Определение на риска от недостатък
Недостатъчният риск е оценка на потенциала на ценната книга да понесе спад в стойността, ако пазарните условия се променят или размера на загубата, която може да бъде понесена в резултат на спада. В зависимост от използваната мярка, рискът от понижение обяснява най-лошия сценарий за инвестиция или показва колко инвеститор остава да загуби.
Мерките за намаляване на риска се считат за едностранни тестове, тъй като не се интересуват от симетричния случай на потенциал нагоре, а само за потенциални загуби.
01:17Разбиране на риска и времевия хоризонт
Ключови заведения
- Недостатъчният риск е най-общо понятие за риска от загуба, за разлика от симетричната вероятност от загуба или печалба.
- Някои инвестиции имат ограничен размер на риск от понижение, докато някои имат ограничен риск за намаляване.
- Примерите за изчисляване на риска от недостатък включват полу-отклонение, стойност на риск (VaR) и съотношение на безопасност First на Roy.
Какво ви казва рискът отдолу?
Някои инвестиции имат ограничен риск от понижение, докато други имат безкраен риск. Закупуването на акции, например, има ограничен размер на риска от намаляване, ограничен с нула; инвеститорът може да загуби цялата си инвестиция. Късата позиция в акция обаче, както е постигната чрез кратка продажба, води до неограничен риск за намаляване, тъй като цената на ценната книга може да продължи да расте безкрайно.
По същия начин, ако опцията е дълга - или разговор, или пут - има недостатък, ограничен до цената на премията на опцията, докато позицията с къси опции има неограничен потенциален недостатък.
Инвеститорите, търговците и анализаторите използват различни технически и фундаментални показатели, за да оценят вероятността стойността на инвестицията да намалее, включително исторически резултати и изчисления на стандартното отклонение. Като цяло много инвестиции, които имат по-голям потенциал за риск от намаляване, също имат повишен потенциал за положителни награди.
Инвеститорите често сравняват потенциалните рискове, свързани с определена инвестиция, с техните възможни ползи. Недостатъчният риск е в контраст с възходящия потенциал, което е вероятността стойността на ценната книга да се увеличи.
Пример за низходящ риск: Полу-отклонение
При инвестициите и портфейлите много често срещана мярка за риск от намаляване е отклонението надолу, което е известно още като полу-отклонение. Това измерване е изменение на стандартното отклонение, тъй като измерва отклонението само на лоша променливост. Той измерва колко голямо е отклонението в загубите. Тъй като отклонението в посока нагоре се използва и при изчисляването на стандартното отклонение, инвестиционните мениджъри могат да бъдат санкционирани за големи промени в печалбите. Отклонението надолу решава този проблем, като се фокусира само върху отрицателната възвръщаемост.
Например, приемете следните 10 годишни доходи за инвестиция: 10%, 6%, -12%, 1%, -8%, -3%, 8%, 7%, -9%, -7%.
Стандартното отклонение (σ), което измерва разпръскването на данните от средната му стойност, се изчислява, както следва:
σ = ∑i = 1N (xi µ) 2Неде: x = Точка от данни или наблюдениеμ = Средна стойност на набора от данниN = Брой точки от данни \ начало {подравнено} & \ sigma = \ sqrt {\ frac {\ sum_ {i = 1 } ^ {N} (x_i - \ mu) ^ 2} {N}} \\ & \ textbf {където:} \\ & x = \ текст {Точка за данни или наблюдение} \\ & \ mu = \ текст {Набор от данни средно} \\ & N = \ текст {Брой точки на данни} \\ \ край {подравнен} σ = N∑i = 1N (xi −μ) 2, където: x = Точка от данни или наблюдениеμ = Набор от данни среденN = Брой точки от данни
Формулата за отклонение надолу използва същата тази формула, но вместо да използва средното, използва някакъв праг на връщане. Често се използва безрисковия процент или възвръщаемост на твърди цели. В горния пример, всяка възвръщаемост, която е била по-малка от 0%, е използвана при изчисляването на отклонението надолу.
Стандартното отклонение за този набор от данни е 7, 69%. Отклонението в този набор от данни е 3, 27%. Премахването на лошата променливост от добрата променливост показва на инвеститорите по-добра картина. Това показва, че около 40% от общата нестабилност идва от отрицателна възвръщаемост. Това означава, че 60% от променливостта идва от положителна възвръщаемост. Разбита по този начин, е ясно, че по-голямата част от нестабилността на тази инвестиция е "добра" променливост.
Други мерки за недостатъчен риск
Други измервания на риска от недостатък се използват от инвеститори и анализатори. Един от тях е известен като критерий за безопасност на първия Рой или SFRatio. Това измерване позволява да се оценява портфейлите въз основа на вероятността възвръщаемостта им да падне под този минимален желан праг, където оптималният портфейл ще бъде този, който минимизира вероятността възвръщаемостта на портфейла да падне под праговото ниво.
На ниво предприятие най-честата мярка за намаляване на риска е вероятно Value-at-риск (VaR). VaR преценява колко може да загуби една компания и нейното портфолио от инвестиции с дадена вероятност при типични пазарни условия през определен период от време, като ден, седмица или година.
VaR редовно се използва от анализатори и фирми, както и от регулатори във финансовата индустрия, за да се оцени общата сума на активите, необходими за покриване на потенциални загуби, предвидени с известна вероятност - да кажем, че нещо вероятно ще се случи 5% от времето. За даден портфейл, времеви хоризонт и установена вероятност p, p -VaR може да се опише като максимална прогнозна загуба в размер на долара през периода, ако изключим по-лоши резултати, чиято вероятност е по-малка от p .
Сравнете инвестиционни сметки Име на доставчика Описание Разкриване на рекламодатели × Офертите, които се появяват в тази таблица, са от партньорства, от които Investopedia получава компенсация.