Предпочитани акции: Предимства и недостатъци

Привилегированите акции - обикновено наричани предпочитани акции - имат редица предимства и недостатъци както за емитиращите компании, така и за инвеститорите.

Предпочитани акции: Общ преглед

Компаниите издават привилегировани акции за набиране на капитал. Привилегированите акции носят много от ползите както от дълга, така и от собствения капитал и се считат за хибридна ценна книга.

Предимство за инвеститорите, които притежават привилегировани акции, е, че те получават изплащане на дивиденти пред обикновените акционери. Недостатък е, че те нямат право на глас, както обикновено правят акционерите.

Компаниите, които издават предпочитани акции, също са изправени пред редица плюсове и минуси.

Ключови заведения

• Основното предимство на привилегированите акции за инвеститорите, които ги притежават, е, че получават дивиденти пред обикновените акционери.
• Сред предимствата за компаниите е липсата на право на глас на акционерите, което е недостатък за инвеститорите.
• Компаниите, които издават, са изправени пред по-високи разходи за този тип акции в сравнение с дълга.

Предимства на предпочитаните акции

Предимствата на привилегированите акции за инвеститорите включват:

Дивидентите са изплатени първо

Както бе споменато, основната полза за акционерите е, че привилегированите акции имат фиксиран дивидент, който трябва да бъде изплатен, преди да могат да бъдат изплатени дивиденти на обикновените акционери. Докато дивидентите се изплащат само ако компанията реализира печалба, някои видове привилегировани акции (наречени кумулативни акции) позволяват натрупването на неизплатени дивиденти. След като бизнесът отново е в разгара си, всички неизплатени дивиденти трябва да бъдат прехвърлени на предпочитаните акционери, преди да могат да се изплащат дивиденти на обикновените акционери.

По-голям иск върху активите на дружеството

Освен това, в случай на несъстоятелност и ликвидация, привилегированите акционери имат по-голям иск върху активите на дружеството, отколкото обикновените акционери. Това прави преференциалните акции особено примамливи за инвеститорите с ниска толерантност към риска. Компанията гарантира дивидент всяка година, но ако не успее да реализира печалба и трябва да се изключи, привилегированите акционери се компенсират по-бързо за своите инвестиции.

Допълнителни ползи за инвеститорите

Други видове привилегировани акции носят допълнителни предимства. Конвертируемите акции позволяват на акционера да търгува с привилегировани акции за фиксиран брой обикновени акции. Това може да бъде доходоносен вариант, ако стойността на обикновените акции започне да се покачва. Участващите акции предлагат на акционера възможността да се наслаждава на допълнителни дивиденти над фиксирания лихвен процент, ако компанията изпълни определени предварително определени цели за печалба. Разнообразието от налични привилегировани акции и свързаните с тях ползи означава, че този тип инвестиции могат да бъдат относително нискорисков начин за генериране на дългосрочен доход.

Привилегированите акции също имат редица предимства за емитиращата компания, включително:

Липса на право на глас на акционерите

Липсата на права на глас на акционерите, която може да изглежда като недостатък за инвеститорите, е от полза за бизнеса, тъй като означава, че собствеността не се разрежда чрез продажба на привилегировани акции, както е при обикновените акции. По-ниският риск за инвеститорите означава също, че разходите за набиране на капитал за издаване на привилегировани акции са по-ниски от тези за издаване на обикновени акции.

Право на обратно изкупуване на акции

Компаниите могат също да издават привилегировани акции, които могат да се избират, които им предоставят правото да изкупуват акции по своя преценка. Това означава, че ако акциите, подлежащи на извикване, са емитирани с 6% дивидент, но лихвените проценти падат до 4%, компанията може да закупи всякакви непогасени акции на пазарната цена и след това да преиздаде акции с по-ниска дивидентна ставка, като по този начин намали цената на капитала. Разбира се, същата тази гъвкавост е недостатък за акционерите.

Финансирането чрез акционерния капитал, който е общ или предпочитан, намалява съотношението на дълга към собствения капитал на компанията, което се счита както от инвеститорите, така и от заемодателите за знак за добре управляван бизнес.

Недостатъци на предпочитаните акции

Предпочитаните акции също представляват недостатъци за инвеститорите и акционерите.

Инвеститорите не могат да гласуват

От гледна точка на инвеститора, основният недостатък на привилегированите акции е, че привилегированите акционери нямат същите права на собственост в компанията като обикновените акционери. Липсата на права на глас означава, че дружеството не е прието към предпочитаните акционери, както е към акционерите на собствения капитал, въпреки че гарантираната възвръщаемост на инвестициите до голяма степен компенсира този недостатък. Ако обаче лихвените проценти се повишат, фиксираният дивидент, който изглежда толкова доходоносен, може бързо да изглежда като по-малко сделка, тъй като други ценни книжа с фиксиран доход се появяват с по-високи лихвени проценти.

По-висока цена от дълга за емитиращата компания

Основният недостатък за компаниите е по-високата цена на този тип собствен капитал спрямо дълга.