Изкуството да продаваш губеща позиция

Вашите акции губят стойност. Искате да продадете, но не можете да решите в полза на продажбата сега, преди по-нататъшни загуби или по-късно, когато загубите могат или не могат да бъдат по-големи. Всичко, което знаете е, че искате да разтоварите вашите участия и да запазите капитала си и да реинвестирате парите в по-изгодна сигурност. В перфектен свят винаги бихте постигнали тази цел и продавате в точното време.

За съжаление не е толкова лесно в реалния живот. Когато балонът дотком избухна през пролетта на 2000 г. и акциите започнаха слизането си към мечешки пазар, инвеститорите замръзнаха като елени, хванати в челюстите на гризли. Мнозина дори не реагираха, докато стойността на портфейлните им участия не спадна с цели 50 до 60%.

Нека да поговорим за времето на продажба на акции и след това, да обсъдим философия за продажба, която работи за всеки тип инвеститор.

Ключови заведения

• Винаги мислете по отношение на бъдещия потенциал - не можете да направите нищо по отношение на миналото, така че спрете да се вкопчвате в него.
• Успешна стратегия за продажба на един човек може да не работи за друг.
• След като притежаваме нещо, сме склонни да оставяме емоции като алчност или страх да се препречат на добрата преценка.
• Важно е да мислите критично за продажбата; познайте своя стил на инвестиране и използвайте тази стратегия, за да останете дисциплинирани, като не изпускате емоциите си от пазара.

Разбитата грешка

Когато запасите им намалят, инвеститорите - както мнозина по време на бедствие в дотком - казват на себе си: „Ще изчакам и ще продам, когато акцията се върне до цената, за която първоначално съм я купил. По този начин, поне ще прекъсна дори . "

Тъп ход. На първо място, няма абсолютно никаква гаранция, че запасите някога ще се върнат. Второ от всичко, чакането да се счупи - точката, в която печалбата се равнява на загуби - може сериозно да ерозира възвръщаемостта ви. Разбира се, ние разбираме изкушението да бъдем „направени цели“. Но намаляването на вашите загуби може да бъде по-важно.

За да се демонстрира, диаграмата по-долу показва сумата, която портфейлът или ценната книга трябва да нарасне след спад, само за да се върнат към точката на безработица.

Запас, който намалява с 50%, трябва да нарасне 100%, за да се изравнят! Помислете за това в доларово изражение: акция, която намалява с 50% от $ 10 на $ 5 ($ 5 / $ 10 = 50%), трябва да се повиши с $ 5 или 100% ($ 5 ÷ $ 5 = 100%), само за да се върнете към първоначалната покупка от $ 10 цена. Много инвеститори забравят за простата математика и поемат загуби, които са по-големи, отколкото реализират. Те фалшиво вярват, че ако една акция падне 20%, тя просто ще трябва да се повиши със същия процент, за да се провали дори.

Това не означава, че борби никога не се случват. Понякога запасите са били несправедливо напоени. Но дългият период на изчакване (около три до пет години) също означава, че запасът обвързва пари, които могат да бъдат използвани за работа в различен запас с много по-добър потенциал. Винаги мислете по отношение на бъдещия потенциал - не можете да направите нищо по отношение на миналото, така че спрете да се вкопчвате в него!

Най-доброто нападение е добра защита

Отборите на шампионата имат едно общо: добра защита. Този принцип може да се приложи и за фондовия пазар. Не можете да спечелите, ако нямате предварително определена стратегия за защита, за да предотвратите прекомерни загуби. Ние казваме „предварително определено“, защото преди или по време на покупката е времето, когато можете да мислите най-ясно защо бихте искали да продавате. Нямате емоционална привързаност, преди да купите нещо, така че е възможно рационално решение. След като притежаваме нещо, сме склонни да оставяме емоции като алчност или страх да се препречат на добрата преценка.

Приспособима стратегия за продажба

Класическата аксиома за инвестиране в акции е да се търсят качествени компании на правилната цена. Следването на този принцип улеснява разбирането защо няма прости правила за продажба и покупка; рядко се свежда до нещо толкова лесно като промяна в цената, уви. Инвеститорите трябва да вземат предвид и характеристиките на самата компания. Има и много различни видове инвеститори, като стойност или растеж от страна на фундаменталния анализ.

