Ръководството за инвеститопедия за гледане на „милиарди“

„Милиарди“ се завръща! Хитовата поредица от Showtime мрежата на CBS се завръща с сезон 4, а интригата е опияняваща. Шоуто, което дебютира през 2016 г. като дете на телевизионните писатели-ветерани Брайън Копелман и Дейвид Левиен, ни отвежда дълбоко в разкошния и разкроен свят на хедж фондове, престъпници с бели якички и прокурори, готови да преминат линията, за да хванат кит.

Поредицата следва краля на хеджирания фонд на милиардера Боби Акселрод (Дамиян Люис от хита "Родина"), главният герой на шоуто и основател на Ax Capital, е на безкраен стремеж към ръба, която да наклони капиталовите пазари в негова полза. През първите три сезона Акс, както го наричат, е безмилостно преследван от американския прокурор Чък Роудс (Пол Джиамати, от "Sideways и" Джон Адамс "). Съпругата на Роудс, д-р Уенди Роудс (Маги Сиф) просто се случва да бъде вътрешен психолог на Ax Capital, което, най-малкото, усложнява нещата.

Ключови заведения

• „Милиарди“ е поредица за крал на хедж фонда на милиардер, който непрекъснато се опитва да наклони капиталовите пазари в своя полза.
• Шоуто излага зрителите на гениалните и мръсни трикове на мениджърите на хедж фондовете, както и на безмилостното преследване на тези мениджъри от американските адвокати.
• Той предлага поглед върху начина, по който финансовите пазари работят в крайна сметка и как системата се играе от най-богатите си участници.
• Поредицата е натоварена с инвестиционна и финансова терминология.

Сезон 3 Синопсис

През сезон 3 Axe е принуден да се оттегли от фирмата си като част от споразумение с правителството, след като е обвинен в вътрешна търговия и пазарни манипулации. Ax намира, че е невъзможно да остане извън играта, въпреки че е поставил своята фирма в ръцете на търговския савант Тейлър Мейсън (Asia Kate Dillon). Междувременно Чък Роудс, чиято съпруга Уенди все още работи като вътрешен психолог както на Акс, така и на неговата фирма, остава да възнамерява да преследва милиардера, макар и отдалеч, след като предаде делото на източния район на Ню Йорк и подбраният от него американски прокурор Оливър Дейк (Кристофър Денъм).

В края на сезон 3, Axe и Rhoades, които и двамата са преминали от бившите си лейтенанти, са на път да обединят силите си, за да отмъстят. Ако последните три сезона ни научиха на каквото и да било, ще има предателство, измама, сребролюбие, напрежение и милиарди. Много от тях.

Какво научаваме от „Милиарди“

„Милиарди“ излага зрителите на гения и, както някои биха го приели, мръсни трикове, на мениджърите на хедж фондове, които сплитат своите стратегии за търговия с портфейл около финансови регулатори, вътрешна търговия, корпоративни действия и други. Той също така проследява неумолимото преследване на тези титани на хедж фондове от американски адвокати, които понякога сами се огъват закона, за да получат предимство и да спечелят своите дела.

Шоуто е натоварено с инвестиции и финансова терминология, което го прави неустоим за нас. Той предлага завладяващ поглед върху начина, по който финансовите пазари работят в най-краен случай и как системата се играе от най-богатите си участници. Не искаме да пропуснете нито един от нюансите на сюжета, така че тук е речник, за да сте в крак с бързината:

• Активист инвеститор : Физическо лице или група от лица, които закупуват големи количества акции на компанията в опит да получат контрол върху значителен брой места за гласуване на компанията. По този начин активистът инвеститор може да замести мениджмънта или да окаже натиск върху тях, за да промени значително своите оперативни стратегии с оглед повишаване на цената на акциите. Например, Боби Акселрод купува 4, 9% дял от собствеността в YumTime Bakeries, за да принуди мениджмънта да уволни некадърния изпълнителен директор и да премахне корпоративната неефективност, която струва на акционерите през последните осем години, а всички компенсации на изпълнителната власт нараснаха с 300% за същите времеви период.
