Ускорено изкупуване (LBO)

Какво е изкупуване на ливъридж?

Изкупуването с лостово изкупуване (LBO) е придобиване на друга компания, използваща значителна сума заети пари, за да покрие разходите за придобиване. Активите на придобиваното дружество често се използват като обезпечение на заемите, заедно с активите на придобиващото дружество.

[Важно: Целта на изкупуването с помощта на кредити е да се позволи на компаниите да правят големи придобивания, без да се налага да инвестират много капитал.]

01:17

Балансирани изкупувания

Разбиране на отдаване под наем (LBO)

При изкупуване с лостово изкупуване (LBO) обикновено има съотношение между 90% дълг и 10% собствен капитал. Поради това високо съотношение дълг / собствен капитал, облигациите, емитирани при изкупуването, обикновено не са с инвестиционен клас и се означават като боклучни облигации. Освен това много хора смятат LBO за особено безмилостна, хищна тактика. Това е така, защото обикновено не се санкционира от целевата компания. Също така се вижда иронично, че успехът на дадена компания по отношение на активите в баланса може да бъде използван срещу нея като обезпечение от враждебна компания.

LBO се провеждат по три основни причини. Първият е да се вземе частна публична компания; второто е отделяне на част от съществуващ бизнес чрез продажбата му; и третото е прехвърляне на частна собственост, какъвто е случаят с промяна в собствеността на малкия бизнес. Обикновено е изискване придобитото дружество или образувание при всеки сценарий да е печелившо и да расте.

Пример за ливъридж изкупване (LBO)

Изкупуването на кредити с предимство е имало прословута история, особено през 80-те години, когато няколко видни изкупувания доведоха до евентуалния фалит на придобитите компании. Това се дължи главно на факта, че коефициентът на ливъридж е близо 100% и лихвените плащания са толкова големи, че оперативните парични потоци на компанията не са в състояние да изпълнят задължението.

Едно от най-големите LBO в запис беше придобиването на Hospital Corporation of America (HCA) от Kohlberg Kravis Roberts & Co. (KKR), Bain & Co. и Merrill Lynch през 2006 г. Трите компании платиха около 33 милиарда долара за придобиването на HCA.

LBO често са сложни и отнема известно време, за да ги завършите. Например, JAB Holding Company, частна фирма, която инвестира в луксозни стоки, кафе и здравни компании, инициира LBO на Krispy Kreme Donuts, Inc. през май 2016 г. JAB беше планирана да закупи компанията за 1, 5 милиарда долара, което включва $ 350 милион заем за заем и револвиращ кредит за 150 милиона долара, предоставен от инвестиционната банка Barclays.

Krispy Kreme обаче имаше дълг в баланса си, който трябваше да бъде продаден, и от Barclays се изискваше да добави допълнителни 0.5% лихва, за да направи по-привлекателна. Това направи LBO по-сложно и той почти не се затвори. От 12 юли 2016 г. обаче сделката премина. (За свързаното четене, вижте "10 най-известни извлечения от ливъридж")

Ключови заведения

• Изкупуването с лост е придобиването на друга компания, използваща значителна сума заети пари (облигации или заеми), за да покрие разходите за придобиване .
• Едно от най-големите LBO, регистрирано, беше придобиването на Hospital Corporation of America (HCA) от Kohlberg Kravis Roberts & Co. (KKR), Bain & Co. и Merrill Lynch през 2006 г.
• При изкупуване с лостово изкупуване (LBO) обикновено има съотношение между 90% дълг и 10% собствен капитал.

Сравнете инвестиционни сметки Име на доставчика Описание Разкриване на рекламодатели × Офертите, които се появяват в тази таблица, са от партньорства, от които Investopedia получава компенсация.

Свързани условия

Научете за това, какво изкупуване е изкупуване е придобиване на контролен дял в компания; често се използва синоним на термина „придобиване“. повече SEC Schedule 13E-3 SEC Schedule 13-E-3 е график, който публично търгуваното дружество или свързаното дружество трябва да подаде в Комисията за ценни книжа и борси (SEC), когато това дружество „стане частно“. повече Какво е преопаковане в частен капитал? Когато частна фирма купува всички акции в затруднено публично дружество и я взема частна, за да поднови операциите си и да ги продаде отново с печалба, процесът се нарича преопаковане. повече Клубна сделка Клубна сделка е изкупуване на частен капитал или поемането на контролен дял в компания, в която участват няколко различни частни фирми. повече Институционално изкупуване (IBO) Институционалното изкупуване е придобиване на контролен дял в компания от институционален инвеститор. повече Транзакция с високо натоварване (HLT) Транзакция със силно заем е банков заем на компания, която вече носи огромен дълг. повече партньорски връзки