Работа с ислямските финанси

Ислямските финанси се отнасят до средствата, с които корпорациите в мюсюлманския свят, включително банки и други кредитни институции, привличат капитали в съответствие с шериата или ислямския закон. Той също така се отнася до видовете инвестиции, които са допустими съгласно тази форма на закон. Уникална форма на социално отговорни инвестиции Ислямът не прави разделение между духовното и светското, следователно достига до сферата на финансовите въпроси. Тъй като този подотрасъл на финансите е процъфтяващо поле, в тази статия ще предложим преглед, който да послужи за основа на знанието или за по-нататъшно изучаване.

Голямата картина на ислямското банкиране

Въпреки че са били мандатирани от началото на исляма през VII в., Ислямското банкиране и финанси са формализирани постепенно от края на 60-те години на миналия век, съвпадащи с и в отговор на огромно петролно богатство, което подхранва подновения интерес към и търсенето на съвместими с шериата продукти и практика.

Централно за ислямското банкиране и финанси е разбирането на значението на споделянето на риска като част от набирането на капитал и избягването на риба (лихварство) и gharar (риск или несигурност).

Ислямското право разглежда кредитирането с лихвени плащания като отношение, което благоприятства заемодателя, който начислява лихва за сметка на кредитополучателя. Тъй като ислямският закон разглежда парите като измервателно средство за стойност, а не като актив сам по себе си, той изисква човек да не може да получава доходи от пари (например лихва или нещо, което има рода пари). Считана за риба, такава практика е забранена от ислямското законодателство ( харам, което означава забранено), тъй като се счита за лихварска и експлоатационна. За разлика от това, ислямското банкиране съществува за постигане на социално-икономическите цели на исляма.

Съответно финансирането, отговарящо на шариата ( халал, което означава разрешено), се състои от банкиране с печалба, при което финансовата институция споделя в печалбата и загубата на предприятието, което поема. Също толкова важно е понятието gharar . Определен като риск или несигурност, във финансов контекст се отнася до продажбата на артикули, чието съществуване не е сигурно. Примери за gharar са форми на застраховане, като закупуване на премии за застраховане срещу нещо, което може или не може да възникне, или деривати, използвани за хеджиране срещу възможни резултати.

Финансирането на собствения капитал на дружествата е допустимо, стига тези дружества да не се занимават с ограничен вид бизнес, като например производство на алкохол, порнография или оръжия и само определени финансови съотношения отговарят на определени насоки.

Основни договорености за финансиране

По-долу е представен кратък преглед на допустимите договорености за финансиране, често срещани в ислямските финанси:

1. Договори за споделяне на печалби и загуби ( мударабах ). Ислямската банка обединява парите на инвеститорите и поема дял от печалбите и загубите. Това е договорено с вложителите. В какво инвестира банката? Възникна група от взаимни фондове, проверени за спазване на шариата. Филтърът анализира балансите на дружествата, за да определи дали някакви източници на доход за корпорацията са забранени (например, ако дружеството държи твърде голям дълг) или ако дружеството се занимава със забранени дейности. В допълнение към активно управляваните взаимни фондове, пасивните съществуват и въз основа на такива индекси като ислямския пазарен индекс Dow Jones и глобалния ислямски индекс FTSE.
2. Партньорство и собственост на акции ( мушарака ). Три такива структури са най-често срещани:
3. Споделен собствен капитал с намаляващ баланс: Обикновено използван за финансиране на покупка на жилище, методът на намаляващ баланс изисква банката и инвеститорът да купуват жилището съвместно, като институционалният инвеститор постепенно прехвърля частта си от собствения капитал в дома на отделния собственик на жилището, чиито плащания представляват собствения капитал на собственика на жилището.
4. Отдаване под наем : Тази договореност е подобна на намаляващия баланс, описана по-горе, с изключение на това, че финансовата институция влага повечето, ако не и всички, от парите за къщата и договаря споразумения със собственика на жилището да му продаде къщата на краят на определен срок. Част от всяко плащане се насочва към лизинговия договор, а балансът - към изкупната цена на жилището.
5. Разпродажба с разсрочено плащане ( Мурабаха ) : Това е действие, при което посредник купува дома с безплатно и ясно заглавие на него. След това инвеститорът-посредник се съгласява на продажната цена с бъдещия купувач; тази цена включва известна печалба. Покупката може да се извърши направо (еднократна сума) или чрез поредица отсрочени (вноски) плащания. Тази кредитна продажба е приемлива форма на финансиране и не трябва да се бърка с лихвоносен заем.
6. Лизинг ( 'ijarah /' ijar ): продажбата на правото на използване на даден обект ( usufruct ) за определен период от време. Едно от условията е лизингодателят да притежава наетия обект за срока на лизинговия договор. Вариант на лизинговия договор „ijarah wa“ iqtina предвижда записването на лизинг, когато лизингодателят се съгласи да продаде наетия обект в края на лизинговия договор по предварително определена остатъчна стойност. Само наемодателят е обвързан от това обещание. Лизингополучателят не е задължен да закупи вещта.
7. Ислямски форварди ( салам и 'istisna ): Това са редки форми на финансиране, използвани за определени видове бизнес. Това са изключение от gharar . Цената за артикула е предплатена и артикулът се доставя в определен момент в бъдеще. Тъй като има редица условия, за да бъдат валидни такива договори валидни, обикновено се изисква помощта на ислямски правен съветник.