• Алфа : превишената възвръщаемост, която хедж фондът печели спрямо изпълнението на бенчмарк индекс или безрискова инвестиция. Алфа се използва за измерване на ефективността на управителя на фонда. Казано по-просто, ако портфейлът има алфа +5, това означава, че той надминава S&P индекса с 5%. Отрицателната алфа означава недостатъчното представяне. В третия епизод на сезон 4, Axe получава ръцете си на акции и позиции на Taylor. Уенди го убеждава да започне да наддава тези акции, за да генерира повече импулс за купуване в тях, а след това да продаде, за да „заснеме алфата“.
• Основи : Това са запаси, готови да увеличат стойността си в дългосрочен план. Основните акции се характеризират с големи пазарни капитализации и паричен поток. Нарастването им в крайна сметка се забавя след години на растеж, след което те стават инвестиции в доходи. "Мундия-Тел" се смяташе за основен, докато не подаде сигнал за фалит, което доведе до низходяща спирала в телекомуникационния сектор. Ax получи информация от вътрешността на Mundia-Tel, Константин, за предстоящата катастрофа преди обявяването на фалита.
• Запас от камбани : Наличие на тенденции, което е представително за нейния сектор. Звънецът води съответния си сектор в това, че ако цената му се повиши, секторът му следва, а ако поевтинее, секторът също намалява. Когато телекомуникационният гигант "Мундия-Тел" подаде сигнал за фалит, настъпи ефект на домино, вследствие на което акциите на целия телекомуникационен сектор се сриваха.
• Bips : Този термин е кратък за базисни точки (BPS). Облигациите обикновено се котират в бипс. Една базисна точка е равна на 0, 0001 или 0, 01%. Доходността на облигациите, която намалява от 1, 07% до 1, 02%, се казва, че се е понижила с 5 бита.
• Син чип : Това са добре познати компании, които са стабилни и надеждни, дори при спад на пазара. Много от продуктите и услугите, които тези компании продават, са висококачествени и с голямо търсене. Компаниите със сини чипове са тези, които съществуват отдавна и често са мултинационални корпорации като Coca-Cola, Walmart, IBM и General Electric.
• Блок търговия : Частна, голяма поръчка за покупка или продажба, подадена за 10 000 акции от ценна книга, или пакет акции с пазарна стойност най-малко 200 000 долара.
• Прекъсване на търговията : Техническа стратегия за търговия, която включва закупуване или скъсяване на акции, след като цената й се движи извън определеното ниво на подкрепа или съпротива, обикновено последвано от тежък обем на търговия и повишена сума на нестабилност.
• Bucket shop : Във финансовата индустрия магазинът с кофи е възхитителен термин за инвестиционен посредник, който се занимава главно със спекулации, хазартни игри и правене на залози на акции и стоки. Axelrod посочи Krakow Capital като магазин за кофи.
• Бик и мечка : Пазарът на бикове се характеризира с тенденция на повишаване на цените на капиталовия пазар. Името му идва от начина, по който бик атакува целта си, като спуска главата и рогата си и при контакт с жертвата си, замахва с глава нагоре, така че да хвърли жертвата си във въздуха. Мечешкият пазар е този, който е в упадък. Тя се оприличава на мечка, която атакува плячката си, като прави бърз удар надолу по лапата.
• Коефициент на изгаряне : Степента, с която дадено дружество или отдел на дружеството - изследвания и разработки (R&D), например, харчи или губи пари.
• Изкупуване : Инвестиционен ход, който се случва, когато компания закупи контролен процент от акции в целево дружество, по същество изкупуване на целевата компания.
• Churning : Незаконна търговска практика, която включва търговец да извършва прекомерни сделки в сметки на клиенти, за да генерира комисионни.
• Готвене на книгите : Измамен счетоводен акт, който включва оправяне на числата във финансовия отчет на компанията, за да изглежда компанията по-изгодна, отколкото всъщност е на инвеститорите, или да избегне плащането на по-високи данъци.
• Девалвация на валута : Целенасочено понижаване на стойността на валутата на дадена държава спрямо друга валута в рамките на система с фиксиран валутен курс. Когато Акс се срещна с Еверет Райт с намерението да го браконира от Ричардс Капитал, Райт спомена, че правителството на Нигерия ще обезцени валутата си (наира) спрямо щатския долар поради по-слабите си резултати от нефтената индустрия. Райт също така предположи, че заемането на голяма кратка позиция в наира - залагайки срещу наира - може да обезцени валутата много по-бързо, отколкото би се случило, ако изчакат правителството на Нигерия да го направи.
