Назъбване

Какво е Notching

Обрязването е практика от рейтинговите агенции да дават различни кредитни рейтинги на задължения на отделно или тясно свързани предприятия. Разликите в рейтинга между задълженията се правят въз основа на различията в тяхната сигурност или приоритет на вземане. С различна степен на загуби в случай на неизпълнение задълженията се подчиняват на по-високи или по-ниски.

НАРУШЕНИЕ НАДОЛУ Изрязване

Moody's Investors Service ("Moody's") и Standard & Poor's Financial Services ("S&P") са две основни агенции за кредитен рейтинг, които нарязват или намаляват инструментите в едно и също корпоративно семейство в зависимост от разположението в капиталовата структура на длъжника и нивото на обезпечение. Основата, от която даден инструмент е нарязан във всяка посока, е по-висок необезпечен дълг на длъжника (база = 0) или корпоративния фамилен рейтинг (CFR). Отрязването се прилага и за структурното подчинение на дълга, издадено от действащи дъщерни дружества или холдингови компании, според Като например, дългът на холдингова компания на предприятие може да бъде оценен по-нисък от дълга на дъщерните дружества, субектите, които пряко притежават активите на предприятието и паричните потоци.

Актуализирано ръководство за изрязване на Moody's

През 2017 г. Moody's публикува актуализация на своята методология за изрязване през 2007 г. Указанията, посочени като „приложими в повечето случаи“, са следните:

• Старши обезпечен дълг: +1 или +2 прореза над базата
• Старши необезпечен дълг: 0 (база)
• Подчинен дълг: -1 или -2
• Джуниър субординиран дълг: -1 или -2
• Предпочитан запас: -2

В малък брой случаи Moody's няма да достигне диапазона от -2 до +2, ако: 1) небалансираната структура на капитала доведе до конкретно задължение, включващо много малък или голям дял от общия дълг; 2) правен режим е по-малко предвидим; или 3) има допълнителна сложност в правната структура на корпорацията.

Сравнете инвестиционни сметки Име на доставчика Описание Разкриване на рекламодатели × Офертите, които се появяват в тази таблица, са от партньорства, от които Investopedia получава компенсация.

Свързани условия

Ba2 / BB Ba2 / BB са рейтинги на Moody's Investor Service и S&P Global Ratings, съответно, за кредитна емисия или емитент на кредит под инвестиционен клас. повече Определение на старшия дълг Старшият дълг е заети пари, които една компания трябва да изплати първо, ако прекрати дейността си. повече Определение на подчинен дълг Подчиненият дълг (облигация) е заем или ценна книга, който се нарежда под други заеми или ценни книжа по отношение на вземанията от активи или печалби. повече Какво трябва да знаете за кредитни рейтинги Кредитният рейтинг е оценка на кредитоспособността на кредитополучателя в общи условия или по отношение на определен дълг или финансово задължение. повече Тримесечни дългови ценни книжа (QUIDS) QUIDS са търгуеми дългови ценни книжа, емитирани в малки купюри с дълги ценни книжа и тримесечни купонни плащания. повече Джуниър дълг Смятан за вид подчинен дълг, младши дългът има по-нисък приоритет за погасяване в сравнение с останалите вземания в случай на неизпълнение. повече партньорски връзки