Най-лоши случаи на хиперинфлация в историята

През октомври 2018 г. МВФ прогнозира, че годишният инфлационен темп на Венецуела за 2018 г. ще се повиши до 1, 37 милиона%, това е точно 1 370 000%. Имайки предвид, че централни банки като Федералния резерв на САЩ и Европейската централна банка (ЕЦБ) се стремят към инфлационни цели около 2% -3%, валутата и икономиката на Венецуела са в определена криза. Конвенционалният маркер за хиперинфлация е 50% на месец (равен на около 12, 875% годишно), предложен за първи път през 1956 г. от Филип Каган. Ето още три исторически случая на хипер инфлация.

Унгария: август 1945 г. до юли 1946 г.

Най-висок месечен процент на инфлация: 4, 19 x 10 ¹⁶ %

Еквивалентна дневна инфлация: 207%

Време, необходимо за цените да се удвоят: 15 часа

Валута: Pengő

(Източник: Наръчник за Routledge на основните събития в икономическата история. )

Докато хиперинфлацията обикновено се счита за резултат от неспособността на правителството и фискалната безотговорност, хиперинфлацията на следвоенна Унгария очевидно е била разработена от правителствените политици като начин да върнат разкъсаната от войната икономика на крака. Правителството използва инфлацията като данък, за да помогне за дефицита на приходите, необходим за плащания след възстановяване и възстановяване на стоки към окупационната съветска армия, но инфлацията също така служи за стимулиране на съвкупното търсене с цел възстановяване на производствения капацитет.

Втората световна война има пагубно въздействие върху икономиката на Унгария, като остави половината от нейния индустриален капацитет напълно унищожен, 90% повреден и инфраструктурата на страната в развалини. Това намаление на производствения капацитет вероятно предизвика шок от снабдяването, който в комбинация със стабилния запас от пари даде началото на хиперинфлацията на Унгария.

Вместо да се опитва да намали инфлацията чрез намаляване на паричното предлагане и повишаване на лихвените проценти - политики, които биха намалили вече депресираната икономика, правителството реши да насочи нови пари през банковия сектор към предприемаческа дейност, която ще помогне за възстановяване на производствения капацитет, инфраструктурата и икономическа дейност. Планът очевидно е успешен, тъй като голяма част от предивоенния индустриален капацитет на Унгария беше възстановен по времето, когато ценовата стабилност се завърна окончателно с въвеждането на форинта, новата валута на Унгария, през август 1946 г. (За да прочетете повече, вижте: Въведение до хиперинфлация.)

Зимбабве: от март 2007 г. до средата на ноември 2008 г.

Най-висок месечен процент на инфлация: 7.96 x 10 ¹⁰ %

Еквивалентна дневна инфлация: 98%

Време, необходимо за цените да се удвоят: 24, 7 часа

Валута: Долар

(Източник: Наръчник за Routledge на основните събития в икономическата история. )

Проблемите с инфлацията в Зимбабве започнаха доста преди официалния период на хиперинфлация, който започна през 2007 г. През 1998 г. годишната инфлация в африканската държава беше 47%, и с изключение на леко понижение през 2000 г., тя непрекъснато нараства до периода на хиперинфлация, в края на който видя зимбабвийския долар изоставен в полза на редица чуждестранни валути.

След независимостта си през 1980 г. правителството на Зимбабве провежда сравнително дисциплинирана фискална политика. Всичко това ще се промени, след като правителството реши, че нуждата от увеличаване на намаляващата си политическа подкрепа има предимство пред фискалната благоразумие. През втората половина на 1997 г. комбинация от изплащания, дължащи се на ветерани от войната, невъзможност за повишаване на данъците заради протестите в цялата страна и обявеното от правителството решение за задължително придобиване (с частично обезщетение) търговски стопанства с бели собственици, за да се преразпределят към безземените черни мнозинството подхранва тревогите относно фискалната позиция на правителството. Многобройните курсове на валутата доведоха до поевтиняване на валутния курс, което доведе до повишаване на цените на вноса, което поставя началото на инфлационните неволи в страната. (За да прочетете повече, вижте: Какво причинява валутна криза?)

