Железен кондор
Железният кондор е стратегия за опции, създадена с четири опции, състояща се от две пускания (една дълга и една къса) и две обаждания (една дълга и една къса) и четири стачни цени, всички с една и съща дата на изтичане. Целта е да се извлече полза от ниска волатилност на основния актив. С други думи, железният кондор печели максимална печалба, когато базовият актив се затвори между цените на средната стачка при изтичане.
Железният кондор има подобно изплащане като обикновения кондор, но използва и двете обаждания и поставя вместо само повиквания или само пускания. Както кондорът, така и желязният кондор са разширения на пеперудата и съответно желязната пеперуда.
Ключови заведения
- Железният кондор обикновено е неутрална стратегия и печели най-много, когато основният актив не се движи много. Въпреки че, стратегията може да бъде конструирана с бичи или мечешки пристрастия.
- Железният кондор се състои от четири варианта: купено сложи допълнително OTM и продадено поставено по-близо до парите, а купено повикване допълнително OTM и продадено повикване по-близо до парите.
- Печалбата е ограничена при получената премия, докато рискът е ограничен и при разликата между стачките за закупени и продадени разговори и стачките, закупени и продадени (намалена с получената премия).
Разбиране на Железния кондор
Стратегията има ограничен риск нагоре и надолу, тъй като опциите за високи и ниски удари, крилата, предпазват от значителни движения във всяка посока. Поради този ограничен риск, потенциалът му за печалба също е ограничен. Комисионната може да бъде важен фактор тук, тъй като има четири варианта.
За тази стратегия търговецът в идеалния случай би искал всички опции да изтекат безценно, което е възможно само ако базовият актив се затвори между изтичащите средни две ставки. Вероятно ще има такса за закриване на търговията, ако тя е успешна. Ако не е успешна, загубата все още е ограничена.
Един от начините да се мисли за железен кондор е да се задуши дълъг вътре в по-голямо, късо удушение (или обратно).
Изграждането на стратегията е както следва:
- Купете един от парите (OTM), поставени с ударна цена под текущата цена на основния актив. Вариантът, който не е вложен, ще предпази от значително преместване на основния актив.
- Продайте един OTM или на парите (ATM), сложени с ударна цена, по-близка до текущата цена на основния актив.
- Продайте един разговор OTM или ATM с цена на стачка над текущата цена на основния актив.
- Купете едно OTM обаждане с цена на стачка над текущата цена на основния актив. Опцията за обаждане с пари ще предпази от съществено движение нагоре.
Вариантите, които са извън парите, наречени крила, са и двата позиции. Тъй като и двете опции са извън парите, премиите им са по-ниски от двете писмени опции, така че има нетен кредит към сметката при пускане на търговията.
Чрез избиране на различни цени на стачки е възможно стратегията да бъде постна бичи или мечешка. Например, ако и двете цени на средния стак са над текущата цена на основния актив, търговецът се надява на малко повишение на цената си с изтичане. Все още има ограничена награда и ограничен риск.
Печалби и загуби от железен кондор
Максималната печалба за железен кондор е сумата на премия или кредит, получена за създаване на позиция с опции с четири крака.
Максималната загуба също е ограничена. Максималната загуба е разликата между продължителните повиквания и стачките за кратко повикване или продължителните удари и кратките удари. Намалете загубата с получените нетни кредити, но след това добавете комисионни, за да получите общата загуба за търговията.
Максималната загуба настъпва, ако цената се движи над стачката за дълъг разговор (която е по-висока от стачката за продадено повикване) или под стачката с дълга ставка (която е по-ниска от стачката на продадената ставка).
Пример за железен кондор върху запас
Да приемем, че инвеститор вярва, че Apple Inc. (AAPL) ще бъде сравнително равна по отношение на цената през следващите два месеца. Те решават да внедрят железен кондор. В момента акцията се търгува на $ 212.26.
Те продават разговор със стачка от 215 долара, което им дава премии от 7, 63 долара. Те купуват разговор със стачка от 220 долара, което им струва 5, 35 долара. Кредитът за тези два крака е 2, 28 долара, или 228 долара за един договор (100 акции). Търговията обаче е едва наполовина завършена.
В допълнение, търговецът продава комплект със стачка от 210 долара, което води до получавана премия от 7, 20 долара. Те също така купуват комплект с стачка от $ 205, струваща $ 5, 52. Нетният кредит на тези два крака е 1, 68 долара или 168 долара, ако се търгува по един договор на всеки.
Общият кредит за позицията е $ 3, 96 ($ 2, 28 + $ 1, 68), или $ 396. Това е максималната печалба, която търговецът може да направи. Тази максимална печалба се получава, ако всички опции изтичат ненужни, което означава, че цената трябва да бъде между 215 и 210 долара, когато изтичането им настъпи след два месеца. Ако цената е над 215 долара или под 210 долара, търговецът все още може да реализира намалена печалба, но също така може да загуби пари.
Загубата става по-голяма, ако цената на акциите на Apple се доближи до горната стачка за повикване (220 долара) или долната стачка (205 долара). Максималната загуба настъпва, ако цената на акциите се търгува над $ 220 или под $ 205.
Да приемем, че запасът при изтичане е 225 долара. Това е над горната цена за стачка на разговор, което означава, че търговецът е изправен пред максимално възможна загуба. Продаденото обаждане губи $ 10 ($ 225 - $ 215), докато купеното обаждане прави $ 5 ($ 225 - $ 220). Слаганията изтичат. Търговецът губи $ 5, или общо $ 500 (100 договора за акции), но също така е получил премии $ 396. Следователно загубата е ограничена до $ 104 плюс комисионни.
Сега приемете, че цената на Apple вместо това спадна, но не под долния праг на пускане. Пада до 208 долара. Краткото обаждане губи $ 2 ($ 208 - $ 210) или $ 200, докато дългосрочното изтичане изтича безполезно. Обажданията също изтичат. Търговецът губи 200 долара на позицията, но получи 396 долара премиум кредити. Следователно, те все още правят 196 долара, по-малко комисионни.
Сравнете инвестиционни сметки Име на доставчика Описание Разкриване на рекламодатели × Офертите, които се появяват в тази таблица, са от партньорства, от които Investopedia получава компенсация.