Успешна стратегия за продажба на един човек може да не работи за друг. Помислете за краткосрочен търговец, който задава поръчка за стоп-загуба за спад от 3%; това е добра стратегия за намаляване на всички големи загуби. Стратегията за спиране на загубите може да се използва и от дългосрочни търговци, като инвеститори с период от три до пет години за инвестиция. Въпреки това процентният спад ще бъде много по-висок, като 15%, отколкото този, използван от краткосрочните търговци. От друга страна, тази стратегия за спиране на загубите става все по-малко полезна с увеличаването на срока за инвестиране.

Ако мислите да продавате, задайте си тези въпроси:

1. Защо купихте запаса?
2. Какво се промени?
3. Тази промяна влияе ли на причините ви да инвестирате във фирмата?

Този подход изисква да знаете нещо за вашия стил на инвестиране. Ако сте закупили акция, защото чичо Ви Боб каза, че ще скочи, ще имате проблеми с вземането на най-доброто решение за вас. Ако обаче сте обмислили инвестицията си, тази рамка ще ви помогне.

Първият въпрос ще бъде лесен. Купихте ли фирма, защото тя имаше солиден баланс? Дали те разработваха нова технология, която един ден ще завладее пазара от буря? Каквато и да е била причината, това води до втория въпрос. Промени ли се причината, поради която сте закупили компанията? Ако акцията е поевтиняла, обикновено има причина за това. Съществува ли качеството, което първоначално сте харесали във фирмата, или компанията се е променила? Важно е да не ограничавате своите изследвания само до първоначалните причини за покупка. Прегледайте всички най-нови заглавия, свързани с това дружество, както и неговите документи за ценни книжа и борси за всякакви събития, които биха могли да намалят причините за инвестицията. Ако след някои изследвания видите същите качества като преди, запазете запаса.

Ако сте установили, че е настъпила промяна, преминете към третия въпрос: Достатъчен ли е материалът за промяна, че не бихте закупили отново компанията? Например, променя ли бизнес модела на компанията? Ако е така, за вас е по-добре да заредите позицията във фирмата, тъй като бизнес планът й значително се е различил от причините за първоначалната ви инвестиция. Не забравяйте да не се привързвате емоционално към компаниите, а създаването на интелигентни позиции за продажба ще стане по-лесно и по-лесно.

Подход за инвеститор на стойност

Нека да демонстрираме как инвеститор на стойност би използвал този подход. Просто казано, инвестирането на стойност е купуване на висококачествени компании с отстъпка. Стратегията изисква задълбочени изследвания на основите на компанията.

1. Защо купихте запаса?

Да речем, че инвеститорът ни в стойност купува само компании със съотношение P / E в долните 10% от пазара на акции с ръст на печалбата от 10% годишно.

2. Какво се промени?

Кажете, че акциите намаляват в цената с 20%. Повечето инвеститори биха искали да видят каква част от трудно спечеленото тесто се изпарява на тънък въздух. Инвестиционният инвеститор обаче не продава просто поради спад в цената, а заради фундаментална промяна в характеристиките, които направиха акцията привлекателна. Инвеститорът на стойността знае, че е необходимо изследване, за да се установи дали все още има нисък Р / Е и висока печалба.

3. Тази промяна влияе ли на причините ви да инвестирате във фирмата?

След като проучи как / ако компанията се е променила, нашият инвеститор на стойност ще открие, че компанията изпитва една от двете възможни ситуации: Или все още има нисък Р / Е и висок ръст на печалбата, или вече не отговаря на тези критерии. Ако компанията все още отговаря на критериите за инвестиране на стойност, инвеститорът ще затвори. Всъщност тя / той всъщност може да закупи повече акции, защото се продава с такава отстъпка.

При всяка друга ситуация, като висок Р / Е и нисък ръст на печалбата, инвеститорът вероятно ще продаде акциите, надяваме се да минимизира загубите. Този подход работи с всеки стил на инвестиране. Инвеститорът за растеж например би имал различни критерии при оценката на акциите. Но въпросите за задаване ще останат същите.

Долния ред

Забележете, че сме посочили този подход като ориентир. Това изисква мислене и работа от ваша страна, за да гарантирате, че тези указания увеличават ефективността на вашия стил на инвестиране. Всички инвеститори са различни, така че няма твърдо и бързо правило за продажба, което всички инвеститори трябва да следват. Дори при тези различия е жизненоважно всички инвеститори да имат някаква стратегия за излизане. Това значително ще подобри шансовете инвеститорът да не притежава ценни сертификати за акции в края на деня.

Въпросът тук е да мислите критично за продажбата. Знайте какъв е вашият стил на инвестиране и след това използвайте тази стратегия, за да останете дисциплинирани, като издържате емоциите си от пазара.