Декемврийската акция може да не се случи тази година

Инвеститорите, потресени от големите разпродажби на пазара, се надяват декемврийският митинг да приключи с променлива година. Това може да изглежда солиден залог, като се има предвид, че след 1950 г. S&P 500 през декември е нараснал 75% от времето, по-често от всеки друг месец, според LPL Financial. Това може да не се случи този път. Комбинация от търговско напрежение, потенциална инверсия на кривата на доходност, забавяне на глобалния растеж и затягане на централните банки създават по-голяма вероятност за спада на фондовия пазар, отколкото за възстановяване, според Wall Street Journal.

Мечешки настроение

Индексът MSCI All Country World, който измерва възвръщаемостта на собствения капитал от 23 развити и 24 нововъзникващи пазари, е намалял едва шест пъти през декември през последните три десетилетия. Този месец се очертава като един от тези, които са сред тези хора, като световният индекс MSCI пада с 3.6%, а S&P 500 индексът с 4.6% по-нисък за седмицата до петък, отбелязвайки най-лошото си представяне за около девет месеца.

Тъй като десетилетието на пазара на бикове е изправено пред основните ветрове през 2018 г., инвеститорите, търсещи безопасност, все повече откриват по-малко акции - и облигационни сектори - за да скрият парите си.

Според стратезите за деривати в BNP Paribas, както нарастващата нестабилност, така и нарастващата корелация между различните инвестиции доведоха до това, че количествените стратегии изострят продажбите.

Освен това увеличението на лихвите от страна на Федералния резерв - и перспективата за още идване - са свиване на корпоративните маржове, ръст на печалбата и ограничаване на акциите.

По-малко мечешки изглед

От светлата страна, пазарните бикове казват, че внезапна сделка между президента Доналд Тръмп и китайския президент Си Дзинпин може да предизвика огромен спад в края на годината. S&P 500 се събра по-рано този месец с новината, че САЩ и Китай са се съгласили на 90-дневно търговско примирие, отлагайки плановете на Вашингтон за налагане на повече тарифи.

По отношение на по-високите лихви, Wall Street Journal отчете миналата седмица, че Федералният резерв обмисля дали да даде сигнал за нов подход на изчакване на срещата си по-късно през декември, което може да доведе до по-бавен темп на повишаване на лихвите в 2019. Първоначално запасите отчетоха резки спадове в доклада.

Междувременно инвеститорите може да прекаляват с съобщенията от пазара на облигации. По-плоските криви на доходност, на прага на инверсията на кривата на доходност, приказват много инвеститори, които се опасяват, че това се отчита на рецесия. „Сигналът от кривата на доходността не е това, което би предложил учебникът“, казва главният икономически съветник на Алианц Мохамед Ел-Ериан от вестник.

Ел-Ериан отбеляза, че изкривяванията, причинени от години на безпрецедентен стимул на централната банка, правят сигналите да изглеждат по-лоши, отколкото са. Той отбеляза, че "е много трудно да се получи рецесия" с "растеж на заплатите, увеличаване на инвестициите в бизнеса и увеличаване на държавните разходи."

Тони Дуайер на Canaccord Genuity озвучи по-положителните настроения, като аплодира комбинацията от търговски пробив и гнусна реч, изнесена от председателя на Фед Джером Пауъл, цитирана от MarketWatch.

Той добави, че три недостатъчни двигателя на корекцията на пазара по-рано през 2018 г., включително опасенията, че демократите ще спечелят както Камарата, така и Сената в средата на годината, влошаващите се търговски войни и захранваните ястреби, са частично решени.

Какво следва за инвеститорите

Това не означава, че е ясно плаване по пазарите на акции. El-Erian предупреди инвеститорите да не купуват на пазара, тъй като акциите може да не се възстановят. „В старите времена бихте закупили всяка баничка“, каза господин Ел-Ериан „Сега е обратното. Хората използват митинги, за да намалят риска и не купуват спадове. Това е фундаментална промяна. "