• Нарязана стръв : финансов термин, който предполага отдалечаване от инвестиция. Понякога инвеститорите се привързват твърде много към ценна книга. Дори когато губи пари, те продължават да се надяват на промяна на цената. Изрязването на стръв - продажба на загубена позиция и изплащане - може да смекчи загубите на инвеститора и да изчисти средствата, които да бъдат използвани за нова инвестиция.
• Скачане на мъртви котки : кратко възстановяване на цената на намаляващ пазар на акции или мечки, последвано от възобновен низходящ тренд.
• Затруднен дълг : Дългът на компании или общини, които са подали заявления за несъстоятелност или имат голям шанс да подадат заявления за несъстоятелност в близко бъдеще. Марко, братовчед на Бруно, направи инвестиция в затруднени облигации към Axe. Затрудненото образувание, което издава облигацията, беше малко градче, наречено Sandicot, което продаваше облигацията за стотинки на долара. Имаше разговори за започване на развитието на града - по-конкретно, изграждане на казино - което със сигурност ще доведе до повече трафик и инвестиции. Лицензът за казино в крайна сметка не достигна и затруднената инвестиция стана безполезна. Макар и много рисковани начинания, ако проблемите се обърнат, възвръщаемостта може да бъде голяма.
• Стратегия, управлявана от събития : Стратегия на хедж фондовете, която се възползва от ценни книжа, които стават по-ниски цени за кратък период от време след корпоративни действия, като например обявяване на печалба, декларация за дивидент, сливане или уведомление за несъстоятелност. По същия начин макроиграта, базирана на събития, е стратегия, при която търговецът използва краткосрочни движения на ценни книжа, които са чувствителни към макроикономически движения, като лихвени проценти, цени на стоките или колебания на валутата.
• Разходна сметка : Корпоративен акаунт, от който се изтеглят средства за възстановяване на разходите на служителите за разходите, направени по време на извършване на бизнес.
• Семеен офис : Частна, бутикова, консултантска компания, която управлява богатството и финансовите въпроси на управителя на фонда, неговото семейство и / или редица служители на фонда. Семейните офиси не управляват пари за външни или външни инвеститори и са освободени от регулации съгласно финансовите реформи на Дод-Франк. Хедж фондът може доброволно да се преобразува в семеен офис, за да избегне обременителните разходи за спазване и регулаторния контрол, които преследват мениджърите на хедж фондовете, или да избегне натиска за постигане на определен показател за тримесечна възвръщаемост. Хедж фондът също може да бъде принуден да се изпрати пред семеен офис от регулаторите като наказание за недобросъвестни търговски практики. Като част от споразумението си с прокуратурата на САЩ - и за да избегне затвор, след като беше признат за виновен за вътрешна търговия с акции на Arcadia Railroad, Стивън Бърч се съгласи да превърне фирмата си в семеен офис.
• Одобрение на FDA : В повечето случаи, когато ново лекарство е одобрено от Американската агенция по храните и лекарствата (FDA), цената на акциите на фармацевтичната или биотехнологичната компания, спечелила одобрението, се покачва, което води до огромни печалби за акционерите. Наскоро одобрените от FDA лекарства се наричат ​​блокбастери - хедж фондовете постоянно търсят такива потенциални блокбастери. Дони Каан, търговец в Ax Capital, попадна под радара на американския прокурор, когато извършваше големи сделки в компания за биохимия, наречена Rubinex. Малко след като закупи акцията, FDA одобри органичния пестицид на компанията, което доведе до скок в цената на акциите на Rubinex и милиони долари печалба за Ax Capital.
• Хедж фондове : Пул от средства, набрани от акредитирани и с нетна стойност инвеститори, използвани за създаване на портфолио, управлявано чрез използване на редица алтернативни стратегии. Разликата между хедж фонд и взаимен фонд се състои главно в обхвата на използваемите стратегии. Ax Capital е хедж фонд, управляван от Боби Акселрод.
• Мениджъри на хедж фондове : Името идва от термина хеджиране и мениджърите на хедж фондовете като Bobby Axelrod са наети за намаляване на риска, независимо от това как се представя пазарът. Мениджърите на хедж фондовете използват различни инвестиционни техники, за да осигурят възможно най-висока възвръщаемост на своите инвеститори, като в същото време намаляват риска. Гениалността на мениджъра на хедж фондовете се състои в способността му да смесва стратегии за напълно премахване на несистематичен или диверсифицируем риск от портфейла (ите), без да се отнема възвръщаемостта. Инвестиционните стратегии и средствата, използвани от мениджърите на хедж фондовете, включват, но не се ограничават до - акции, валути, ценни книжа с фиксиран доход, ливъридж, шорти, суапове, опции, фючърси и форуърди.
