Доларизация обяснено
Тъй като изоставянето на златния стандарт при избухването на Първата световна война и Бретънудската конференция след Втората световна война, някои страни отчаяно търсят начини за насърчаване на глобалната икономическа стабилност, а оттам и на собствения си просперитет. За повечето от тези страни оптималният начин за постигане на валутна стабилност е привързването на местната валута към основна конвертируема валута. Друг вариант е обаче да се изостави местната валута в полза на изключителното използване на щатския долар (или друга основна международна валута, като еврото). Това е известно като пълна доларизация.
Как работи Peging
Екстремният метод на привързване се крие във валутен борд, чрез който страните „закотвят“ местните валути до конвертируема валута (често щатския долар). (За да научите повече за това, вижте какво е валутен борд? И плаващ и фиксиран валутен курс .) Резултатът е, че местната валута има същата стойност и стабилност като чуждестранната валута. Пегирането обикновено е начин да се потвърди стойността на местна валута спрямо конвертируемите валути в света и да се стабилизира валутният курс.
Доларизационната алтернатива
Като алтернатива на поддържането на плаваща валута или колба, една страна може да реши да приложи пълната доларизация. Основната причина една страна да направи това е да намали риска за страната си, като по този начин осигури стабилен и сигурен икономически и инвестиционен климат. Страните, които търсят пълна доларизация, са склонни да се развиват или преходни икономики, особено тези с висока инфлация.
Много от икономиките, избрали доларизация, вече неофициално използват чуждестранни търгове в частни и публични сделки, договори и банкови сметки; тази употреба обаче все още не е официална политика и местната валута все още се счита за основно законно платежно средство. Решавайки да използват чуждестранния търг, физическите лица и институциите се предпазват от евентуална девалвация на местния валутен курс. Пълната доларизация обаче е почти постоянна резолюция: икономическият климат на страната става по-надежден, тъй като възможността за спекулативни атаки срещу местната валута и капиталовия пазар на практика изчезва.
Намаленият риск насърчава както местните, така и чуждестранните инвеститори да инвестират пари в страната и капиталовия пазар. А фактът, че разликата в обменните курсове вече не е проблем, помага за намаляване на лихвените проценти по чуждите заеми.
Недостатъци на доларизацията
Има някои съществени недостатъци при приемането на чуждестранна валута. Когато една страна се откаже от възможността да печата свои пари, тя губи способността си да влияе пряко върху икономиката си, включително правото си да администрира паричната политика и всяка форма на режим на валутен курс.
Централната банка губи способността си да събира „сеньоридж“, печалбата, получена от издаване на монети (сеченето на парични средства струва по-малко от реалната стойност на монетосеченето). Вместо това Федералният резерв на САЩ събира сеньоридж, а местната власт и брутният вътрешен продукт (БВП) като цяло търпят загуба на доходи.
В напълно доларизирана икономика централната банка също губи ролята си на краен кредитор за своята банкова система. Въпреки че все още може да бъде в състояние да предостави краткосрочни спешни средства от държани резерви на бедстващи банки, не е задължително да бъде в състояние да осигури достатъчно средства за покриване на тегленията в случай на теглене на депозити.
Друг недостатък за страна, която избере пълната доларизация, е, че ценните й книжа трябва да бъдат изкупени обратно в щатски долари. Ако страната няма достатъчно количество резерви, тя или ще трябва да заеме парите, като управлява дефицит по текущата сметка, или да намери средство за натрупване на излишък по текущата сметка.
И накрая, тъй като местната валута е символ на суверенна държава, използването на чуждестранна валута вместо местна може да навреди на чувството на гордост на нацията.
Предимства на доларизацията
Освен намаляване на риска и защита от инфлация и девалвация, има някои убедителни причини една страна да реши да се откаже от толкова много контрол над икономиката си.
Както споменахме по-горе, пълната доларизация създава положителни настроения на инвеститорите, като почти потушава спекулативните атаки срещу местната валута и валутния курс. Резултатът е по-стабилен капиталов пазар, край на внезапните изтичания на капитали и платежен баланс, който е по-малко податлив на кризи. (Можете да прочетете повече за BOP в Какво е платежният баланс? )
Не на последно място, пълната доларизация може да подобри световната икономика, като позволи по-лесно интегриране на икономиките в световния пазар.
заключение
Много нововъзникващи икономики вече използват в известна степен или в друга степен доларизацията. Мнозина обаче се отклониха от това, защото икономиките, които биха помислили за пълна доларизация, са тези, които все още се развиват. За много страни провеждането на автономна икономическа политика и усещането за индивидуална държавност, което идва заедно с нея, е твърде много да се откажат от пълната доларизация, екстремен вариант, който в по-голямата си част е необратим.