Какво е стратегия за опция на желязна пеперуда?

Опциите предлагат много стратегии за печелене на пари, които не могат да бъдат дублирани с конвенционални ценни книжа, а не всички видове търговия с опции са рискови начинания. Например, стратегията за пеперуда на желязо може да генерира стабилен доход, като същевременно определя лимит на долара върху печалбата или загубата.

Какво е желязна пеперуда?

Стратегията за желязна пеперуда е член на специфична група от стратегии за опции, известна като „крилати крила“, тъй като всяка стратегия е кръстена на летящо създание като пеперуда или кондор. Стратегията е създадена чрез комбиниране на разпространение на повикване на мечка с разпространение на бик пут с идентична дата на изтичане, която се сближава при цена на средна стачка. Краткият разговор и пут се продават на цена за среден удар, която формира „тялото” на пеперудата, а разговорът и пускането се купуват над и под цената на средния удар, съответно, за да образуват „крилата”.

Тази стратегия се различава от основното разпространение на пеперуди в две отношения. Първо, това е кредитен спред, който плаща на инвеститора нетна премия на открито, докато основната позиция на пеперуда е вид дебитен спред. Второ, стратегията изисква четири договора вместо три.

Например, ABC Company се събра на 50 долара през август и търговецът иска да използва желязна пеперуда, за да генерира печалба. Той или тя записва и обаждане на 50 септември и пускане, получавайки 4, 00 долара премия за всеки договор, а също така купува разговор за 60 септември и 40 септември за 0, 75 долара всеки. Нетният резултат е незабавен кредит от $ 650, след като цената, платена за дългите позиции, се изважда от премията, получена за късите ($ 800 - $ 150).

Премия получена за кратко обаждане и пускане = $ 4, 00 x 2 x 100 акции = 800 $

Премия се изплаща при продължително обаждане и пускане = $ 0.75 x 2 x 100 акции = 150 $

800 $ - 150 $ = 650 $ първоначален нетен премиен кредит

Как да използвате желязната пеперуда

Железните пеперуди ограничават както възможните печалби, така и загубите. Те са проектирани така, че да позволят на търговците да запазят поне част от първоначално платената нетна премия, което се случва, когато цената на основната ценна книга или индексът се затвори между горните и долните стачни цени. Пазарните участници използват тази стратегия, когато смятат, че основният инструмент ще се задържи в даден ценови диапазон до изтичане на опцията. Колкото по-близо до цената на средната стачка подписът се затваря с изтичане, толкова по-голяма е печалбата.

Търговецът ще понесе загуба, ако цената се затвори или над цената на стачка на горния разговор или под цената на стачка на долния пут. Точката на пробив може да бъде определена чрез добавяне и изваждане на премията, получена от цената на средната стачка.

В предишния пример точките за разбиване се изчисляват, както следва:

Цена на средна стачка = 50 долара

Нетна премия, платена при отваряне = 650 $

Горна точка на равновесие = $ 50 + $ 6.50 (x 100 акции = $ 650) = $ 56.50

Долна точка на равностойност = $ 50 - $ 6.50 (x 100 акции = 650 $) = $ 43.50

Ако цената се повиши над или под точките на пробив, търговецът ще плати повече, за да купи обратно краткото повикване или пуснато от първоначално полученото, което води до нетна загуба.

Да приемем, че ABC Company се затваря на стойност 75 долара през ноември, което означава, че всички опции в спред ще изтекат безценно, с изключение на опциите за обаждане. Следователно търговецът трябва да закупи краткото $ 50 обаждане за $ 2500 ($ 75 пазарна цена - $ 50 стачка $ 100 акции), за да затвори позицията и да му бъде изплатена съответна премия от $ 1500 при $ 60 ($ 75 пазарна цена - $ 60 стачка цена = $ 15 х 100 акции). Следователно нетната загуба на разговорите е 1000 долара, която след това се изважда от първоначалната нетна премия от $ 650 за окончателна нетна загуба от $ 350.

Разбира се, не е необходимо цените на горната и долната стачка да са на разстояние от цената на средната стачка. Железните пеперуди могат да бъдат създадени с пристрастие в една или друга посока, където търговецът вярва, че базовият ще се покачи или ще падне леко в цената, но само до определено ниво. Ако търговецът вярва, че ABC Company ще се повиши до 60 долара с изтичане на срока, той може съответно да повиши или понижи горния разговор или долната цена на стачка.

Железните пеперуди също могат да бъдат обърнати, така че дълги позиции да се вземат на средната цена на удара, докато късите позиции са поставени на крилата. Това може да бъде изгодно по време на периоди на висока волатилност на основния инструмент.

Предимства и недостатъци

Железните пеперуди осигуряват няколко ключови предимства. Те могат да бъдат създадени с помощта на сравнително малко количество капитал и да осигурят стабилен доход с по-малък риск от насочените спредове. Те могат също така да бъдат преместени нагоре или надолу като всеки друг спред, ако цената започне да се движи извън диапазона или търговците могат да изберат да затворят половината от позицията и да печелят от оставащия мечки разговор или бик пул спред. Параметрите на риска и възнаграждението също са ясно дефинирани. Изплатената нетна премия е максималната възможна печалба, която търговецът може да извлече от тази стратегия, а разликата между нетната загуба между дългите и кратките обаждания или поставя минус първоначално платената премия е максималната възможна загуба, която търговецът може да понесе.

Гледайте комисионни за железни пеперуди, тъй като четири позиции трябва да бъдат отворени и затворени, а максималната печалба рядко се печели, защото основната обикновено се урежда между цената на средната стачка или горната или долната граница. Освен това, шансовете за възникване на загуба са пропорционално по-високи, тъй като повечето железни пеперуди се създават с помощта на доста тесни намазки, т.е.

Долния ред

Железните пеперуди са създадени да предоставят на търговците и инвеститорите постоянен доход, като същевременно ограничават риска. Този тип стратегия обаче е подходящ само след задълбочено разбиране на потенциалните рискове и ползи. Повечето брокерски платформи също изискват клиенти, които използват тази или подобни стратегии, за да отговарят на определени нива на умения и финансови изисквания.