Какво представлява начислената лихва и защо трябва да я плащам, когато купувам облигация?

Начислената лихва е сумата на лихвата, спечелена по дълг, като облигация, но все още не е събрана. Лихвата се натрупва от датата на издаване на заем или когато е направен купон на облигация.

Облигацията представлява задължение, при което собственикът (заемодателят) получава обезщетение под формата на лихвени плащания. Тези лихвени плащания, известни като купони, обикновено се изплащат на всеки шест месеца. През този период собствеността върху облигациите може свободно да се прехвърля между инвеститорите. Тогава възниква проблем по въпроса със собствеността върху лихвените плащания. Само собственикът на записа може да получи плащането с купон, но инвеститорът, продал облигацията, трябва да бъде обезщетен за периода, за който той или тя притежава облигацията. С други думи, предишният собственик трябва да изплати лихвите, натрупани преди продажбата.

Лихвата, платена по облигация, е компенсация за парите, отпуснати на кредитополучателя или емитента, тези заети пари се наричат ​​главница. Основната сума се връща на облигационера на падежа. Подобно на случая с купона или лихвеното плащане, който е законният собственик на облигацията в момента на падежа, ще получи основната сума. Ако облигацията се продаде преди падежа на пазара, продавачът ще получи пазарната стойност на облигацията.

Следователно начислената корекция на лихвата е допълнителната сума на лихвата, която се изплаща на собственика на облигация или друга ценна книга с фиксиран доход. Изплатената сума е равна на остатъка от лихви, натрупан от последната дата на плащане на облигацията.

Ключови заведения

• Начислената лихва е сумата на лихвата, спечелена по дълг, като облигация, но все още не е събрана.
• Лихвата се натрупва от датата на издаване на заем или когато е направен купон на облигация, но плащанията по купоните се изплащат само два пъти годишно.
• Начислената корекция на лихвата по облигация е платената сума, която е равна на лихвения баланс, натрупан от последната дата на плащане на облигацията.

Начислени лихви и облигационен пазар

Когато купува облигации на вторичния пазар, купувачът ще трябва да плати начислената лихва на продавача като част от общата покупна цена. Инвеститор, който закупи облигация по време на последното плащане на купон и следващото плащане на купон, ще получи пълната лихва към насрочената дата на плащане на купон, като се има предвид, че той / той ще бъде притежател на записа. Въпреки това, тъй като купувачът не е спечелил цялата начислена лихва през този период, той / той трябва да плати на продавача на облигациите частта от лихвата, която продавачът е спечелил преди продажбата на облигацията.

Например, приемете, че облигацията има фиксиран купон, който трябва да се изплаща полугодишно на 1 юни и 1 декември всяка година. Ако притежателят на облигация продаде тази облигация на 1 октомври, купувачът получава пълното плащане на купона на следващата дата на купона, насрочена за 1 декември. В този случай купувачът трябва да плати на продавача начислената лихва от 1 юни до 1 октомври. Обикновено цената на облигация включва начислената лихва; тази цена се нарича пълна или мръсна цена.

Начислени лихви и конвертируеми облигации

Конвертируемата облигация има вградена опция, която дава на притежателя на облигацията право да конвертира облигацията си в собствения капитал на емитентното дружество или дъщерно дружество. Конвертируема облигация с изплащане на лихва ще извърши купонни плащания на притежателите на облигации за целия период на държане на облигацията. След като облигацията е конвертирана в акции на емитента, притежателят на облигацията спира да получава лихвени плащания. В момента, в който инвеститор преобразува конвертируема облигация, обикновено има едно последно частично плащане на притежателя на облигацията, за да покрие сумата, натрупана от последната дата на плащане на записа.

Например, приемете, че лихвите по облигация се планират да се изплащат на 1 март и 1 септември всяка година. Ако инвеститор преобразува дяловите си участия в собствен капитал на 1 юли, ще му се изплати лихвата, натрупана от 1 март до 1 юли. Това окончателно лихвено плащане е начислената корекция на лихвата.

Пример за начислена лихва върху облигация

Да предположим, че инвеститор А купува облигация на първичния пазар с номинална стойност 1000 долара и купон от 5%, изплащани полугодишно. След 90 дни инвеститор A решава да продаде облигацията на инвеститор B. Сумата, която инвеститорът B трябва да плати, е текущата цена на облигацията плюс начислената лихва, която е просто редовното плащане, коригирано за времето, в което инвеститорът A е държал облигацията. В този случай облигацията ще бъде 50 долара през цялата година ($ 1000 х 5%), а инвеститор А държи облигацията в продължение на 90 дни, което е почти четвърт от годината, или 24, 66%, за да бъдем точни (изчислени от 90/365 ). И така, начислената лихва в крайна сметка е $ 12, 33 ($ 50 x 24, 66%). Така че инвеститор B ще трябва да плати на инвеститор A стойността на облигацията на пазара, плюс $ 12, 33 начислени лихви.