Кариери: Анализ на капитала срещу инвестиционното банкиране

Инвестиционното банкиране може вече да не е безспорен първи избор за най-добрите и най-ярките. Вместо да вливат в инвестиционно банкиране, много висши висшисти вече избират кариери в управленско консултиране, технологии или стартиране на собствени стартъпи. Въпреки че примамката на инвестиционното банкиране може да е затъмнена, за много студенти от финансите той все още остава най-добрият избор на кариера, тъй като изследванията за дялови инвестиции са далечни секунди.

Изследванията на собствения капитал понякога се разглеждат като негласен, по-ниско платен братовчед на инвестиционното банкиране. Реалността обаче се различава от това широко разпространено възприятие. За да ви помогнем да формулирате собственото си мнение, ето типово сравнение на изследванията за инвестиции и инвестиционното банкиране в 10 ключови области.

(Забележка: Под капиталово проучване имаме предвид проучване на продажбите, което се провежда от изследователските отдели на брокери.)

Ключови заведения

• Кариерата в областта на финансите може да поеме по много пътища, включително инвестиционно банкиране и изследване на капитала.
• Инвестиционните банкери помагат при сделки с M&A и издават нови ценни книжа на пазара.
• Изследователите на акции извършват задълбочен анализ и проучване на компаниите и цената на техните акции, за да издават инвестиционни препоръки.

Изследване на собствения капитал

Изследователите на акции анализират запасите, за да помогнат на ръководителите на портфейли да вземат по-добре информирани инвестиционни решения. Изследователите на акции използват умения за решаване на проблеми, интерпретация на данни и различни други инструменти, за да разберат и прогнозират поведенческите перспективи на дадена сигурност. Това често включва количествен анализ на статистическите данни на акциите във връзка с скорошната пазарна активност. И накрая, изследователите на акции могат да бъдат натоварени със задачата да разработят инвестиционни модели и скринингови инструменти, които идентифицират стратегии за търговия, които помагат за управление на портфейлния риск.

Изследователите на акции отговарят за идентифициране на модели с текущите промени на пазарните цени и използват тази информация за създаване на алгоритми, които идентифицират печеливши възможности за инвестиции в акции. Изследователят на собствения капитал трябва да бъде в състояние да разбере идиосинкратичните различия на различните международни пазари, за да може да сравнява вътрешните и чуждестранните акции.

Докато проучване на Glassdoor.com установи, че средната годишна заплата за изследователска работа в капитала е около 94 000 долара, повечето позиции плащат по-малко. Ниският край на диапазона на заплатите е 65 000 щатски долара, а високият - около 158 000 долара. Фирмите за частен капитал и други компании за финансови услуги са главните работодатели на изследователите на собствен капитал. По-голямата част от тези работни места са базирани в Ню Йорк, въпреки че фирмите все повече предлагат позиции в големи столични центрове като Чикаго, Бостън и Сан Франциско.

Инвестиционно банкиране

Инвестиционното банкиране е специфично разделение на банкирането, свързано със създаването на капитал за други компании, правителства и други образувания. Инвестиционните банки подписват нови дългови и дялови ценни книжа за всички видове корпорации; помощ при продажбата на ценни книжа; и спомагат за улесняване на сливанията и придобиванията, реорганизациите и брокерските сделки както за институциите, така и за частните инвеститори. Инвестиционните банки също предоставят насоки на емитентите по отношение на емисията и поставянето на акции. Позициите за инвестиционно банкиране включват консултанти, банкови анализатори, анализатори на капиталовия пазар, научни сътрудници, търговски специалисти и много други. Всеки от тях изисква собствено образование и умения.

Диплома по финанси, икономика, счетоводство или математика е добро начало за всяка банкова кариера. Всъщност това може да е всичко, от което се нуждаете за много търговски банкови позиции на първо ниво, като например личен банкер или търговец. Интересуващите се от инвестиционното банкиране трябва силно да обмислят да продължат магистратура по бизнес администрация (MBA) или други професионални квалификации.