• Компенсация на хедж фондовете : За това се плащат хедж фондовете и техните търговци. Хедж фондовете използват структура на таксите, наречена 2 и 20, за да определят компенсациите си за управление на средствата на инвеститора. Двете се отнасят до 2% годишна такса за управление, която се изплаща от активите на инвеститора под управление (AUM). 20-те се отнасят до 20% такса за изпълнение, която поемат управителите на фондове. Различните хедж фондове имат различна структура на таксите. В Ax Capital структурата на таксите е три и 30. Това означава, че на инвеститора, който има 4 милиона долара с Ax Capital, в края на годината ще бъдат начислени 120 000 долара (3% от AUM) като компенсация за фирмата, управляваща неговите средства. Освен това хеджиращ фонд от 10 милиарда долара като Ax Capital, с, да речем, 20% възвръщаемост, ще запази 2 милиарда долара печалба за своите инвеститори в края на годината, което означава, че 600 милиона долара (30% от печалбата) са на мениджъра пазя.
• Високочестотна търговия (HFT) : Автоматизирана техника за търговия, която използва компютри, работещи със сложни алгоритми, за да анализира пазарите за несъответствия в цените, след което изпълнява голям брой поръчки с висока скорост.
• Холдингова компания : Компания, която не предоставя услуги или продукти, но притежава контролния дял в редица други компании. Бизнесът на холдинговата компания е да държи активи в други дружества с активни операции.
• Вътрешна информация : Това е непублична информация за компания, която, ако се действа, би могла да бъде финансово изгодна за инвеститора или търговеца. Хората, които работят във фирма или имат тесни връзки със служителите на дадена компания, могат да бъдат тайни да инсайдерска информация, която сама по себе си не е незаконна, докато информацията не бъде използвана за закупуване или къси запаси за печалба.
• IPO : Първоначално публично предлагане (IPO) се отнася до това, когато една компания стане публична публично за първи път. Акциите му се предлагат на обществеността за набиране на капитал за фирмата и за предоставяне на възможност на всички участници на пазара да закупят дялове от собствеността във фирмата.
• Период на заключване : Времева рамка, в която инвеститорите на хедж фондове не могат да изкупуват или продават акциите си. Периодите на заключване могат да бъдат три месеца или повече, в зависимост от това колко ликвидни са акциите, съставляващи фонда или портфейла.
• Дълго : позиция за покупка, заета на ценна книга, с очакването, че цената ще се увеличи в бъдеще. Дълга позиция е противоположната на късата позиция.
• Маржин повикване : Това е известие на брокера до инвеститор или търговец да попълни маржин акаунта си, като по този начин го доведе до минимално необходимото ниво. Маржин сметка обикновено позволява на притежателя на сметка да заеме до 50% от акциите в сметката. Брокерът също така изисква от притежателя на акаунта да поддържа определено ниво на стойност в сметката, обикновено в пари или ценни книжа, за да действа като буфер срещу неблагоприятното движение на цените. Ако стойността на дяловете падне под това ниво на поддръжка, инвеститорът ще получи маржин повикване от своя брокер. Ако не депозирате повече пари или ценни книжа по делинквентната сметка, това може да доведе до ликвидация на акциите на инвеститора до сумата, необходима за привеждане на стойността на сметката до минималното изискване за поддръжка. След увеличение на цената на късата си позиция в Крос-Ко. Трансфер, който изведе стойността на акаунта му под нивото на поддръжка, приятелят на Axelrod, Фреди Аквафино, получи маргинално обаждане от своя брокер, като му каза да попълни акаунта си до сутринта.
• Корекция на пазара : Временно обръщане в посока на пазарната тенденция, която се стреми да се коригира за подценяване или надценяване на запасите. Когато пазарът се възприема като надценен, временният спад на цените се нарича пазарна корекция. Признавайки, че спадът е корекция, управляващите хедж фондове се възползват от временно по-ниските цени, купувайки ниски.
