Goldman Sachs срещу Morgan Stanley: Сравняване на бизнес модели

Morgan Stanley (MS) и Goldman Sachs (GS) са топ съперници повече от 80 години. След като финансовата криза 2007–2008 г. остави банковия сектор на нацията в затруднения, двете фирми помогнаха за оздравяването на Уолстрийт. И до днес тяхното съперничество във финансовата индустрия с високи дялове продължава да заема вниманието.

Всяка банка има отчетлив бизнес модел. Голдман отдавна е известен с бързането си след ръст в заемите, частния капитал и хедж фондовете, докато Морган изгради репутацията си на това, че е по-консервативен и предпазлив. Разликите между двете банки са толкова ясни, колкото и досега.

Ключови заведения

• Goldman Sachs и Morgan Stanley са две световни инвестиционни банки, които са конкуренти от близо век.
• Докато Goldman зависи най-много от приходите от търговия, борсовите посредници на Morgan Stanley и инвестиционното банкиране доминират.
• И двете фирми бяха засегнати от финансовата криза през 2008 г. и последващите регулаторни промени.

Бизнес моделът на Морган Стенли

Морган Стенли често е наричан инвестиционна банка. По-точно, това е финансов холдинг или търговска банка. Тя предоставя услуги на корпорации, правителства, големи частни финансови институции и лица с висока нетна стойност (HNWI).

Morgan направи широки промени в своя бизнес модел от 2011 г. до 2012 г. Компанията намали броя на персонала от дейности с фиксиран доход и добави служители към своята единица за търговия с акции. Ръководителите на Морган фокусират бизнеса си върху управление на богатството, а не върху деривативите. Тези промени отговарят на нов, по-нисък бета-модел на приходите във финансова епоха, спазвайки по-строгите правила на Закона за реформата на Дод-Франк.

От страна на инвестиционното банкиране Морган Стенли отдавна се фокусира върху рисковия, но с висок растеж сектор на технологиите. Банката беше водещ андерайтър за предложения на Google, Inc., Groupon, Inc., Cisco Systems, Inc. и Salesforce.com. Той също така помага в IPO-тата за Apple, Inc. и Facebook, Inc. Morgan Stanley също е водещ анширатор за IPO на Snap Inc., който събра 3, 4 милиарда долара.

Morgan Stanley е глобална фирма за финансови услуги, която предлага услуги в инвестиционното банкиране, ценни книжа, управление на богатството и управление на инвестициите. Управлението на богатството е най-големият клон и свързаният с него брокер-дилър Morgan Stanley Smith Barney е най-голямото единично предприятие за управление на богатството в света.

Бизнес моделът на Goldman Sachs

Goldman Sachs зависи от приходите от търговия може би повече от която и да е друга банка на Wall Street. Разбира се, печалбите от търговия обикновено са най-високи, когато пазарите се покачват.

В резултат бизнесът на Goldman има циклично усещане, а някои експерти в бранша казват, че потокът от приходи е неустойчив. В сравнение с Morgan Stanley, финансовите отчети на Goldman разкриват повече фокус върху фиксирания доход, валутата и търговията със стоки.

От всички основни правомощия за инвестиционно банкиране, включително JPMorgan Chase & Company (JPM), Bank of America Merrill Lynch (BAC) и Citigroup, Inc. (C), Goldman Sachs запази по-голямата част от своя бизнес модел преди кризата. Компанията използва банков капитал в поемащи рискове начинания и гони цифри с висока възвръщаемост на инвестициите (ROI) и възвръщаемост на собствения капитал (ROE). Ако банката разполага с достатъчно активи в достатъчно облагодетелствани области, печалбите трябва да последват.

След финансовата криза Goldman Sachs изглежда е банката, която е най-желаеща да се занимава с търговия и заеми. Това е един и същ модел, който донесе големи печалби от 1995 до 2005 г. и от 2010 г. до 2013 г. Но той също е един и същ модел - макар и по-малко завлечен - който направи много банки толкова уязвими през 2008 г.

Различни стратегии в среда след рецесия

Разбира се, банковият свят се промени след 2008 г. Инвеститорите станаха кокетни, но не толкова кокетни като кредитори. Дод-Франк значително увеличи нивото на регулаторен контрол върху банки като Goldman Sachs и Morgan Stanley.

Морган отговори на различна среда, като намали търговските операции. В действителност, банката се отдалечи от търговията с висок риск и високо възнаграждение и се насочи към по-надеждно управление на парите. За разлика от тях, Goldman Sachs подчерта корпоративните инвестиции, търговията и кредитирането и върна към живота след кризата.

Друг голям спад на пазара би поставил истинските изпитания за бизнес моделите на двете банки след кризата.