60% от S&P 500 в Bear Market: Какво се случва сега?

Широко базираният спад на индекса S&P 500 (SPX) поставя 2018 г. на път, за да бъде най-лошата година за фондовия пазар в САЩ след финансовата криза през 2008 г., но все пак може да предстоят още поглъщания. "Сигурен съм, че това е мечешки пазар", казва мениджърът за инвестиции на милиардери Джефри Гундлах, основател на DoubleLine Capital LP, цитиран от CNBC. Ако икономиката изпадне в рецесия, както прогнозират някои експерти, ситуацията ще стане по-грозна.

Списъкът по-долу показва колко широк и дълбок е бил скорошният спад на пазара. Около 60%, или 300 от запасите в S&P 500, сега са на мечешки пазар, който обикновено се определя като спад от 20% или повече от последните максимуми.

Касажът в S&P 500

• 60% от S&P 500 акции или 300, намаление с 20% или повече
• 34%, или 169, с 30% или повече
• 4%, или 20, с 50% или повече
• 4 от 11 S&P 500 сектора при или под 20% намаляват
• 3 други сектора намаляват със 17% до 18%

Източник: CNBC; намалява изчислено спрямо 52-седмични максимуми.

Значение за инвеститорите

Наричайки стандартното определение на мечешки пазар като спад от 20% „произволен“, въпреки това Гундлах вижда други развития, които показват, че такъв е пристигнал. "Как се насочвате към него, как се развива и как се променя настроението. Мисля, че имахме почти всички променливи, които характеризират мечешки пазар", каза той.

Джеймс Бианко, президент на Bianco Research, е обезпокоен, че погрешните стъпки на политиката от страна на Федералния резерв могат да бъдат спад на рецесията. "Пазарите се притесняват, че двупосочните увеличения през следващата година може да са твърде много", каза той, според друг доклад на CNBC. „Те трябва да бъдат много, много внимателни, за да не се прекъсне нещо подобно на това в миналото, тъй като паричната политика е твърде строга“, добави той.

Съобщението на Фед за увеличение на курса на 19 декември предизвика разпродажба на фондовите борси. В допълнение към повишаването на краткосрочния федерален лихвен процент, Фед намалява масовото си държане на облигации, които изтласкаха лихвите до исторически ниски нива, като по този начин стимулират икономиката и подсилват цените на финансовите активи. Обръщането на тази политика, широко наричана количествено облекчаване (QE), може да създаде сериозни предни ветрове за икономиката и пазара през 2019 г., предупреди Бианко.

С нарастването на дефицита на федералния бюджет на САЩ тези предни ветрове могат да бъдат особено оживени. Предвижда се ФЕД да остави 271 милиарда щатски долара държавни облигации на САЩ, понастоящем в баланса си, да падна през 2019 г., без да реинвестира постъпленията. Междувременно се очаква федералното правителство на САЩ да емитира нови облигации на стойност около 856 милиарда долара през 2019 г., според оценките на Societe Generale, цитирани от Financial Times.

Ако индексът S&P 500 просто остане равен до края на 2018 г., това ще бъде най-лошият месец за S&P 500 от февруари 2009 г., последният пълен месец на предишния пазар на мечки, съобщава FT. Намалението от 6, 2% до момента на S&P 500 поставя 2018 г. на път за най-лошата година от годината на финансовата криза през 2008 г., когато той падна с 38, 5%.

Гледам напред

Предвид всички негативи, които се трупат, много инвеститори може да се подготвят за най-лошото. Въпреки това някои наблюдатели остават бичи. „Не виждате рецесии, когато видите, че глобалните приходи все още растат“, е мнението на Райън Детрик, старши пазарен стратег в LPL Financial, от CNBC.

Том Лий, ръководител на научните изследвания на Fundstrat Global Advisors, е рекорден като супер бик, който вярва, че пазарът все още има години на върха в него. Той каза пред CNBC, че икономически спад „дори не е близо“ и че „това е просто преходна година“. Той добави: "Бик пазарът достига своя средна възраст".