4 Ранни предупредителни знаци за следващата финансова криза

Шейла Баир, която оглавява FDIC през тъмните дни на финансовата криза през 2008 г., наскоро обсъди настоящите опасности за финансовата система в продължително интервю с Barron's. Баир беше предупредил за предстоящия срив на ипотечните кредити, основен предвестник на кризата през 2008 г., когато други видни фигури, като бившият председател на Федералния резерв Алън Грийнспан, не се съгласиха, че има американски жилищен балон. "Спомените - и уроците - за това, което е довело до кризата, се игнорират напълно", каза тя на Барън.

Четирите големи проблемни точки на Баир, както беше обсъдено с Barron: намалените капиталови изисквания на банката, растящият частен дълг, балонният федерален бюджетен дефицит и големият дълг на студентския заем. Тя също сподели мнения относно китайския дълг, биткойните и кибер риска.

Впечатляващо резюме

След напускането на FDIC през 2011 г., Баир беше президент на Вашингтонския колеж в Мериленд до 2017 г. и беше съветник на различни институции, като Комисията за регулиране на Китайската банка. Тя е ръководител на Съвета за системни рискове на благотворителния фонд Pew, група за насърчаване на финансовата стабилност. Сред корпоративните съвети, на които тя е служила, са тези на държавната индустриална и търговска банка на Китай и на стартиращия блокчейн Paxos, който осъществява обмен на биткойни.

Ключови заведения

• Шейла Баир, бивш председател на FDIC, който видя агенцията през финансовата криза през 2008 г., се притеснява от поредната криза на хоризонта.
• Четирите големи проблемни точки на Баир, както беше обсъдено с Barron: намалените капиталови изисквания на банката, растящият частен дълг, балонният федерален бюджетен дефицит и големият дълг на студентския заем.
• Други отстъпят от притесненията на Баир и предлагат по-оптимистични перспективи за близко до средносрочното.

1. Намален банков капитал

Баир няма проблем с някаква банкова дерегулация, „като облекчаване на ненужната надзорна инфраструктура за регионалните и общностните банки“.

Въпреки това, особено по отношение на "големите, сложни финансови институции, които предизвикаха кризата", тя заяви на Barron's: "Да се ​​разхлаби капитала сега е просто безумно. Когато стигнем до спад, банките няма да имат възглавница да поеме загубите. Без възглавничка ще имаме отново 2008 и 2009 г. “

Независим изследователски екип на Министерството на финансите на САЩ установи, че финансовата система все още ще бъде в голяма опасност, ако една или повече големи банки не успеят, въпреки реформите, въведени след кризата през 2008 г. По подобен начин професорът по икономика Кенет Рогоф от Харвардския университет смята, че водещите централни банки по света са неподготвени да се справят с нова банкова криза.

2. Растящ частен дълг

Попитана за мнението й какво може да предизвика следващата финансова криза, Баир посочи нарастващия частен дълг. Тя спомена дълг на кредитни карти, заеми за автокрайни кредити, заеми, които финансират изкупуване на корпоративни кредитни кредити и общ корпоративен дълг. "Всеки тип обезпечено кредитиране, подкрепено от актив, който е надценен, трябва да бъде проблем", посочи тя и добави: "Това се случи с жилищата."

3. Федерален дефицит на балон

"Ако продължаваме да хвърляме газ на пламъци с дефицитни разходи, притеснявам се колко тежък ще бъде следващият икономически спад - и дали ни остават достатъчно куршуми [да се преборим с него", заяви Баир. "Притеснявам се също, когато състоянието на хазната на сигурно убежище е поставено под въпрос", добави тя.

Баир продължи: „Не мисля, че Конгресът има представа, че причината да успеят да се разминат с тази развратност е, че ние сме най-добре изглеждащият кон във фабриката за лепило. Но ние сме във фабриката за лепило. ситуацията не е добра. "

4. Студентски дълг

Баир също е обезпокоен от студентския дълг, който е потресаващ 1, 3 трилиона долара, казва Barron's. "Има паралели с 2008 г .: Има огромни количества недостъпни заеми за хора, които не могат да ги изплащат, а лесната наличност на тези заеми води до инфлация на активите", отбеляза тя.

Голяма част от проблема със студентския заем, каза Баир, е, че образователните институции безнаказано повишават обучението, тъй като „те нямат кожа в играта, като [много кредитори] в ипотечната криза“. Тоест, федералното правителство, а не самите колежи, носи риск от неизпълнение.

Вижте как се чувстват милионите читатели на Investopedia по целия свят за пазарите на ценни книжа, измерени чрез индекса на тревожност на Investopedia (IAI).

Реформиране за студентски кредити

Баир подкрепя система, в която колежите и правителството разделят разходите за студентски заеми 50/50, а изплащането е с плъзгаща се скала, като процент от бъдещи доходи. Тя смята, че филантропиите също трябва да влязат "в сместа". Причината тя каза: „Имаме нужда от учители по математика в средните училища, точно както ние се нуждаем от мениджъри на хедж фондове, но имаме система за разплащане в един размер, независимо дали правите 36 000 или 360 000 долара.“

Друг въпрос, който притеснява Баир: "Студентският дълг също потиска формирането на малкия бизнес. Децата, които биха започнали бизнес в гаража на родителите си, не могат да го направят сега, защото дължат 50 000 долара."

„Разумност“ срещу „краткосрочен“

Банките и регулаторите, подобни в Китай, са все по-загрижени за управлението на риска, качеството на кредитите и необслужваните заеми, казва Баир, отбелязвайки, че "благоразумието" и "устойчивият растеж" се превръщат в ключови думи.

Тя добавя: „Поразена съм от разликата в тона на политическото ръководство - с [президента на Китай] Си говори за намаляване на намаляването, ограничаване на балоните на активите и приемане на краткосрочни компромиси за растеж за дългосрочна стабилност. Контраст това към САЩ, където имаме ход на дерегулация и заемане на повече. Това ме натъжава, че ставаме плячка за краткосрочен план. "

Биткойн и кибер риск

Баир каза на Barron, че bitcoin няма присъща стойност, но нито прави хартиени пари, издадени от правителството. Според нея пазарът трябва да определи неговата стойност, докато правителството трябва да се съсредоточи върху разкриването, образованието, предотвратяването на измами и ограничаването на използването му за подкрепа на престъпни действия. Тя съветва хората да не инвестират в нея, освен ако не могат да си позволят пълна загуба.

Предвид всичките им други проблеми след кризата, Баир каза на Barron, че регулаторите изостават при справянето със системния кибер риск. В момента обаче тя е щастлива да види, че те са се съсредоточили много върху него.

Контрастна гледна точка

За разлика от притесненията на Шейла Баир, биков поглед върху банковия сектор беше предложен от широко следван банков анализатор Дик Боув. Той смята, че американските банки навлизат в нова, десетилетия златна ера с нарастваща рентабилност. Междувременно банковият индекс на KBW Nasdaq (BKX) е нараснал с 530% от нивото си в рамките на деня на 6 март 2009 г., до края на 2 март 2018 г., надхвърляйки печалбата от 304% за S&P 500 индекса (SPX).