• Сливания и придобивания (M&A) : Това се отнася за женитбата на две компании по различни причини като положителен растеж, по-ниски оперативни разходи, диверсификация, по-голяма конкурентоспособност и др. Когато две компании обявят сливане, дружеството придобиващо обикновено вижда спад в своите акции цена, докато целевата компания вижда поскъпване на цената на акциите си. Това е така, защото повечето компании обикновено предлагат премия за придобиване на друга фирма. Това води до увеличаване на търсенето на акциите на целевата компания, докато цената се повиши, за да съответства на офертата за премии. Когато Axelrod беше информиран за предстоящо придобиване на Lumetherm Power от Electric Sun на цена от $ 41, Lumetherm се търгуваше на цена от $ 35. Ако Ax използваше само тази информация, той би могъл да купи Lumetherm тогава и там за $ 35 и изчака, докато информацията стане публична, по това време търсенето на целевата компания щеше да скочи и Ax Capital щеше да се продаде, когато цената удари $ 41. Два милиона акции, инвестирани в предварително обявяване на Lumetherm, щяха да се превърнат в 12 милиона долара печалба след обявяване.
• Теория на мозайките : Аналитичен инвестиционен метод, който включва анализ на битове информация, получена от множество източници, за да се направят инвестиционни препоръки. Източниците на информация могат да бъдат публични бази данни, както и нематериални, непублични източници.
• Muni облигация : Munis - кратък за общински облигации - са облигации, емитирани от община или окръг с цел финансиране на техните капиталови разходи. Те са привлекателни за много инвеститори, защото са освободени от данъци на федерално и щатско ниво. Казано по-просто, муни облигации са заеми, дадени от инвеститорите на правителството в замяна на лихвени плащания.
• Клауза за неконкуренция : Ограничителен трудов договор, при който търговецът се съгласява да не започва или да наема работа с компания, която пряко се конкурира с хедж фонда, ако този търговец се раздели с него. Споразумението за неконкуренция обикновено определя срока за ограничаването на служителя от присъединяването към фирма, конкурираща се със своя настоящ работодател на хедж фонда - да речем, девет месеца след прекратяване на работата.
• Договор за нежелание : Трудов договор, при който търговец или анализатор се съгласява да не иска клиенти и инвеститори на хедж фонда в случай, че той или тя подаде оставка или бъде прекратен от работата.
• Overage : В договор за лизинг надценка е процентът на продажбите, които се изплащат на наемодателя на магазин в допълнение към месечните плащания за наем. Axelrod се съгласи да плати таксите за натрупване на пицария като услуга на собственика Bruno, за да предотврати Бруно да се стисне от новия си хазяин.
• Създава позиция : Тактика за управление на риска, която включва намаляване на позицията в ценните книжа на компанията, за да се намали излагането на риск. Броят на акциите на конкретна компания, държани в портфейл, може да се сравни, точно както общата експозиция към акции или фиксиран доход в портфейл може да бъде спарирана. Например, портфейл с 50% собствен капитал може да бъде позициониран до 30% собствен капитал, за да се намали експозицията на акции, ако основите намаляват. Mafee предложи да намали позицията на Ax Capital по отношение на BioLance, за да намали рисковата си експозиция към висящо специално обявление, което може да се окаже отрицателно за цената на акциите на BioLance. Ако той оцени експозицията си към акциите на компанията, а поканата за обявяване се оказа отрицателна, Ax Capital все още можеше да спечели 10%. Тъй като раздялата не беше направена и обявяването беше оповестяване, че инхибиторът на диабет тип II на BioLance е отказан одобрение от Американската администрация по храните и лекарствата (FDA), Ax Capital загуби близо 1 милиард долара от инвестиционната си позиция.
• Схема на Понци : Инвестиционна измама, която включва възстановяване на пари и разпределяне на печалбата на съществуващите инвеститори от средства, събрани от нови инвеститори. Инвеститорите не знаят за схемата на Понци и са накарани да вярват, че компанията е истинска фирма за управление на пари, генерираща висока възвръщаемост на своите инвестиции.
• Основен брокер : Инвестиционна банка, предлагаща консиерж услуги за хеджиране на средства под формата на ценни книжа за отпускане на къси продажби, предоставяне на марж, изпълнение на търговски поръчки и попечителство на ценни книжа. Spartan-Ives е основният брокер на Ax Capital. Когато Ax Capital беше изтласкан от кратката си позиция по Cross-Co Trucking, Spartan-Ives заплаши маржин призив, за да се защити от всяко по-нататъшно увеличение на цената на акциите. Не забравяйте, че за да извърши кратко, хедж фондът трябва да заеме акциите от своя брокер, след което да ги продаде на открития пазар.
