Защо суперцикълът на Apple има само началото

(Забележка: Авторът на този фундаментален анализ е финансов писател и ръководител на портфейл.)

Дивата преследване на Apple Inc. (AAPL) за iPhone вече приключи и най-значителните страхове от тотална катастрофа най-накрая трябва да бъдат премахнати. Въпреки че iPhone X на повърхността не беше укритият успех на суперциклите, който всички очакваха, това беше далеч от бедствието, което мнозина се страхуваха или съобщаваха доклади. (Вижте също: Защо Apple iPhone X се притеснява може да бъде преуморена.)

Общността на Уолстрийт сгреши някои ключови променливи, което би трябвало да ги накара да осъзнаят две неща: Суперцикълът живее и Apple има невероятна ценова сила. Apple отдавна процъфтява в суперциклите, които са периоди на нарастващи продажби на единица, докато потребителите ъпгрейдват до своите продукти от следващото поколение.

Броят на продадените iPhone през първото тримесечие на 2018 г. намалява само с един процент спрямо миналата година, до 77.316 милиона. Но средната продажна цена се увеличи с над 100 долара на телефон, или 14, 6 процента, до 796 долара.

Застоял растеж на единицата

Като се върнем към първото тримесечие на 2015 г., когато се роди първият суперцикъл на iPhone, iPhone имаше общи продажби на единица от близо 74, 5 милиона при приходи от 51, 2 милиарда долара. Той също така публикува средна продажна цена от 687, 30 долара на телефон.

По времето, когато първото тримесечие на 2017 г. наближи, общите продажби на iPhone устройства бяха плато, като нараснаха само с 5 процента. Междувременно средната продажна цена беше нараснала само със 7 долара на телефон.

Застоял растеж на приходите

Стабилният растеж на единицата доведе и до приходите на iPhone в застой, като приходите бяха 51, 2 милиарда долара, 51, 6 милиарда долара и 54, 4 милиарда долара през първите тримесечия на 2015, 2016 и 2017 г. съответно.

В последното първо тримесечие на 2018 г. приходите на Apple скочиха до почти 61, 6 милиарда долара и тя успя да направи това, без да жертва продажбите на iPhone устройства. Така че, въпреки че броят на продадените единици не изглежда като суперцикъл, скокът на приходите и средната продажна цена няма какво да отхвърлят.

Как анализаторите разбраха грешно

Не само, че Уолстрийт получи погрешно намаление на проекциите на единици, но също получи грешна средна продажна цена с близо 60 долара за бройка, като по-голямата част от улицата търси средна продажна цена от 737 долара, според доклади.

Анализаторите прогнозират също, че през 80-те милиона iPhone ще бъдат продадени през първото тримесечие на 2018 г., което щеше да достигне обща печалба от 58, 96 милиарда долара при прогнозираната средна продажна цена. Така че въпреки появата на пропуска на iPhone устройствата, това беше, защото улицата сгреши средната продажна цена.

Следващия път, когато отчетите се съкращават около 20 милиона iPhone устройства, помислете два пъти и се запитайте: Наистина ли смятате, че Apple ще пропусне оценки с близо 16 милиарда долара ">

Човек би било разумно да помисли отново.

Майкъл Крамер е основателят на Mott Capital Management LLC, регистриран инвестиционен съветник и управител на активно управляваното портфолио за тематичен растеж на компанията. Kramer обикновено купува и държи акции за период от три до пет години. Кликнете тук за биографията на Крамер и неговото портфолио. Представената информация е само за образователни цели и няма намерение да отправя оферта или да изиска за продажба или покупка на каквито и да е конкретни ценни книжа, инвестиции или инвестиционни стратегии. Инвестициите включват риск и ако не е посочено друго, не са гарантирани. Не забравяйте първо да се консултирате с квалифициран финансов съветник и / или данъчен специалист, преди да приложите каквато и да е стратегия, обсъдена тук. При поискване съветникът ще предостави списък на всички препоръки, направени през последните дванадесет месеца. Миналото изпълнение не е показателно за бъдещо изпълнение.