Инвестиране за купуване и задържане спрямо пазарни срокове: каква е разликата?

Ако искате да попитате 10 души какво означава дългосрочното инвестиране за тях, може да получите 10 различни отговора. Някои могат да кажат 10 до 20 години, докато други могат да считат пет години за дългосрочна инвестиция. Индивидите могат да имат по-кратко понятие за дългосрочен план, докато институциите могат да възприемат дългосрочното, за да означава време далеч в бъдеще. Тази промяна в интерпретациите може да доведе до променливи инвестиционни стилове.

За инвеститорите на фондовия пазар е общо правило да приемат, че дългосрочните активи не трябва да са необходими в рамките на три до пет години. Това осигурява съкращаване на времето, за да се даде възможност на пазарите да преминат през нормалните си цикли.

Това, което е още по-важно от това, как определяте дългосрочната, е как проектирате стратегията, която използвате за да направите дългосрочни инвестиции. Това означава да вземете решение за инвестиране от типа „купуване и задържане“ (пасивно управление) или маркетинг (активен мениджмънт).

Ключови заведения

• Купуването и задържането включва закупуване на ценни книжа, които да се държат за дългосрочен период, въпреки че определението за дългосрочни варира в зависимост от инвеститора.
• Пазарното време включва активно купуване и продажба, за да се опитате да влезете на пазара в най-изгодните моменти, като същевременно избягвате катастрофалните моменти.
• Изследванията показват, че дългосрочната покупка и задържане има тенденция да превъзхожда, където пазарният график остава много труден. Голяма част от най-големите доходи или спадове на пазара се концентрират в кратки срокове.
• Има стратегия между тях, която комбинира покупка и задържане с активен избор на сигурност; примерите включват корекции на разпределението и управление на данъците.

Инвестиране за покупка и задържане

Стратегиите за купуване и задържане, при които инвеститорът може да използва активна стратегия за избор на ценни книжа или фондове, но след това да ги заключи, за да ги задържи дългосрочно, обикновено се считат за пасивни по своя характер.

Фигура 1 показва потенциалните ползи от заемането на позиции за по-дълги периоди от време. Според проучвания, проведени от Charles Schwab Company през 2012 г., между 1926 и 2011 г., 20-годишен период на държане никога не е довел до отрицателен резултат.

Фигура 1: Обхват на S&P 500 възвръщаемост, 1926-2011

Източник: SchwabCenter за финансови изследвания

Пазарен график

Що се отнася до времето на пазара, има много хора за него и много хора срещу него. Най-големите привърженици на пазарния тайминг са компаниите, които твърдят, че могат да успеят успешно на пазара. Въпреки това, въпреки че има фирми, които са се оказали успешни във времето на пазара, те са склонни да се движат навън и извън светлината на прожекторите, докато дългосрочните инвеститори като Питър Линч и Уорън Бъфет са склонни да се помнят за стиловете си. Фигура 2 по-долу показва възвръщаемостта от 1996 г. до 2011 г.

Фигура 2: S&P 500, 1996-2011

Източник: SchwabCenter за финансови изследвания

Това вероятно е една от най-често представяните класации от привържениците на пасивното инвестиране и дори мениджърите на активи (дялови взаимни фондове), които използват статично разпределение, но управляват активно в този диапазон. Това, което подсказват тези данни, е, че времето да се реализира успешно на пазара е много трудно, тъй като възвръщаемостта често е концентрирана в много кратки срокове. Освен това, ако не сте инвестирани на пазара в първите му дни, това може да съсипе доходите ви, защото голяма част от печалбите за цялата година може да се случи за един ден.

Специални съображения

От обратната страна на спектъра, многобройните техники за активно управление ви позволяват да разбърквате активи и разпределения, за да увеличите общата възвръщаемост. Има обаче стратегия, която съчетава малко активно управление с пасивния стил.

Един прост начин да разгледате тази комбинация от стратегии е да мислите за градина в задния двор. Въпреки че можете да засадите различни култури за различни резултати, винаги ще отделите време за отглеждането на културите, за да осигурите успешна реколта. По подобен начин, портфолиото може да бъде създадено по пътя, без да се взема отнемаща време или потенциално рискова активна стратегия.

Един добър пример за този метод би бил в управлението на данъците за облагаемите инвеститори. Например ценна книга или фонд може да има нереализирана данъчна загуба, която би била в полза на притежателя през определена данъчна година. В този случай би било изгодно тази загуба да бъде уредена, за да компенсира печалбите, като я замени с подобен актив, съгласно правилата на IRS. Други примери за изгодни транзакции включват улавяне на печалби, реинвестиране на пари от доходите и извършване на корекции на разпределението според възрастта.

Ключови разлики

Ако нестабилността и емоциите на инвеститорите бяха напълно премахнати от инвестиционния процес, става ясно, че пасивното, дългосрочно (20 и повече години) инвестиране без опити за навреме на пазара би било най-добрият избор. В действителност обаче, точно както с градина, портфолио може да се отглежда, без да се компрометира пасивната му природа.

В исторически план имаше някои очевидни драматични обрати на пазара, които предоставиха възможност на инвеститорите да вложат или закупуват. Взимайки сигнали от големи подем и понижаване, човек може значително да увеличи общата възвръщаемост и както при всички възможности в миналото, заден ход винаги е 20/20.