Конвертируема облигация
Конвертируема облигация е дългова ценна книга с фиксиран доход, която дава лихвени плащания, но може да бъде конвертирана в предварително определен брой обикновени акции или акции. Преобразуването от облигацията в акция може да се извърши в определени моменти през живота на облигацията и обикновено е по преценка на притежателя на облигацията.
01:57Конвертируеми облигации
Обяснени конвертируеми облигации
Конвертируемите облигации са гъвкав вариант за финансиране за компаниите. Конвертируемата облигация предлага на инвеститорите вид хибридна ценна книга, която има характеристики на облигация като лихвени плащания, като същевременно предоставя възможност за притежание на акциите. Коефициентът на конверсия на облигацията определя колко акции от акции можете да получите от конвертирането на една облигация. Например съотношение 5: 1 означава, че една облигация би конвертирала в пет акции от обикновена акция.
Ключови заведения
- Конвертируема облигация плаща лихвени плащания с фиксиран доход, но може да бъде конвертирана в предварително определен брой акции с обикновена акция.
- Преобразуването от облигацията в акция се извършва в определени моменти през живота на облигацията и обикновено е по преценка на притежателя на облигацията.
- Конвертируемата облигация предлага на инвеститорите вид хибридна ценна книга, която има характеристики на облигация, като например лихвени плащания, като същевременно има възможност да притежава основния акции.
Видове конвертируеми облигации
Ванилна конвертируема облигация предоставя на инвеститора избор да задържи облигацията до падежа или да я конвертира в акции. Ако цената на акциите се е понижила от датата на издаване на облигацията, инвеститорът може да задържи облигацията до падежа и да получи изплащането на номиналната стойност. Ако цената на акциите се увеличи значително, инвеститорът може да конвертира облигацията в акции и да държи или продаде акцията по свое усмотрение. В идеалния случай инвеститорът иска да конвертира облигацията в акции, когато печалбата от продажбата на акции надхвърли номиналната стойност на облигацията плюс общата сума на оставащите лихвени плащания.
Задължителните конвертируеми облигации трябва да бъдат конвертирани от инвеститора при определено коефициент на конверсия и ниво на цена. От друга страна, обратима конвертируема облигация дава на компанията правото да конвертира облигацията в акции от акции или да запази облигацията като инвестиция с фиксиран доход до падежа. Ако облигацията се преобразува, тя се извършва при предварително зададено съотношение цена и конверсия.
Предимства и недостатъци на конвертируемите облигации
Издаването на конвертируеми облигации може да помогне на компаниите да минимизират отрицателните настроения на инвеститорите, които биха обкръжили емитирането на акции. Всеки път, когато дадена компания емитира допълнителни акции или собствен капитал, тя добавя към броя на акциите в неизпълнение и разрежда съществуващата собственост на инвеститорите. Компанията може да издава конвертируеми облигации, за да избегне отрицателни настроения. В този случай притежателите на облигации могат да конвертират в акции, ако компанията се представи добре.
Издаването на конвертируеми облигации също може да помогне на инвеститорите да имат някаква сигурност в случай на неизпълнение. Конвертируемата облигация защитава главницата на инвеститорите в посока надолу, но им позволява да участват в посока нагоре, ако основната компания успее.
Стартираща компания, например, може да има проект, който изисква значителна част от капитала, което да доведе до загуба на краткосрочните приходи. Проектът обаче трябва да доведе компанията до рентабилност в бъдеще. Инвеститорите в конвертируеми облигации могат да получат част от главницата си при провал на компанията, докато могат да се възползват и от увеличаване на капитала, като конвертират облигациите в собствен капитал, ако компанията успее.
Инвеститорите могат да се насладят на компонента с добавена стойност, вграден в конвертируеми облигации, което означава, че по същество са облигация с опция за акции, по-специално опция за обаждане. Опция за обаждане е споразумение, което дава на купувача на опцията правото - а не задължението - да закупи акции, облигации или други инструменти на определена цена в рамките на определен период. Конвертируемите облигации обаче предлагат по-ниска купонна ставка или норма на възвръщаемост в замяна на стойността на опцията за конвертиране на облигацията в обикновена акция.
Компаниите се възползват, тъй като могат да издават дълг с по-ниски лихви, отколкото при традиционните предложения за облигации. Не всички компании обаче предлагат конвертируеми облигации. Също така повечето конвертируеми облигации се считат за по-рискови / по-променливи от типичните инструменти с фиксиран доход.
Професионалисти
Инвеститорите получават лихвени плащания с фиксирана лихва с възможност за конвертиране в акции и полза от поскъпването на акциите.
Инвеститорите получават известна гаранция за риск по подразбиране, тъй като притежателите на облигации се изплащат пред обикновените акционери.
Компаниите се възползват, като набират капитал, без незабавно да разреждат акциите си.
Компаниите могат да плащат по-ниски лихви по дълга си в сравнение с традиционните облигации.
Против
Поради възможността за конвертиране на облигацията в обикновена акция, те предлагат по-ниска купонна ставка.
Издаването на компании с малка или никаква печалба - като стартиращи компании - създава допълнителен риск за инвеститорите в конвертируеми облигации.
Разделянето на акциите се случва, ако облигациите се конвертират в акции, което може да понижи цената на акцията и динамиката на EPS.
Пример за конвертируема облигация
Като пример, да кажем, че Exxon Mobil Corp. (XOM) издаде конвертируема облигация с номинална стойност от 1000 долара, която плаща 4% лихва. Облигацията има падеж 10 години и конвертируемо съотношение от 100 акции за всяка конвертируема облигация.
Ако облигацията се задържи до падежа, на инвеститора ще бъде изплатена 1000 долара главница плюс 40 долара лихва за тази година. Акциите на компанията обаче внезапно скочат и се търгуват по 11 долара на акция. В резултат на това 100-те акции на стойност са 1100 долара (100 акции х 11 долара цена на акцията), което надвишава стойността на облигацията. Инвеститорът може да конвертира облигацията в акции и да получи 100 акции, които биха могли да бъдат продадени на пазара за 1100 долара общо.
Сравнете инвестиционни сметки Име на доставчика Описание Разкриване на рекламодатели × Офертите, които се появяват в тази таблица, са от партньорства, от които Investopedia получава компенсация.