• Дилемата на затворника : хипотеза на теорията на игрите, в която двама души вземат решения от собствения си интерес и се озовават в по-лошо положение, отколкото ако са си сътрудничили помежду си. Когато Питър Декър, изпълнителен директор на Quaker Ridge Financial, беше вкаран в прокуратурата на САЩ за предполагаема вътрешна търговия с Pepsum Pharmaceutical, Чък Роудс намекна, че ако Decker съдейства на него, наложеното наказание ще бъде по-леко, отколкото ако Decker се стреми да защити себе си и в крайна сметка беше признат за виновен.
• Частен капитал: Частният капитал е алтернативен инвестиционен клас и се състои от капитал, който не е включен в публична борса. Частният капитал се състои от фондове и инвеститори, които директно инвестират в частни компании или участват в изкупуване на публични дружества, което води до изтриване на публичния капитал. Институционалните и дребно инвеститорите осигуряват капитала за частен капитал, а капиталът може да бъде използван за финансиране на нови технологии, извършване на придобивания, разширяване на оборотния капитал и за укрепване и утвърждаване на баланса.
• Публични вписвания : Финансовите отчети, представени на Комисията за ценни книжа и борси на САЩ (SEC) от публични компании и вътрешни лица, които трябва да бъдат предоставени на разположение на обществеността.
• Пирамидална схема : Измамна инвестиционна схема, при която парите, внесени във фирмата от нови инвеститори, се разпределят на съществуващите инвеститори като генерирана печалба. За разлика от схема на Понзи, инвеститорите в пирамидална схема са включени в схемата и са мотивирани да насочват нови клиенти към компанията.
• Количествен фонд : Инвестиционен фонд, в който се подбират ценни книжа, използвайки числени и статистически методи, а не човешки анализ. Акселрод споменава, че спадът на възвръщаемостта на хедж фонда му се дължи на нарастване на броя на количествените фондове.
• Quants: През сезон 3, Тейлър Мейсън интервюира няколко количествени търговци, за да види дали някой от тях има способността да надхитри фирмата и да осигури по-висока възвръщаемост. Количествените търговци използват комбинация от математика, компютърни алгоритми и сложни модели, за да създават и прилагат стратегии за търговия по-бързо и по-ефективно от хората.
• Плънка с цитати : Техника на манипулиране на пазара, която включва търговци, които пускат голям брой поръчки за покупка и продажба и след това анулират поръчките почти веднага в опит да изхвърлят други участници на пазара, които разчитат на данните за дълбочината на пазара. Плънката с цитати създава невярно усещане за търсенето, предлагането и ликвидността на ценната книга и се осъществява най-вече от високочестотни търговци (HFT).
• Raider : активист инвеститор, който инициира враждебно поглъщане на компания с намерение да генерира огромни печалби след поглъщането. Обикновено нападателят е незаинтересован от дългосрочните перспективи на целевата фирма след придобиване, но е по-скоро заинтересован да увеличи стойността на цената на целевата компания в краткосрочен план, като продаде собствения си дял на увеличената цена, и след това разпродаване на активите на компанията на парчета или масово. Хъч Бейли III от YumTime Bakeries обвинява Axelrod, че е корпоративен рейдер, когато Axelrod купува голям дял в компанията, за да изтласка Бейли, поради некомпетентността на последния като изпълнителен директор.
• Рали : Увеличение на цената на ценна книга или ценни книжа на бик или мечка в рамките на определен период от време, поради значително увеличение на търсенето на ценната книга.
• Разпределение на приходите : Разпределението на оперативните печалби и загуби между партньорите и подбор на заинтересованите страни в бизнес фирма или проект. След като трима от служителите на Ax Capital напуснаха фирмата, за да стартират свой собствен фонд, Lonosphere, те изпаднаха в сериозни инвестиционни загуби от лоша търговия, направена въз основа на дезинформация. Едно от условията, предвидени от Axelrod в замяна на спасяването на Lonosphere, изискваше двете страни да сключат споразумение за поделяне на приходите.
• Инвеститор, който не излага на риск : Инвеститор, който не обича да поема рискове за своите инвестиции. Инвеститорът, който не излага на риск, по-скоро ще печели по-ниска възвръщаемост с известни рискове, отколкото да печели по-висока доходност с неизвестни.