Основни инвестиционни средства

Ето някои допустими видове инвестиции за ислямско инвестиране:

1. Законът за акции на шериата позволява инвестиране в акции на дружества (обикновени акции), стига тези компании да не се занимават с кредитиране, хазарт или производство на алкохол, тютюн, оръжие или порнография. Инвестициите в компании могат да бъдат в акции или чрез преки инвестиции (частен капитал). Ислямските учени направиха някои отстъпки за допустимите компании, тъй като повечето използват дълга или за справяне с недостига на ликвидност (те заемат), или за инвестиране на излишни пари (инструменти, свързани с лихви). Един набор от филтри изключва компании, които държат лихвоносен дълг, получават лихва или друг нечист доход или търгуват дългове за повече от номиналните им стойности. По-нататъшното дестилиране на горепосочените екрани ще изключи компании, чийто коефициент на дълг / общ актив е равен или надвишава 33%, дружества с "нечист плюс доход от неоперативен лихвен процент", равен или по-голям от 5%, или компании, чиито вземания / общи активи са равни или надвишава 45% или повече.
2. Фондове с фиксиран доход
3. Пенсионни инвестиции. Пенсионерите, които искат инвестициите им да се съобразят с принципите на исляма, са изправени пред дилема, че инвестициите с фиксиран доход включват риба, която е забранена. Следователно, специфични видове инвестиции в недвижими имоти, пряко или секюритизирано (диверсифициран фонд за недвижими имоти), биха могли да осигурят стабилен доход при пенсиониране, без да се изпълняват от закона на шериата.
4. Сукук . В типичен ijara sukuk (еквивалент на лизингови облигации), издателят ще продаде финансовите сертификати на група инвеститори, които ще ги притежават, преди да ги отдадат обратно на емитента в замяна на предварително определена декларация за наем. Тъй като лихвеният процент по конвенционална облигация, възвръщаемостта на наема може да бъде фиксирана или плаваща лихва, привързана към еталон, като LIBOR. Емитентът дава обвързващо обещание за обратно изкупуване на облигациите на бъдеща дата по номинална стойност. Автомобилите със специално предназначение (SPV) често са създадени да действат като посредници в транзакцията. Сукукът може да е ново заемане или може да е заместител на шериата на замяна на конвенционална емисия облигации. Проблемът може дори да се наслади на ликвидност чрез изброяване на местни, регионални или глобални борси, според статия в списание CFA, озаглавена „Ислямски финанси: как новите практикуващи ислямски финанси смесват теология и съвременна инвестиционна теория“ (2005).

Основни застрахователни превозни средства

Традиционното застраховане не е разрешено като средство за управление на риска в ислямското право. Това е така, защото представлява закупуването на нещо с несигурен резултат (форма на ghirar ) и защото застрахователите използват фиксиран доход - форма на риба - като част от процеса на управление на портфейла си, за да удовлетворят задълженията си.

Възможна алтернатива, отговаряща на шариата, е кооперативното (взаимно) застраховане. Абонатите допринасят за набор от средства, които се инвестират по начин, отговарящ на шериата. Средствата се изтеглят от пула, за да се удовлетворят исканията, а непотърсените печалби се разпределят между притежателите на полици. Такава структура съществува рядко, така че мюсюлманите могат да се възползват от съществуващите застрахователни превозни средства, ако това е необходимо или необходимо.

заключение

Ислямските финанси са вековна практика, която печели признание в целия свят и чиято етична природа дори привлича интереса на немюсюлманите. Като се има предвид увеличеното богатство на мюсюлманските народи, очаквайте това поле да претърпи още по-бърза еволюция, тъй като продължава да се справя с предизвикателствата за съчетаване на различните светове на теологията и съвременната теория на портфолиото.

(За да прочетете повече, вижте: Какво е ислямска инвестиционна политика? )