Операция обрат
Операция Twist е името, дадено на операция по паричната политика на Федералния резерв, която включва покупка и продажба на облигации. Операцията описва паричен процес, при който Фед купува и продава краткосрочни и дългосрочни облигации в зависимост от тяхната цел.
Операция Twist е форма на парично облекчаване, но за разлика от количественото облекчаване, тя не разширява баланса на Фед, което го прави по-малко агресивна форма на облекчаване.
НАРУШЕНИЕ НАДОЛУ Операция обрат
Името "Операция обрат" беше дадено от масовите медии поради визуалния ефект, който се очакваше действието на паричната политика върху формата на кривата на доходност. Ако визуализирате линейна нагоре наклонена крива на доходност, това парично действие ефективно "усуква" краищата на кривата на доходност, следователно и името Operation Twist. Казано по друг начин, кривата на доходност се изкривява, когато краткосрочните добиви се повишат и дългосрочните лихвени проценти спадат едновременно.
Операцията Twist за пръв път се появява през 1961 г., когато Федералният комитет за отворен пазар (FOMC) се стреми да засили щатския долар и да стимулира притока на пари в икономиката. По това време страната все още се възстановява от рецесия след края на войната в Корея. За да се насърчат разходите в икономиката, кривата на доходността беше изравнена чрез продажба на краткосрочен дълг на пазарите и използване на постъпленията от продажбата за закупуване на дългосрочен държавен дълг. Не забравяйте, че има обратна връзка между цените на облигациите и доходността - когато цените намаляват в стойност, доходността се увеличава и обратно. Покупателната активност на Фед за дългосрочен дълг увеличава цената на ценните книжа и от своя страна намалява доходността. Когато дългосрочните добиви падат по-бързо от краткосрочните лихвени проценти на пазара, кривата на доходност се изравнява, за да отразява по-малкия спред между дългосрочните и краткосрочните проценти.
Също така имайте предвид, че продажбата на краткосрочни облигации би намалила цената и, следователно, повиши лихвите. Въпреки това, краткият край на кривата на доходност, базиран на краткосрочните лихвени проценти, се определя от очакванията на политиката на Федералния резерв, нарастващ, когато се очаква Федералният съвет да повиши лихвените проценти, и спада, когато се очаква да бъдат намалени лихвените проценти. Тъй като Operation Twist включва Фед, оставяйки краткосрочните лихви непроменени, само дългосрочните лихвени проценти ще бъдат повлияни от дейността по покупка и продажба, проведена на пазарите. Това би довело до намаляване на дългосрочната доходност с по-висока скорост от краткосрочната доходност.
През 2011 г. Федералният резерв не можа да намали краткосрочните ставки повече, тъй като ставките вече бяха нула. Тогава алтернативата беше да се намалят дългосрочните лихвени проценти. За да постигне това, ФЕД продаде краткосрочни ценни книжа и купува дългосрочни каси, които притискат доходността на дългосрочните облигации надолу, като по този начин стимулират икономиката. С настъпването на падежа на краткосрочните облигации и банкнотите Фед ще използва постъпленията за закупуване на дългосрочни облигации и облигации. Ефектът върху краткосрочните лихви беше минимален, тъй като Фед се ангажираше да поддържа краткосрочните лихви близо до нула през следващите няколко години. През това време доходността по двугодишните облигации беше близка до нула, а доходността по 10-годишните облигации, ориентировъчната облигация за лихвите по всички заеми с фиксиран лихвен процент, беше само около 1, 95%.
Спадът на лихвите намалява цената на заемите за бизнеса и физическите лица. Когато тези предприятия имат достъп до заеми с ниски лихвени проценти, разходите в икономиката се увеличават, а безработицата спада, тъй като предприятията могат да осигурят надежден капитал за разширяване и финансиране на проектите си.
Сравнете инвестиционни сметки Име на доставчика Описание Разкриване на рекламодатели × Офертите, които се появяват в тази таблица, са от партньорства, от които Investopedia получава компенсация.