модели на относителна оценка
Има много различни видове относителни оценъчни съотношения, като цена към свободния паричен поток, стойност на предприятието (EV), оперативен марж, цена към паричен поток за недвижими имоти и цена към продажби (P / S) за дребно.
Един от най-популярните коефициенти на относително оценяване е съотношението цена / печалба (P / E). Изчислява се чрез разделяне на цената на акциите на печалба на акция (EPS) и се изразява като цена на акцията на компанията като кратна на нейната печалба. Компания с високо P / E съотношение търгува на по-висока цена на долар печалба от своите връстници и се счита за надценена. По същия начин, компания с ниско съотношение P / E се търгува на по-ниска цена за долар EPS и се счита за подценена. Тази рамка може да бъде изпълнена с всяка кратна цена, за да се измери относителната пазарна стойност. Следователно, ако средният P / E за даден отрасъл е 10x и определена компания в тази индустрия търгува с 5x печалба, тя е сравнително подценена за връстниците си.
Модел на относителна оценка спрямо модела на абсолютната оценка
Относителната оценка използва кратни, средни стойности, съотношения и референтни стойности, за да определи стойността на фирмата. Може да се избере еталон, като се намери средно за цялата индустрия и след това тази стойност се използва за определяне на относителна стойност. Абсолютната мярка, от друга страна, не прави външно позоваване на еталон или средно ниво. Пазарната капитализация на една компания, която е съвкупната пазарна стойност на всичките й неизплатени акции, се изразява като обикновена сума в долар и ви казва малко за нейната относителна стойност. Разбира се, при наличието на достатъчно абсолютни мерки за оценка в няколко фирми могат да се направят относителни изводи.
Специални съображения
Оценка на относителната стойност на запасите
В допълнение към предоставянето на показател за относителна стойност, съотношението P / E позволява на анализаторите да върнат обратно в цената, на която акцията трябва да се търгува въз основа на своите колеги. Например, ако средната стойност на P / E за индустрията за търговия на дребно със специалност е 20x, това означава средната цена на акциите от компания в бранша, която търгува с 20 пъти по-голяма от EPS.
Да предположим, че компания A търгува за $ 50 на пазара и има EPS от $ 2. Съотношението P / E се изчислява чрез разделяне на $ 50 на $ 2, което е 25x. Това е по-високо от средното за индустрията от 20x, което означава, че компания A е надценена. Ако компания A търгуваше 20 пъти повече от EPS, средното за индустрията, тя щеше да търгува на цена от 40 долара, което е относителната стойност. С други думи, въз основа на средната стойност за индустрията, компания A се търгува на цена, която е с 10 долара по-висока, отколкото трябва да бъде, представляваща възможност за продажба.
Поради значението на разработването на точен референтен показател или среден отрасъл, е важно при сравняване на относителните стойности да се сравняват само компаниите от същия бранш и пазарната капитализация.
Сравнете инвестиционни сметки Име на доставчика Описание Разкриване на рекламодатели × Офертите, които се появяват в тази таблица, са от партньорства, от които Investopedia получава компенсация.