Как доходността на облигациите се влияе от паричната политика?

Доходността на облигациите значително се влияе от паричната политика. Тези политики могат да произтичат от действията на централна банка, като Федералния резерв, валутен борд или други видове регулаторни комитети.

В основата на паричната политика обаче е определянето на лихвите. От своя страна лихвените проценти определят безрисковия процент на възвръщаемост. Безрисковата норма на възвръщаемост има голямо влияние върху търсенето на всички видове финансови ценни книжа, включително облигации.

Влиянието на паричната политика върху доходността на облигациите

Когато лихвите са ниски, доходността на облигациите намалява поради увеличеното търсене на облигации. Например, ако доходността на облигация е 5%, тази доходност става по-привлекателна, тъй като безрисковата норма на възвръщаемост пада от 3% на 1%. Това увеличено търсене на облигации води до повишаване на цените и падане на доходността.

Разбира се, и обратното е вярно. Когато безрисковият процент на възвръщаемост се повиши, парите преминават от финансови активи към сигурността на гарантирана възвръщаемост. Например, ако безрисковата норма на възвръщаемост се повиши от 2% до 4%, облигацията, която донесе 5%, ще стане по-малко привлекателна. Допълнителният добив няма да си струва да поемете риска. Търсенето на облигациите ще намалее, а доходността ще нараства, докато предлагането и предлагането достигнат ново равновесие.

Централните банки осъзнават способността си да влияят върху цените на активите чрез паричната политика. Те често използват тази сила, за да умерят колебанията в икономиката. По време на рецесиите те гледат да задържат дефлационните сили чрез понижаване на лихвите, което води до повишаване на цените на активите.

Увеличаването на цените на активите има леко стимулиращ ефект върху икономиката. Когато доходността на облигациите спадне, това води до по-ниски разходи по заеми за корпорациите и правителството, което води до увеличаване на разходите. Ипотечните ставки също могат да спаднат с вероятно търсенето на жилища.