Уменията за страхотни хора са огромен положителен резултат във всяка банкова позиция. Дори посветени анализатори прекарват много време, като работят в екип или консултират клиенти. Някои позиции изискват повече търговски щрих от други, но комфортът в професионална социална среда е ключов. Други важни умения включват комуникационни умения (обясняване на концепции на клиенти или други отдели) и висока степен на инициативност.

Ключови разлики

1. Баланс между работа и живот

Проучването на капитала е ясният победител тук. Въпреки че 12-часовите дни са норма за сътрудниците на научните изследвания и анализаторите, има поне фази на относително спокойствие. Най-натоварените времена включват започване на покритие в сектор или конкретни акции и сезон на печалбите, когато отчетите за корпоративните приходи трябва да бъдат анализирани бързо.

Часовете в инвестиционното банкиране са почти винаги брутални, като 90- до 100-часови работни седмици са доста често срещани за анализаторите на инвестиционно банкиране (най-ниските на тотемния полюс). Наблюдава се все по-голям отзвук срещу наглостите часове, изисквани от анализатори за инвестиционно банкиране.

Въпреки че това доведе до редица фирми на Уолстрийт ограничаването на броя часове, отработени от младши банкери, тези ограничения могат да направят малко, за да променят културата на "труда, играя трудно" на инвестиционното банкиране. Най-честото оплакване на тези, които са се отказали от инвестиционното банкиране, е, че пълната липса на баланс между професионален и личен живот води до изгаряне. Това оплакване рядко се чува от работещите в проучването на собствения капитал.

Основните финансови работни места обикновено са концентрирани в големи финансови центрове като Ню Йорк, Чикаго, Лондон и Хонконг. Това не се различава за анализаторите на капиталови изследвания и особено инвестиционните банкери, много от които се плащат за преместване в родния град на тяхната фирма.

2. Видимост

Изследването на дялово участие е победител и в тази област. Асоциираните и младши анализатори често получават признание за своята работа, като са посочени в доклади за научни изследвания, които се разпространяват в търговските групи, клиентите и медийните агенции. Тъй като висшите анализатори са признати експерти на компаниите, които покриват в даден сектор, те са търсени от медиите за коментари по тези компании, след като отчитат печалби или обявяват материално развитие.

От друга страна, инвестиционните банкери са в относителна несигурност на младшите равнища. Видимостта им обаче се увеличава значително, докато се изкачат по стълбата на инвестиционното банкиране, особено ако са част от екип, който работи по големи, престижни сделки.

3. Аванс

Инвестиционното банкиране печели в тази област. Съществува ясен път с определени срокове за прогресиране на кариерата в инвестиционното банкиране. Това започва с позицията на анализатора (две до три години), след това преминава към асоциирана позиция (3 плюс години), след което човек е на линия да стане вицепрезидент и в крайна сметка директор или управляващ директор.

Кариерният път в изследването на капиталовия капитал е по-малко ясно дефиниран, но като цяло върви по следния начин - сътрудник, анализатор, старши аналитик и накрая вицепрезидент или директор на научните изследвания. В рамките на фирмата обаче инвестиционните банкери вероятно имат по-добри перспективи за достигане до самия връх, тъй като те са създатели на сделки и управляват отношенията с най-големите клиенти на фирмата. От друга страна, анализаторите на научните изследвания могат да се разглеждат като криминалисти за численост, които нямат същата способност да вкарват голям бизнес.

4. Функции за работа

Инвестиционното банкиране вероятно печели и тук, макар и само в по-дългосрочен план. Сътрудниците за изследователска дейност в капитала започват, като правят много финансово моделиране и анализ под надзора на анализатора, който е отговорен за покритието на определен сектор или група компании.

Но също така сътрудниците общуват в ограничена степен с клиентите, купуващи купувачи, топ мениджмънта на компаниите под покритие и търговците и търговците на фирмата. С течение на времето техните отговорности се развиват до по-малко финансово моделиране и по-голяма степен на писане на доклади и формулиране на инвестиционни становища и тези. Въпреки това, няма голяма променливост във функциите на работата на сътрудници и анализатори. Различното е относителното време, прекарано в тези функции.

