Разпределение на активи срещу избор на сигурност: Каква е разликата?

Разпределението на активи и избора на сигурност са ключови компоненти на инвестиционната стратегия, но те изискват отделни и различни методологии.

Разпределението на активите е широка стратегия, която определя комбинацията от активи, които да се държат в портфейл за оптимален баланс между риска и възвръщаемостта въз основа на рисковия профил на инвеститора и инвестиционните цели. Изборът на сигурност е процесът на идентифициране на отделни ценни книжа в определен клас активи, който ще съставлява портфейла.

Ключови заведения

• Разпределението на активите определя комбинацията от активи, държани в портфейл, докато изборът на сигурност е процесът на идентифициране на отделни ценни книжа.
• Разпределението на активите има за цел да изгради портфолио от несравняващи се активи заедно въз основа на риска и възвръщаемостта, минимизирайки портфейлния риск, като същевременно максимизира доходността.
• Изборът на сигурност идва след определянето на разпределението на активите, докато активите, като индексни фондове и ETFs, се използват за постигане на целите за разпределение.
• Хипотезата за ефективен пазар показва, че разпределението на активите е по-важно от избора на сигурност, когато става въпрос за създаване на успешна инвестиционна стратегия.

Разпределение на активите

Добре е установено, че различните видове активи са склонни да се държат различно в отговор на пазарните условия. Например, при пазарни условия, когато акциите се представят добре, облигациите са склонни да се представят лошо или когато акциите с големи капитали надвишават пазара, акциите с малки капитали могат да са по-ниски.

В инвестиционно отношение тези активи не са свързани. Разпределението на активите е практиката да се смесват несъвместими активи заедно, за да се намери оптимален баланс на риска и възвръщаемостта въз основа на инвестиционния профил на инвеститора. Разпределението на активите се стреми да сведе до минимум риска от портфейла, като същевременно увеличи максималната възвръщаемост за ефективен портфейл.

За инвеститор, който търси по-висока доходност с готовността да поеме повече риск, разпределението на активите се претегля повече към акции, отколкото към облигации. Микс от 80/20 или 90/10 от акции към облигации би се считал за агресивно разпределение. В частта на собствения капитал на портфейла разпределението на активите може да бъде допълнително разделено между агресивни акции за растеж, нововъзникващи пазари, малки капитали, средни и големи акции. По-консервативният инвеститор може да избере комбинация от 60/40 или 50/50 от акции към облигации с по-голямо разпределение към акции с големи капитали.

Избор на сигурност

След като бъде разработена стратегията за разпределение на активите, трябва да се изберат ценни книжа, за да се изгради портфейлът и да се напълнят целите за разпределение според стратегията. Повечето инвеститори обикновено избират от Вселената на взаимни фондове, фондови фондове и фондове, търгувани чрез борси, като съответстват на инвестиционните цели на фондовете с различните компоненти на стратегията им за разпределение на активи.

Например консервативният инвеститор може да гледа към фондове, които търсят запазване на капитала в допълнение към увеличаването на капитала, докато по-агресивният инвеститор може да обмисли средства, които строго търсят увеличаване на капитала.

Пасивните инвеститори са склонни да се съсредоточават върху фондовете с ниски разходи, които се опитват да копират състава на фондовия индекс. Консервативен инвеститор може да помисли за индексни фондове, които следват индекса на Standard & Poor's 500 (S&P 500) или индекс на акции за изплащане на дивиденти, докато умереният инвеститор може да смеси индексния фонд S&P 500 с по-малко разпределение в средна граница или малка -кап фонд.

Активните инвеститори, които търсят възможности да надминат индексите, могат да избират измежду хиляди активно управлявани фондове. По-големите инвеститори, с активи от над 1 милион долара, могат да изберат да работят с мениджър на пари, който избира отделни акции за изграждане на портфейл.

Специални съображения

Разпределението на активите предполага несигурност относно бъдещата посока на цените на активите и че, в зависимост от пазара и икономическите условия във всеки даден момент, някои активи ще се увеличат, а други ще намалят стойността си. Разпределението на активите е по-скоро за управление на риска и променливостта, отколкото за управление на изпълнението. Изборът на отделни ценни книжа предполага знания за бъдещето и че инвеститорът разполага с някаква информация, която го информира за бъдещата посока на цените.

Хипотезата за ефективен пазар, разработена от Уилям Шарп, показа, че цените на акциите напълно отразяват цялата налична информация и очаквания, което би попречило на инвеститорите да използват последователно неправомерни акции. Шарп заключи, че за инвеститорите е по-добре да изберат подходящо разпределение на активите и да инвестират в добре диверсифициран портфейл от пасивно управлявани средства.

Докато както разпределението на активите, така и изборът на подходящи ценни книжа е важно за инвестиционната стратегия, по-важно е да се насочи правилното разпределение на активите, което впоследствие може да бъде попълнено със средства за проследяване на индексите.