Съответстващи поръчки

Какво представляват съвпадащите поръчки?

Съответстващите поръчки са противоположни заявки за ценна книга или дериват на същата цена. Ако един инвеститор иска да купи количество акции, а друг иска да продаде същото количество на същата цена, техните поръчки съвпадат и се извършва транзакция. Работата по сдвояването на тези поръчки е процесът, при който борсите съвпадат поръчки за покупка или оферти с поръчки за продажба или искания за изпълнение на сделки с ценни книжа. Повечето борси на ценни книжа съответстват на поръчки, използвайки компютърни алгоритми. В исторически план брокерите съвпадат поръчки чрез взаимодействия лице в лице на търговски етаж в открит аукцион. От 2010 г. всички основни пазари са преминали към електронно съвпадение.

Ключови заведения

• Съответстващите поръчки са равни и противоположни заявки за ценна книга.
• Съгласуването на поръчки се отнася до това как борсите методично сдвояват купувачи и продавачи на съвместими цени.
• През последното десетилетие този процес стана почти изцяло автоматизиран.

Как работи съвпадащите поръчки

Съответствието с поръчките на купувачи и продавачи е основната работа на специалисти и производители на пазара в борсите. Съвпаденията се случват, когато съвместимите поръчки за покупка и поръчки за продажба за същата ценна книга се подават в непосредствена близост до цена и време. Обикновено поръчката за покупка и поръчката за продажба са съвместими, ако максималната цена на поръчката за покупка съвпада или надвишава минималната цена на поръчката за продажба. Оттам компютризираните системи за подреждане на поръчки на различни борси използват различни методи, за да приоритизират поръчките за съвпадение.

Бързото и точно съвпадение на поръчките е критичният компонент на размяната. Инвеститорите, особено активни инвеститори и дневни търговци, ще търсят начини за намаляване на неефективността в търговията от всеки възможен източник. Бавната система за съвпадение на поръчките може да накара купувачите или продавачите да извършват сделки на по-ниски от идеалните цени, изяждайки печалбите на инвеститорите. Ако някои протоколи за съвпадение на поръчките предпочитат купувачите, а други предпочитат продавачите, тези методи стават експлоатируеми. Това е една от областите, в които високочестотната търговия успя да подобри ефективността. Борсите имат за цел да приоритизират сделките по начин, който изгодно купувачите и продавачите да имат еднакъв размер, така че да увеличат максимално обема на поръчката - жизнената кръв на борсата.

Популярни алгоритми за съвпадение на поръчки

Всяка борса на ценни книжа използва свой специфичен алгоритъм за съпоставяне на поръчки. Като цяло те попадат в две категории: първа в първа (FIFO) и пропорционална.

При основен алгоритъм FIFO или алгоритъм с приоритет цена-време, най-ранната активна поръчка за покупка на най-високата цена има предимство пред всяка следваща поръчка на тази цена, която от своя страна има приоритет пред всяка активна поръчка за покупка на по-ниска цена. Например, ако поръчка за покупка на 200 акции на акция при 90 долара на акция предхожда поръчка за 50 акции от същата акция на същата цена, системата трябва да съответства на цялата поръчка от 200 акции с една или повече поръчки за продажба, преди да започне да съвпадат с всяка част от поръчката за 50 акции.

При основен пропорционален алгоритъм системата дава приоритет на активните поръчки на определена цена, пропорционална на относителния размер на всяка поръчка. Например, ако едновременно поръчка за покупка на 200 акции и поръчка за покупка на 50 акции на една и съща цена са активни, когато пристигне съвместима поръчка за продажба на 200 акции, системата ще съответства на 160 акции към поръчката за покупка на 200 акции и 40 акции към поръчката за покупка на 50 акции. Тъй като поръчката за продажба не е достатъчно голяма, за да изпълни и двете поръчки за покупка, системата частично ще попълни и двете. В този случай алгоритъмът за пропорционално съвпадение запълва 80 процента от всяка поръчка.

Сравнете инвестиционни сметки Име на доставчика Описание Разкриване на рекламодатели × Офертите, които се появяват в тази таблица, са от партньорства, от които Investopedia получава компенсация.

Свързани условия

Пазар, задвижван от поръчки Пазарът, управляван от поръчки, е мястото, където купувачите и продавачите показват планираните цени за покупка или продажба, заедно със суми от ценна книга, която желаят да купят или продадат. повече Търг за обаждания Търгът за обаждания се случва, когато участниците купуват или продават единици на стока в определен момент при определени цени за покупка или продажба. повече Заключване Offset (CO) Определение на поръчката Затварящата компенсация е дневна лимитирана поръчка, която позволява покупката или продажбата на акции да компенсира дисбаланс при затваряне на пазара. повече Отварящ кръст Отварящият кръст е метод, използван от Nasdaq за определяне на цената на отваряне за отделна акция. Тази информация е достъпна за всички инвеститори. повече Заключителна оферта Заключителна оферта отразява крайната цена за търговия на ценни книжа в редовни часове и показва на инвеститорите и на регистрираните компании интерес към ценната книга. още Книга за лимитирани поръчки Книгата с лимитни поръчки е запис на неизпълнени лимитирани поръчки, поддържани от специалиста по сигурността, за да се гарантира, че първо са се погрижили поръчките с най-висок приоритет. повече партньорски връзки