От друга страна инвестиционните банкери прекарват първите няколко години от кариерата си потопени във финансово моделиране, сравнителен анализ и подготовка на презентации и тетрадки. Но докато се изкачат по стълбата, те получават възможност да работят по вълнуващи сделки като сливания и придобивания или първоначални публични предложения. Изследователските анализатори получават тази възможност само от време на време, когато се пренесат „през стената“ („стената“ се отнася до задължителното разделяне между инвестиционното банкиране и изследванията), за да помогнат за конкретна сделка, включваща компания, която познават отвътре навън.

5. Образование и обозначения

Бакалавърската степен е задължителна за всеки амбициозен аналитик за изследване на капитала или сътрудник на инвестиционното банкиране. Общите области на изследване включват икономика, счетоводство, финанси, математика или дори физика и биология, които са други аналитични области. Въпреки това е много малко вероятно само бакалавърската степен да е достатъчна, за да се намери работа в тези области.

Разликата между инвестиционен банкер и капиталов изследовател се свежда до обозначението на Chartered Financial Analyst (CFA) или до магистърската степен по бизнес администрация (MBA). CFA, широко считан за златен стандарт за анализ на сигурността, стана почти задължителен за всеки, който желае да продължи кариера в изследването на собствения капитал. Но въпреки че CFA може да бъде попълнен с малка част от цената на MBA програма, това е натоварена програма, която се нуждае от голяма ангажираност в продължение на много години. Като програма за самостоятелно обучение, CFA не предоставя моментална професионална мрежа, както прави MBA клас.

Учебната програма на MBA, от друга страна, по-ориентирана към бизнеса и по-малко ориентирана към инвестициите от CFA, я прави по-подходяща за професията инвестиционно банкиране. Конкуренцията за влизане в най-добрите бизнес училища - където повечето фирми на Уолстрийт наемат своите сътрудници - е интензивна. Много амбициозни инвестиционни банкери влизат в някаква друга финансова сфера, може би работят като анализатори или съветници и работят за своята MBA.

Инвестиционните банкери трябва да имат впечатляващи познания за финансовите пазари, инвестициите и организацията на компанията. Мнозина преследват своите лицензи от серия 7 или серия 63 FINRA, за да демонстрират това знание. Най-често срещаният път за кариера на инвестиционните банкери включва завършване на престижен университет, преди да работят за голяма световна банка, като Goldman Sachs или Morgan Stanley. След няколко години амбициозният инвестиционен банкер се връща да завърши MBA или получава професионални сертификати и лицензи. Когато всичко е казано и направено, може да отнеме пет до шест години след получаване на бакалавърска степен, преди да бъде разгледано за роля в инвестиционното банкиране.

6. Комплекти умения

И двете работни места изискват голямо количество аналитични и математически / технически умения, но това се отнася особено за анализаторите на капиталови изследвания. Тези анализатори трябва да могат да извършват сложни изчисления, да пускат прогнозни модели и да подготвят финансови отчети с бързи обороти.

Както беше отбелязано по-рано, финансовото моделиране и задълбоченият анализ са общи както за инвестиционните банкери, така и за научните анализатори в по-ранните етапи от тяхната кариера. По-късно уменията се разминават, като инвестиционните банкери трябва да бъдат умели да сключват сделки, да обработват големи транзакции и да управляват взаимоотношенията с клиенти. От друга страна, анализаторите на научни изследвания трябва да бъдат ефективни както в устна, така и в писмена комуникация и да имат способността да вземат балансирани решения въз основа на строг анализ и надлежна проверка.

7. Външни възможности

Успешните изследователски анализатори и инвестиционните банкери обикновено нямат недостиг на външни възможности поради своя опит, знания и умения. Изследователските анализатори вероятно ще се ориентират към купуването (т.е. управителите на пари, хедж фондовете и пенсионните фондове), докато сезонните инвестиционни банкери обикновено се присъединяват към дружества за частен капитал или рисков капитал.

