Proration
Прорацията е ситуация, която може да възникне по време на конкретни корпоративни действия, като например придобиване. В определени ситуации придобиващото дружество ще предложи комбинация от парични средства и собствен капитал, а акционерите на придобитото дружество могат да изберат да вземат едно от двете. След избирането на акционерите, останалата акция се анулира, ако наличните пари или акции не са достатъчни, за да задоволят офертите, които акционерите предлагат. Ако това се случи, компанията отпуска пропорция както в брой, така и в акции за всяка оферта, така че всички да получат справедливия си дял от сделката. Отпускането на безвъзмездни средства за отлагане също може да бъде подкрепено при конкретни обстоятелства, което позволява на някого да бъде изплатено да отиде в колеж.
Разбиране на прорацията
Proration подкрепя акционерите, като гарантира, че една компания може да се придържа към първоначалната си цел и да не облагодетелства някои инвеститори пред други (напр. Давайки на процент от акционерите исканите пари, докато доставят акции на останалите). Макар че това означава, че всеки инвеститор може да не получи първоначалните си избори; тя гарантира, че всички инвеститори получават една и съща награда.
Други ситуации, в които може да възникне нужда от прорации, включват фалит или ликвидация, специални дивиденти, разделяне на акции и спинове. Въпреки че тези корпоративни действия трябва да бъдат одобрени от акционерите и дружеството обикновено ги изброява в пълномощно на фирмата, подадено преди годишното събрание на публичното дружество, отделните акционери все още трябва да се жертват, за да увеличат максимално богатството за всички акционери.
Ключови заведения
- Прорацията се отнася до ситуации, когато една компания раздели оригиналната си оферта за парични средства и собствен капитал, за да отговори на избора на инвеститорите.
- Примери за случаи, в които може да възникне прорация са сливания и придобивания, разделяне на акции и специални дивиденти.
Прорация и допълнителни съображения за сливания
Сливанията се случват по няколко причини, включително за получаване на пазарен дял чрез хоризонтално сливане, намаляване на разходите за операции чрез вертикално сливане, разширяване на нови пазари и / или обединяване на общи продукти чрез комбинирано сливане, всички с цел увеличаване на приходите и увеличаване на печалбата за в полза на акционерите на фирмата. След сливане акциите на новата компания се разпределят на съществуващите акционери и на двата оригинални бизнеса.
Пример за сливане на две компании в отделни отрасли е сливането на Amazon / Whole Foods за 2017 г., което събра огромно инвеститорско и медийно внимание. Amazon придоби веригата за биологични хранителни продукти Whole Foods за 13, 7 милиарда долара в брой, след одобрение от страна на акционерите и регулаторите. За Amazon това представлява голям напредък в опита му да продава хранителни стоки онлайн и конкуренцията му с търговец на хранителни стоки Walmart. За пълноценните храни това помогна да отговори на някои от финансовите му затруднения.
Когато решавате за сливане, в допълнение към това как двете компании ще възнаграждават акционерите, важно е да се вземат предвид насоките на Федералната търговска комисия за запазване на конкурентоспособността на отрасъла и избягване на създаването на монополи. Например, важно е да попитате дали предложеното сливане ще създаде или ще увеличи пазарната сила или не. Загрижеността за антитръстовите правила възниква особено при предложените хоризонтални сливания между преки конкуренти.
Пример за поведение
Да предположим, че една компания реши да закупи друго облекло за 100 милиона долара, което се състои от 75% пари в брой и 25% собствен капитал. Разделянето на паричния капитал може да бъде преразгледано, ако мнозинството от инвеститорите на придобитата компания изберат да бъдат изплатени в брой. В този случай придобиващото дружество ще промени своите счетоводни данни, за да удовлетвори търсенето на пари в брой. Това ще доведе до това, че всеки инвеститор на придобитото дружество получава по-малко пари от първоначално планираното. Halliburton трябваше да преразгледа първоначалното си предложение за обратно изкупуване на акции от 2013 г. и да го намали с коефициент 67, 9%, за да балансира търсенето на инвеститорите и цената на акциите му по това време.
Сравнете инвестиционни сметки Име на доставчика Описание Разкриване на рекламодатели × Офертите, които се появяват в тази таблица, са от партньорства, от които Investopedia получава компенсация.