Защо модифицираната вътрешна норма на възвръщаемост (MIRR) е за предпочитане пред обикновената вътрешна норма на възвръщаемост?

Въпреки че показателят за вътрешна норма на възвръщаемост е популярен сред бизнес мениджърите, той има тенденция да надценява доходността на проекта и може да доведе до грешки в капиталовото бюджетиране въз основа на прекалено оптимистична оценка. Модифицираната вътрешна норма на възвръщаемост компенсира този недостатък и дава на мениджърите повече контрол върху предполагаемия процент на реинвестиране от бъдещи парични потоци.

Основни недостатъци на вътрешната норма на възвръщаемост (IRR)

Изчисляването на IRR действа като обърнат темп на растеж на състава; тя трябва да намали растежа от първоначалната инвестиция в допълнение към реинвестираните парични потоци. Въпреки това IRR не рисува реалистична картина за това как паричните потоци всъщност се изпомпват обратно в бъдещи проекти.

Паричните потоци често се реинвестират с цената на капитала, а не със същата скорост, с която са генерирани на първо място. IRR приема, че темпът на растеж остава постоянен от проект до проект. Много е лесно да се надценява потенциалната бъдеща стойност с основни стойности на IRR.

Друг основен проблем с IRR възниква, когато проектът има различни периоди на положителни и отрицателни парични потоци. В тези случаи IRR генерира повече от едно число, което причинява несигурност и объркване.

Предимство на променената вътрешна норма на възвръщаемост (MIRR)

MIRR позволява на ръководителите на проекти да променят предполагаемия темп на реинвестиран растеж от етап на етап в проекта. Най-често срещаният метод е да се въведат средните прогнозни разходи за капитал, но има гъвкавост за добавяне на конкретен очакван процент на реинвестиране.

Освен това MIRR е проектиран да генерира едно решение, като се отърве от проблема с множество IRR.