Паричната политика
Паричната политика се състои в процеса на изготвяне, обявяване и изпълнение на плана за действия, предприети от централната банка, валутния съвет или друг компетентен паричен орган на държава, който контролира количеството пари в дадена икономика и каналите, по които новите пари се доставя. Паричната политика се състои от управление на паричното предлагане и лихвените проценти, насочено към постигане на макроикономически цели като контролиране на инфлацията, потреблението, растежа и ликвидността. Те се постигат чрез действия като промяна на лихвения процент, покупка или продажба на държавни облигации, регулиране на валутните курсове и промяна на размера на парите, които банките трябва да поддържат като резерви.
Ключови заведения
- Паричната политика е как централна банка или друга агенция управлява предлагането на пари и лихвените проценти в една икономика с цел да повлияе на продукцията, заетостта и цените.
- Паричната политика може да бъде класифицирана като експанзионна или ограничителна.
- Инструментите на паричната политика включват операции на открития пазар, директно кредитиране на банките, изисквания за банкови резерви, неконвенционални програми за спешно кредитиране и управление на пазарните очаквания (в зависимост от достоверността на централната банка).
Паричната политика
Разбиране на паричната политика
Икономисти, анализатори, инвеститори и финансови експерти по целия свят с нетърпение очакват отчетите за паричната политика и резултатите от срещите, свързани с вземането на решения за паричната политика. Такива развития имат дълготрайно въздействие върху цялостната икономика, както и върху специфичния отрасъл или пазар.
Паричната политика се формулира въз основа на суровините, събрани от различни източници. Например паричният орган може да разглежда макроикономически числа като БВП и инфлация, специфични за индустрията / сектора темпове на растеж и свързаните с тях цифри, геополитическо развитие на международните пазари (като петролно ембарго или търговски тарифи), тревоги, породени от групи, представляващи индустрии и предприятия, резултати от проучвания от организации с репутация и данни от правителството и други достоверни източници.
Обикновено паричните власти получават политически мандати за постигане на стабилен ръст на брутния вътрешен продукт (БВП), поддържане на ниски нива на безработица и поддържане на валутните и инфлационните нива в предвидим диапазон. Паричната политика може да се използва в комбинация с или като алтернатива на фискалната политика, която използва данъци, държавни заеми и разходи за управление на икономиката.
Федералната резервна банка отговаря за паричната политика в Съединените щати. Федералният резерв има това, което обикновено се нарича "двоен мандат": да се постигне максимална заетост (с около 5 процента безработица) и стабилни цени (с 2 до 3 процента инфлация). Отговорността на Фед е да балансира икономическия растеж и инфлацията. В допълнение, тя цели да поддържа дългосрочните лихви относително ниски. Нейната основна роля е да бъде кредитор в краен случай, осигуряващ на банките ликвидност и служи като банков регулатор, за да се предотвратят банковите фалити и паника в сектора на финансовите услуги.
Видове парична политика
На широко ниво паричните политики се категоризират като експанзионни или контрактиращи.
Ако една страна е изправена пред висок процент на безработица по време на забавяне или рецесия, паричният орган може да избере експанзионна политика, насочена към увеличаване на икономическия растеж и разширяване на икономическата активност. Като част от експанзионистичната парична политика, паричният орган често понижава лихвените проценти чрез различни мерки, които правят спестяването на пари сравнително неблагоприятно и насърчава разходите. Това води до увеличаване на предлагането на пари на пазара с надеждата за увеличаване на инвестициите и потребителските разходи. По-ниските лихви означават, че предприятията и физическите лица могат да вземат заеми при удобни условия за разширяване на производствените дейности и да харчат повече за потребителски стоки с големи билети. Пример за този експанзионен подход са ниските до нулевите лихви, поддържани от много водещи икономики по целия свят след финансовата криза през 2008 г. (За свързаното четене вижте "Какви са някои примери за експанзионна парична политика?")
Увеличеното предлагане на пари обаче може да доведе до по-висока инфлация, повишавайки разходите за живот и разходите за бизнес. Конкретната парична политика чрез увеличаване на лихвените проценти и забавяне на растежа на паричното предлагане цели да свали инфлацията. Това може да забави икономическия растеж и да увеличи безработицата, но често се изисква да се укроти инфлацията. В началото на 80-те години на миналия век, когато инфлацията удари рекордно високи стойности и се движи в двуцифрения диапазон от около 15 процента, Федералният резерв повиши основния лихвен процент до рекордните 20 процента. Въпреки че високите проценти доведоха до рецесия, той успя да върне инфлацията до желания диапазон от 3 до 4 процента през следващите няколко години.
