История на инвестиционното въздействие

Въздействието на инвестициите е най-новата тема на радарния екран на инвеститорите, който се гордее с двуцифрен растеж и широко приемане сред желаещите да приведат своите портфейли в съответствие с техните лични ценности. Но е много повече от прищявка.

Социално отговорното инвестиране (SRI) има богата история. В библейски времена етичното инвестиране е било наложено от еврейския закон. Цедек (което означава справедливост и равенство) съдържа правила за коригиране на дисбалансите в Сътворението, които хората причиняват, и се споменава в първите пет книги на Библията, Петокнижието, за които се предполага, че са написани от Мойсей през 1500 до 1300 г. пр. Н. Е. Според еврейската традиция тези правила се прилагат за всички аспекти на живота, включително за правителството и икономиката. Собствеността носи права и отговорности, една от които е да се предотврати незабавна и потенциална вреда.

Няколкостотин години по-късно Коранът, за който се смята, че е написан между 609 и 632 г. пр. Н. Е., Създава насоки, основани на религиозните учения на исляма, които са се развили до сегашните стандарти, отговарящи на шериата. Една от по-често срещаните е Риба, чиято всеобхватна цел е да предотврати експлоатацията. Като забранява лихварството, той се разпростира и до забрана на всички лихвени плащания. Вкоренен във философия, която управлява връзката между риска и печалбата, законът на шериата очертава отговорностите на институциите и хората. В допълнение към финансовите диктати, той изключва и инвестициите в алкохол, свинско месо, хазарт, въоръжение и злато и сребро (различни от паричните средства или пари, които се плащат за нещо веднага).

Произходът на SRI в Съединените щати започва през 18 век. Методистите, под егидата на Джон Уесли, избягват търговията с роби, контрабандата и очевидното потребление и се съпротивляват на инвестиции във „компании, произвеждащи алкохол или тютюневи изделия или насърчаващи хазарт.“ Методистите са последвани от 1898 г. от квакерите, които забраняват инвестициите в робството и войната, а след това от група в Бостън, която основава първия публично предлаган фонд - Pioneer Fund, през 1928 г. Повечето от тези ранни стратегии прилагат екрани за премахване на „греховите“ индустрии.

SRI се разрази през 60-те години на миналия век, когато протестиращите от войната във Виетнам поискаха средствата на университетските дарения вече да не инвестират в контрагенти за отбрана. Набирайки скорост през 70-те години на миналия век, дългогодишните принципи на НРИ прогресираха, за да представляват последователна инвестиционна философия, свързана с опасенията на инвеститорите. Те варираха от избягването на търговията с роби, войната и апартейда и подкрепата на справедливата търговия, до въпросите, по-често срещани днес относно етичното въздействие на околната среда, социалното и корпоративното управление (ESG).

В процеса се появиха няколко успешни истории. През 1977 г. Конгресът прие Закона за реинвестиране на Общността, който забранява дискриминационните практики на кредитиране в квартали с ниски доходи. Последствията от ядрените бедствия в Чернобил и остров Три мили през 80-те години породиха безпокойство за околната среда и климатичните промени, което доведе до стартирането на Американския форум за устойчиви инвестиции (SIF) през 1984 г.

Бързо напред към апартейда на Южна Африка - буквално „отделност“ - е предназначен не само да държи небелото мнозинство в страната освен бялото малцинство, но и да намали политическата власт на черните южноафриканци. Датирайки от преминаването на Закона за земята за страната от 1913 г., който принуждава черните африканци да живеят в резервати и им пречи да работят като акционери, апартейдът се превръща в тласък да принуди корпорациите да се освободят от Южна Африка. Отново изиграха роля студентските протестиращи. През 1985 г. студенти от Колумбийския университет в Ню Йорк организират заседание с искане Университетът да спре инвестирането във фирми, които правят бизнес с Южна Африка. Обединените усилия на протести и отговорно инвестиране се изплатиха - 625 милиарда долара инвестиции бяха пренасочени от Южна Африка до 1993 г. И резултатите бяха далеч: след освобождаването му от затвора през 1990 г. Нелсън Мандела работи с президента Ф. У. Делкер за разработването на нова конституция за Южна Африка и двамата споделят Нобеловата награда за мир през 1993 г.

През 2006 г. бяха освободени Принципите на Организацията на обединените нации за отговорни инвестиции (PRI) на ООН, което доведе до активи на подписалите се 45 трилиона долара. Глобалният алианс за устойчиви инвестиции (GSIA), консорциум от международни устойчиви инвестиционни организации, издаде своя встъпителен брой на Глобалния преглед на устойчивите инвестиции през 2012 г. Като добави още повече гравити към практиката на НРИ, през 2013 г. британският премиер Дейвид Камерън изнесе добре приета реч за инвестирането в въздействие. Тези и други маркери са изброени на графиката по-долу.

Долния ред

Заснован в историята, датираща от 3500 години и воден първоначално от идеята да се справяме добре, постигайки добри резултати, обхватът на SRI се разширява, за да обхване глобалните промени и да генерира конкурентна възвръщаемост. Вместо да елиминира само инвестициите в продукти, които противоречат на социални, морални или етични ценности (напр. Оръжия, алкохол, тютюн, хазарт), НРИ се е развила активно за инвестиции в компании, които създават положително въздействие. Например инвестициите на ESG се фокусират върху компании, които демонстрират добро управление на околната среда, поддържат отговорни взаимоотношения с клиенти, служители, доставчици и общности и проявяват добросъвестно ръководство по отношение на заплащането на ръководството, вътрешния контрол и правата на акционерите. Изследванията показват, че компаниите, които се грижат за околната среда, насърчават равенството между служителите и прилагат правилни финансови указания, обикновено привличат ползи за инвеститорите.

Джеймс Лумберг е съосновател и изпълнителен вицепрезидент на Envestnet.

Предоставената тук информация, анализ и мнения са само за общи и образователни цели. Нищо, съдържащо се в тази част, няма за цел да представлява правни, данъчни, счетоводни, ценни книжа или инвестиционни съвети, нито становище относно целесъобразността на каквато и да е инвестиция, нито искане от какъвто и да е вид. Всички мнения и възгледи представляват нашите преценки към датата на писане и подлежат на промяна по всяко време без предизвестие.