8. Бариери за влизане

Както инвестиционното банкиране, така и изследването на собствения капитал са трудни области за влизане, но бариерите пред влизането могат да бъдат малко по-ниски за капиталовите изследвания. Въпреки че не е рядкост да видите професионалист с дългогодишен опит в конкретен сектор или област, който да се присъедини към продаваща се фирма като анализатор на акции или старши анализатор, това рядко се случва в инвестиционното банкиране.

9. Конфликти на интереси

Въпреки че инвестиционните банкери и анализаторите трябва да се избягват от конфликта на интереси, това е по-голям проблем при изследването на капиталови инвестиции, отколкото при инвестиционното банкиране. Това бе подчертано от действията на Комисията за ценни книжа и борси (SEC) срещу 10 водещи фирми от Уолстрийт и двузвездни анализатори през 2003 г., свързани с конфликти на анализатори по време на бума на телекомуникациите / дот-кома и бюста от края на 90-те и началото на 2000-те години, В рамките на споразумението фирмите изплатиха недостиг и граждански наказания на обща стойност 875 милиона долара, сред най-високите, налагани някога в действията по принудително изпълнение на граждански ценни книжа. Десетте фирми също трябваше да се съгласят да предприемат множество структурни реформи, предназначени изцяло да разделят своите оръжия за банкови изследвания и инвестиции.

10. Компенсация

Както инвестиционното банкиране, така и изследването на собствения капитал са добре платени професии, но с течение на времето инвестиционното банкиране е много по-доходоносен избор на кариера.

Инвестиционните банкери са известни с високото си заплащане и големите бонуси за подписване. Според онлайн финансовата общност „Wall Street Oasis“ летните стажанти печелят еквивалента от около 70 000 долара плюс плюс бонус за подпис от около 10 000 долара. Анализатори за първа година в големи банки като Bank of America Merrill Lynch, Citigroup, Goldman Sachs, JPMorgan Chase, Morgan Stanley и Wells Fargo спечелиха средна заплата от 85 000 долара през 2017 г., докато бонусите им възлизат на 43 000 долара. За анализатора за третата година средната заплата скочи до 91 000 долара годишно с 53 000 долара бонуси.

Истинските производители на пари обаче са сътрудници на инвестиционното банкиране, които печелят средна заплата от 138 000 долара и 77 000 долара бонуси, като сътрудниците за първа година вероятно правят по-малко, а сътрудниците от третата година правят повече. И не е необичайно общото обезщетение за вицепрезидент или управляващ директор да надвишава 400 000 долара годишно.

Средният аналитичен анализатор на капитала печели около 97 000 долара годишно обезщетение, според Glassdoor. Изследователските анализатори също косвено генерират приходи чрез продажби и търговски дейности, които се основават на техните препоръки. Репутацията на научноизследователския отдел на дадена фирма може да бъде важен фактор за изместване на решението на компанията при избора на застраховател, когато тя трябва да привлече капитал. Но въпреки че инвестиционният посредник може да направи значителна сума чрез такси и комисиони за подписване, на анализаторите на научни изследвания е забранено да бъдат компенсирани пряко или косвено от приходите от инвестиционно банкиране.

Вместо това анализаторите на научни изследвания се компенсират над и над заплатите им от бонус пул. Тези периодични бонуси се определят от редица фактори, включително търговска активност въз основа на препоръките на анализаторите, успехът на такива препоръки, рентабилността на фирмата и нейното разделение на капиталови пазари и класиране на купувачите. Независимо от това, инвестиционните банкери на първо ниво могат да получат обща компенсация, която може да бъде между 20% и 50% по-висока от колегите им в научните изследвания и тази разлика може да се увеличи значително с течение на времето.

Долния ред

Като цяло, ако човек трябва да направи избор между предприемането на кариера в изследователската дейност на капитала, в сравнение с инвестиционното банкиране, фактори като баланс между професионален и личен живот, видимост и бариери за влизане благоприятстват изследванията за дялово участие. От друга страна, фактори като перспективи за напредък, работни функции и компенсации наклоняват везните в полза на инвестиционното банкиране. В крайна сметка обаче изборът се свежда до вашия собствен набор от умения, личност, образование и способност да управлявате работния натиск и конфликт на интереси.