Инструменти за прилагане на паричната политика
Централните банки използват редица инструменти за формиране и прилагане на паричната политика.
Първо е купуването и продажбата на краткосрочни облигации на открития пазар, като се използват новосъздадени банкови резерви. Това е известно като операции на открития пазар. Операциите на открития пазар традиционно са насочени към краткосрочни лихвени проценти като федералния лихвен процент. Централната банка добавя пари в банковата система, купувайки активи (или премахва чрез продажба на активи), а банките реагират, като заемат парите по-лесно на по-ниски лихви (или по-скъпо, при по-високи лихви), докато целта на централната банка не се насочи към лихвите е изпълнено. Операциите на открития пазар също могат да бъдат насочени към специфични увеличения на паричното предлагане, за да накарат банките да отпускат заеми по-лесно чрез закупуване на определено количество активи; това е известно като количествено облекчаване.
Вторият вариант, използван от паричните власти, е да променят лихвените проценти и / или изискваното обезпечение, което централната банка изисква за спешни директни заеми на банките в ролята си на заемател. В САЩ този процент е известен като процент на дисконтиране. Начисляването на по-високи лихвени проценти и изискването на повече обезпечение ще означава, че банките трябва да бъдат по-предпазливи със собственото си кредитиране или рискови неуспехи и е пример за ограничена парична политика. Обратно, кредитирането на банки с по-ниски лихвени проценти и при по-лоши изисквания за обезпечение ще даде възможност на банките да отпускат по-рискови заеми на по-ниски лихвени проценти и да управлява с по-ниски резерви и е експанзионно.
Властите използват и трети вариант - задължителните резерви, които се отнасят до средствата, които банките трябва да задържат като част от депозитите, направени от техните клиенти, за да гарантират, че могат да изпълнят задълженията си. Намаляването на това изискване за резерв освобождава повече капитал за банките да предлагат заеми или да купуват други активи. Увеличаването на изискването за резерв има обратен ефект, ограничавайки кредитирането на банките и забавяйки растежа на паричното предлагане.
В допълнение към стандартната експанзионна и ограничителна парична политика, нетрадиционната парична политика също придоби огромна популярност в последно време. По време на периоди на силна икономическа криза, като финансовата криза от 2008 г., американският Фед натовари баланса си с трилиони долари в съкровищни ценни книжа и ипотечни ценни книжа, като въведе нови програми за заемане и закупуване на активи, които комбинираха аспекти на кредитирането с отстъпки, отворен пазар операции и количествено облекчаване. Паричните власти на други водещи икономики по света следват това, като Bank of England, Европейската централна банка и Bank of Japan провеждат подобна политика.
И накрая, в допълнение към прякото влияние върху паричното предлагане и банковата кредитна среда, централните банки разполагат с мощен инструмент в способността си да формират пазарни очаквания чрез публичните си съобщения за собствените бъдещи политики на централната банка. Извлеченията и обявленията на централните банки движат пазарите и инвеститорите, които се досещат правилно за това какво ще правят централните банки, могат да печелят красиво. Някои централни банкери избират да бъдат умишлено непрозрачни за участниците на пазара с убеждението, че това ще увеличи максимално ефективността на промените в паричната политика, като ги направи непредсказуеми и не се „предварително“ на пазарните цени. Други избират точно обратното: да бъдат по-отворени и предсказуеми с надеждата, че те могат да оформят и стабилизират пазарните очаквания, за да ограничат променливите пазарни промени, които могат да бъдат резултат от неочаквани промени в политиката.
Съобщенията за политика обаче са ефективни само до степента на достоверност на органа, който е отговорен за изготвянето, обявяването и прилагането на необходимите мерки. В идеален свят такива парични власти трябва да работят напълно независимо от влиянието на правителството, политическия натиск или други органи, които създават политика. В действителност правителствата по целия свят може да имат различни нива на намеса в работата на паричния орган. Тя може да варира от правителството, съдебната власт или политическите партии, които имат ограничена роля само до назначаването на ключови членове на властта, или може да се разшири до принуждаването им да обявят популистки мерки (да повлияят например на наближаващите избори). Ако централна банка обяви конкретна политика за ограничаване на увеличаването на инфлацията, инфлацията може да продължи да остава висока, ако обикновената общественост няма или малко се доверява на властта. Докато вземате инвестиционни решения въз основа на обявената парична политика, трябва да се вземе предвид и доверието на органа.
Сравнете инвестиционни сметки Име на доставчика Описание Разкриване на рекламодатели × Офертите, които се появяват в тази таблица, са от партньорства, от които Investopedia получава компенсация.