Тази първоначална инфлация на разходите ще бъде влошена от решението на правителството през 2000 г. да продължи с инициативата си за реформа на земята за задължително придобиване на търговски стопанства с бяла собственост. Това преразпределение създаде такива катаклизми в стопанствата, че селскостопанското производство драстично падна само за няколко години. От своя страна този шок за снабдяване тласна цените, като мотивира новоназначения управител на централната банка да определи инфлацията като враг номер 1 на Зимбабве през 2004 г.

Въпреки че успява да забави инфлацията, по-строгата парична политика оказва натиск както върху банките, така и върху местните производители, заплашвайки напълно дестабилизиране на финансовата система и на по-широката икономика. Централната банка на Зимбабве беше принудена да предприеме квазифискални политики, за да смекчи дестабилизиращите ефекти на по-строгата парична политика, което от своя страна послужи за отмяна на всички предишни антиинфлационни успехи чрез създаване на инфлационен стил на търсенето, който ескалира в хиперинфлация от началото на 2007 г. Тази хиперинфлация остава в Зимбабве, докато използването на чуждестранна валута като средство за размяна не преобладава.

Югославия: от април 1992 г. до януари 1994 г.

Най-висок месечен инфлационен процент: 313 000 000%

Еквивалентна дневна инфлация: 64, 6%

Време, необходимо за цените да се удвоят: 1.41 дни

Валута: Динар

(Източник: Наръчник за Routledge на основните събития в икономическата история .)

Докато годишната инфлация в Югославия възлиза на 76% от 1971 до 1991 г., този процент изглежда скромен в сравнение с предстоящия. След разпадането на Югославия в началото на 1992 г. и избухването на боевете в Хърватия и Босна и Херцеговина месечната инфлация ще достигне 50% - конвенционалният маркер за хиперинфлация - в Сърбия и Черна гора (т.е. новата Федерална република Югославия).

Първоначалното разпадане на Югославия предизвика хиперинфлацията, тъй като междурегионалната търговия беше демонтирана, което доведе до намаляване на производството в много индустрии. Освен това размерът на бюрокрацията на старата Югославия, включително значителна военна и полицейска сила, остава непокътнат в новата Федерална република, въпреки че сега тя включва много по-малка територия. С ескалирането на войната в Хърватия и Босна и Херцеговина правителството се отказа да намали тази раздута бюрокрация и големите разходи, които тя изисква.

Между май 1992 г. и април 1993 г. ООН наложи международно търговско ембарго на Федералната република. Това само изостря намаляващия проблем с производството, който беше близък до намаляването на индустриалния капацитет, което даде началото на хиперинфлацията в Унгария след Втората световна война. С намаляването на намаляващите приходи от данъчни приходи фискалният дефицит на правителството се влошава, увеличавайки се от 3% от БВП през 1990 г. до 28% през 1993 г. За да покрие този дефицит, правителството се обърна към печатницата, като масово надуваше паричното предлагане.

До декември 1993 г. монетен двор на Topčider работеше с пълен капацитет, издаваше около 900 000 банкноти месечно, които бяха почти безценни до момента, в който стигнаха джобовете на хората. Неспособна да отпечата достатъчно пари, за да поддържа бързо падащата стойност на динара, валутата официално се срина на 6 януари 1994 г. Германската марка беше обявена за новото законно платежно средство за всички финансови транзакции, включително плащането на данъци.

Долния ред

Въпреки че хиперинфлацията има тежки последици не само за стабилността на икономиката на нацията, но и за нейното правителство и за по-голямото гражданско общество, тя често е симптом на кризи, които вече са налице. Тази ситуация предлага поглед върху истинската природа на парите. Вместо да бъдат просто икономически обект, използван като средство за размяна, съхранение на стойност и разчетна единица, парите са много по-символични за основните социални реалности. Нейната стабилност и стойност зависят от стабилността на социалните и политическите институции на дадена държава.