Мецанин дълг

Какво е мецанин дълг?

Дългът на мецанин възниква, когато хибридната емисия на дълга е подчинена на друга емисия на дълг от същия емитент. Дългът на мецанин има приложени приложени инструменти, често известни като варанти, които увеличават стойността на подчинения дълг и позволяват по-голяма гъвкавост при работа с облигационери. Дългът на мецанин често се свързва с придобивания и изкупуване, за което може да се използва за приоритет на новите собственици пред съществуващите собственици в случай на фалит.

01:26

Мецанин финансиране

Разбиване на дълга на мецанин

Мецанинският дълг преодолява разликата между финансирането на дълга и собствения капитал и е една от най-рисковите форми на дълг. Той е подчинен на чистия собствен капитал, но по-стар на чистия дълг. Това обаче означава, че той предлага и едни от най-високите доходи в сравнение с други видове дългове, тъй като често получава ставки между 12% и 20% годишно.

Общи примери за мецанин дълг

Видовете собствен капитал, включени в дълга, могат да бъдат много. Някои примери за вградени опции включват опции за повикване на акции, права и варанти. На практика дългът на мецанин се държи по-скоро на акции, отколкото на дълг, защото вградените опции правят превръщането на дълга в акции много привлекателно.

Мецаниновите структури на дълга се срещат най-често при изкупуване на лостаридж. Например, частна компания може да се стреми да закупи компания за 100 милиона долара с дълг, но кредиторът иска само да вложи 80% от стойността, предлагайки заем от 80 милиона долара. Фирмата за частен капитал не иска да вложи 20 милиона долара от собствения си капитал и вместо това търси инвеститор на мецанин, който да финансира 15 милиона долара. Тогава фирмата трябва само да инвестира 5 милиона долара от собствените си долари, за да отговори на цената от 100 милиона долара. Тъй като инвеститорът е използвал мецанин дълг, той ще може да конвертира дълга в собствен капитал, когато са изпълнени определени изисквания. Използването на този метод на финансиране използва потенциалната възвръщаемост на купувача, като в същото време минимизира размера на капитала, който трябва да заложи за транзакцията.

Според американските общоприети счетоводни принципи (GAAP), класификацията на хибридната ценна книга в баланса зависи от това как вградената опция се влияе от частта на дълга. Ако актът за упражняване на вградената опция е повлиян от структурата на дълга по някакъв начин, тогава двете части на хибрида - дългът и опцията за вграден собствен капитал - трябва да бъдат класифицирани както в раздели на пасивите, така и на собствения капитал на баланса.

Пример за реалния свят на мецанин дълг

Дългът на мецанин най-често се използва при сливания и придобивания (M&A). Например през 2016 г. Olympus Partners, фирма за частен капитал със седалище в Кънектикът, получи дългово финансиране от Antares Capital, за да придобие AmSpec Holding Corp, компания, която предоставя услуги за тестване, проверка и сертифициране на търговци на петролни продукти и рафинери.

Общата сума на финансирането беше 215 милиона долара, което включваше револвиращ кредит, срочен заем и заем с забавено теглене. Antares Capital предостави общия капитал под формата на мецанин дълг, като по този начин му даде опции за собствен капитал.

Сравнете инвестиционни сметки Име на доставчика Описание Разкриване на рекламодатели × Офертите, които се появяват в тази таблица, са от партньорства, от които Investopedia получава компенсация.

Свързани условия

Истината за финансирането на Mezzanine Финансирането на мецанин съчетава дълговото и капиталовото финансиране, започвайки като дълг и позволява на кредитора да конвертира в собствен капитал, ако заемът не бъде изплатен навреме или изцяло. повече Определение на подчинен дълг Подчиненият дълг (облигация) е заем или ценна книга, който се нарежда под други заеми или ценни книжа по отношение на вземанията от активи или печалби. повече Капитал: Какво трябва да знаят инвеститорите Има различни видове собствен капитал, но капиталът обикновено се отнася до собствения капитал, който представлява сумата на парите, които биха били върнати на акционерите на компанията, ако всички активи бяха ликвидирани и всичките дружества дългът беше изплатен. повече Как работят лизинговите изкупувания Изкупуването с лост е придобиване на друга компания, използваща значителна сума заети пари (облигации или заеми), за да покрие разходите за придобиване. повече Подчинено финансиране Подчиненото финансиране е дълговото финансиране, което се нарежда зад това, което се държи от обезпечените кредитори по отношение на реда, по който се погасява дълга. още Определение и пример за финансиране на мостове е мост за краткосрочно финансиране, използван от компаниите за покриване на разходи или финансиране на проект преди да се очаква приход или по-постоянно финансиране. повече партньорски връзки