Случай за сливане на AT&T и Time Warner: Какво трябва да знаете

Представители на AT&T (T) и Time Warner са във Вашингтон тази седмица, като свидетелстват пред трибунен състав в Апелативния съд на DC. Министерството на правосъдието, което заведе дело срещу двете компании през ноември за блокиране на сделката, заяви, че сливането ще доведе до „по-високи цени и по-малко иновации за милиони американци“.

Но почакай. Не бяха ли AT&T и Time Warner само в съда? И това сливане вече не се е случило? В тази статия разбиваме всичко, което трябва да знаете за случая на сливане AT&T и Time Warner.

Защо AT&T и Time Warner са в съда?

AT&T за първи път обяви плановете си да се слее с развлекателната компания Time Warner през 2016 г. Сделката на стойност 85 милиарда долара поиска силни думи от тогавашния кандидат за президент Доналд Тръмп, който заяви, че сливането ще постави "твърде много концентрация на власт в ръцете на твърде малко".

След като Доналд Тръмп беше избран за президент на САЩ, неговият Министерство на правосъдието заведе дело срещу AT&T и Time Warner, за да блокира предложеното сливане. Това дело влезе в съдебната зала на съдия Ричард Леон, назначен за Джордж Буш, в Окръжен съд на САЩ във Вашингтон, след шестседмичен процес, съдия Леон застана на AT&T и Time Warner на 12 юни 2018 г., като даде компаниите зелена светлина, за да завършат сливането си. Три дни по-късно на 15 юни 2018 г. AT&T обяви, че е придобила Time Warner.

За кратък два месеца юридическият прах сякаш се утаи - тоест докато DOJ реши да обжалва решението на Окръжния съд на САЩ на 6 август 2018 г. Сега представители на AT&T, Time Warner и DOJ правят делата им пред съдия от три състава в Апелативния съд във Вашингтон. За да бъде ясно, сливането вече е станало. Това означава, че DOJ ефективно моли апелативния съд на DC да "освободи" двете компании седем месеца след обединяването на операциите.

Съдебният процес през март и декември, обжалван от DOJ, отбелязват за първи път от няколко десетилетия правителството на САЩ да се намеси в сливане. Но успешното сливане би означавало, че една от най-големите световни компании за безжични и телекомуникационни технологии ще се комбинира с една от най-големите световни медийни и развлекателни компании.

Защо се обединяват AT&T и Time Warner?

Time Warner е една от най-големите медийни и развлекателни компании в света, контролираща редица популярни марки, включително TNT, TBS, CNN и HBO, както и линията на предприятията Warner Bros.

Ако придобиването на Time & Warner на AT&T трябваше да премине, телекомуникационният титан ще може да пусне на пазара огромния набор от съдържание на Time Warner на други кабелни компании и потребители. Той също така ще има за цел да събере данни за ползване по отношение на зрителността на съдържанието, като крайната цел е в състояние да изгради дигитална рекламна ръка, която да се конкурира с големи конкуренти като Facebook (FB) и Google (GOOG).

Поради размера на двете компании и широкия им обхват в много различни области на бизнеса и културата, сливането би имало дълбок ефект в САЩ. Според скорошен доклад на Washington Post; възмутителите твърдят, че това може да доведе до по-високи цени и да навреди на конкуренцията в бранша.

AT&T може да принуди други кабелни компании да плащат повече за правата за пренасяне на популярни телевизионни предавания и канали. Това вероятно би означавало увеличение на разходите за потребителя. Министерството на правосъдието вярва, че този процес може да добави 436 милиона долара допълнителни такси за абонати на кабели всяка година.

От своя страна AT&T твърди, че цените на кабелните услуги всъщност ще намалеят в резултат на новосъздадената икономическа ефективност. AT&T твърди, че дори да има увеличение поради причините, които Департаментът на правосъдието спори, те ще бъдат ограничени до 45 цента на месец на клиент.

Защо Министерството на правосъдието се грижи?

Освен основните бизнес последици от сливането на AT & T-Time Warner, антитръстовото дело ще има много по-широко отражение върху света на сливанията и придобиванията (M& As) като цяло. Всъщност случаят би бил звънец за бъдещи сделки за сливания и придобивания.

M&A е основна област с над 409 милиарда долара сделки, обявени досега само през 2018 г. Това е скок от две трети за същото време миналата година. Това също е част от по-широка тенденция: от 2010 г. до 2016 г. броят на предложените сливания, които бяха предадени на федералното правителство за одобрение, се покачи с 58%.

Регулаторите в голяма степен се занимават със защита на конкуренцията и на потребителите, когато става въпрос за такива случаи. Въпреки че това е опростен начин за гледане на сложни сливания, антимонополните регулатори са склонни да разглеждат цените за потребителите като мярка за здравето на конкуренцията. Ако сливането доведе до повишаване на цените, това може да е лошо за потребителите и може да наложи допълнителен регулаторен контрол.

"Вие сте в ситуация, когато две организации наддават за актив и този вид действия очевидно могат да повлияят на резултата от тези действия", каза главният изпълнителен директор на AT&T Рандал Стефансън след обжалването на DOJ: "Но кой знае дали стои зад това" . "

Защо президентът Тръмп се грижи?

От кандидат до избран за президент до САЩ Доналд Тръмп не е имал проблем да споделя неодобрението си по кабелната мрежа CNN. По пътя на кампанията президентът Тръмп говори за сливането, казвайки, че „като пример за силовата структура, срещу която се боря, AT&T купува Time Warner и по този начин CNN, сделка, която няма да одобрим в моята администрация, защото е твърде голяма концентрация на властта в ръцете на твърде малко. "

Въпреки това през последните няколко месеца AT&T работи за въвеждане на администрацията на Тръмп. Телекомуникационната компания дари пари в размер на 2 милиона долара за встъпването в длъжност на президента, а Стивънсън лично се обади на Тръмп през януари 2018 г. От своя страна Тръмп все още не предполага, че подкрепя сливането.

Относно решението на DOJ от 12 юни, Stephenson не коментира дали решението е политическо или не, въпреки че се чувства така, сякаш законът е на негова страна. Ако сливането бъде блокирано официално, AT&T ще трябва да плати на Time Warner 500 милиона долара в така наречената „такса за обратна разбивка“ - но Time Warner остава да губи повече. Компанията ще загуби от придобиване на стойност 85 милиарда долара, което щеше да отиде директно на нейните акционери и изпълнителни директори.