10 рискове, които могат да разклатят пазарите през 2019 г.

Тъй като цените на акциите вече са под силен натиск и намаляват в световен мащаб, един или повече нарастващи рискове могат да засилят спада. Сред тях са падащите маржове на печалба, повишаване на лихвите, висок корпоративен дълг, неликвиден пазар на корпоративни облигации и повишаване на променливостта на лихвените проценти, според доклад на лондонския многонационален банков гигант HSBC, обобщен от Business Insider. По-конкретно, „значителна липса на оценки на печалбата [би] дерайлира пазара на акции“, се казва в доклада. По-долу са представени топ 10 на риска за световната икономика и световните пазари на ценни книжа, както вижда HSBC.

10 пазарни рискове

• Падащи маржове на печалбата от корпоративната дейност в САЩ
• Повишения на лихвите от Федералния резерв
• Рекордно висок корпоративен дълг в САЩ
• Неликвидност на пазара на корпоративни облигации в САЩ
• Повишаване на променливостта на лихвените проценти
• Екстремни, скъпи климатични събития
• Криза в еврозоната
• Европа се нуждае от отрицателни лихви за борба с рецесията
• Край на търговското напрежение
• Структурни реформи на развиващите се пазари

Значение за инвеститорите

"Маржовете на корпоративната печалба [в САЩ] са постоянно високи и консенсус очаква те да продължат да се увеличават. Но нарастващите разходи, включително растеж на заплатите, търговски тарифи и разходи за финансиране, могат да ги свалят през следващата година", предупреждава HSBC. Те добавят, че "по-бързото от очакваното нарастване на заплатите може да доведе до значителна пропускане на прогнозите за печалбите и да провали пазара на акции". Goldman Sachs също отбеляза рязко забавяне на растежа на печалбите от S&P 500 като основен напредък на пазара през 2019 г., по-ранна статия в Investopedia.

Рекордно висок корпоративен дълг в САЩ и спадащи кредитни рейтинги сред компаниите с инвестиционен клас в средата на нарастващите лихви обещават да намалят маржовете на печалба, отбелязва HSBC. Още по-лошото е, че това може да е рецепта за широко разпространени корпоративни фалити и може би нова финансова криза, подробно описана в друг доклад на Investopedia.

„Корпоративните облигации остават структурно неликвиден клас активи“, предупреждава и HSBC. В резултат на това при рязко разпродажба желаещите купувачи могат да бъдат оскъдни, като цените им ще се сринат, а добивите се покачват. Ако това не беше достатъчно, централните банки по света отменят политики, които поддържат ниските и стабилни лихвени проценти, риск, който другите отбелязват, както съобщава Investopedia. „Ако променливостта на фиксирания доход се покачи, вероятно е обемът да се повиши в други класове активи, тъй като ниските и стабилни дългосрочни проценти са ключов фактор за ефективността на рисковите активи“, твърдят те.

Последните два риска, които HSBC изброява всъщност, биха били положителни. Ако страните с развиващите се пазари приемат „структурни реформи за справяне с техните дисбаланси, повишаване на производителността и подобряване на ефективността“, техните пазари на облигации и валути трябва да се обединят. Ако търговското напрежение между САЩ и Китай бъде разрешено, това ще бъде тласък за растеж в Китай и на други места и ще доведе до възстановяване на китайския юан.

Гледам напред

Тъй като цените на акциите вече са в основата на опасността и опасенията от настъпваща рецесия, пазарът може да не е в състояние да усвои още лоши новини. Ако се окажат няколко от предупрежденията на HSBC, въздействието може да бъде пагубно.