• Разбойнически барон : Богат индивид, който събра богатството си от безскрупулни или нечестни средства. Санди Белсинджър, изпълнителният директор на Giving Oath, информира Боби Акселрод, че офертата му за отбор от NFL е отхвърлена, тъй като той е смятан за разбойнически барон.
• SEC : Комисията за борса с ценни книжа (SEC) съществува, за да регулира транзакциите на пазара на ценни книжа и дейностите на финансовите специалисти, за да гарантира справедливи, прозрачни и ефективни търговски практики.
• Ценни книжа и телесни измами : схема на Понци, при която средствата се събират и получават от неволни инвеститори и се свързват по сметките на по-ранни инвеститори, като че ли в замяна на предоставяне на законни инвестиционни услуги. При схема за измами с ценни книжа и телени провизии се получава 1 милион долара от инвеститор Z, на когото е обещана годишна възвръщаемост от 12%. От Z на стойност 1 милион долара, инвеститорът X, който също инвестира 1 милион долара с гарантирана възвръщаемост от 12% година по-рано, ще има 120 000 долара, свързани с него, като доказателство, че инвестицията му е била печеливша. Междувременно, инвеститорът Y иска всичките й пари, които са били вложени шест месеца преди връщането й, които са били общо 500 000 долара. Тези пари се вземат от инвестицията на инвеститора Z и се свързват по сметка на Y.
• Коефициент на рязкост : Коефициент на възвръщаемост и риск, измерващ ефективността на инвестицията или портфейла. Коефициентът на Шарп е важен за инвеститорите, които искат да знаят нивото на възвръщаемост, което получават за поемане на определено ниво на риск. Високото коефициент на Шарп показва, че инвестицията генерира висока възвръщаемост в сравнение с нивото на излагане на риск. Когато Axelrod отиде при институционален инвеститор с намерението да набере капитал за своя фонд, инвеститорът искаше да разбере причината за ниския коефициент на Шарп на Ax Capital.
• Корпорация Shell : Юридически регистрирана компания с почти никакви активи, която не предоставя услуги или продукти. Фирма за снаряди може да бъде създадена за законни или незаконни цели. Те могат да бъдат създадени и използвани за укриване на бизнес сделки и собственост от властите. Те могат да бъдат използвани за стартиране, за получаване на финансиране или - в нелегитимни случаи - за укриване на данъци или пране на пари.
• Кратко : позиция, заета в ценна книга, при която акциите се заемат, продават и след това се изкупуват обратно. Късата позиция е противоположната на дългата позиция - дългата е начинът, през който хората инвестират в ценни книжа през повечето време. В дълга позиция човек купува акция с надеждата, че цената се увеличава, така че той или тя може да продаде с печалба. В кратка позиция човек продава акция с надеждата, че цената намалее, така че той или тя може да го изкупи обратно на по-ниската цена с цел печалба. Когато Акселрод получи вятър от фалшиво сливане между Lumetherm и Electric Sun, той посъветва търговците си да късат Lumetherm. Търгуваше се на $ 35, но Axelrod вярваше, че ще падне до $ 32. Цената всъщност падна до 31, 19 долара, търговецът покри покритието, а Ax Capital направи 18 милиона долара по кратката стратегия.
• Кратко стискане : Това е събитие, което се случва, когато цената на акциите се увеличава, принуждавайки късите продавачи да излязат и да затворят късите си позиции, така че да намалят загубите си. Корабата за обратно изкупуване на акции принуждава цените да станат още по-високи, поради възприетото по-голямо търсене. В защита на това, че хвърли мениджъра на хедж фонда на Пиемонт Капитал, Стивън Бърч, под автобуса, Боби Акселрод заяви, че Бърч го изтръгна от организациите за поддържане на здравеопазването (HMO) през предходната година. Това основно означава, че Axelrod зае кратка позиция в HMO сектора с очакването, че секторът ще се срине, докато Birch зае дълга позиция и купи HMO в достатъчно големи количества, за да увеличи цените на акциите на HMO, като по този начин изтласка Axelrod от късите си позиция. Чък Роудс-старши, бащата на американския прокурор, също се опита да изтръгне Акс от късата си позиция в Cross-Co Trucking чрез изпомпване на цената на акциите.
• Социално отговорно инвестиране : Етична инвестиционна стратегия, която се фокусира изключително върху ценните книжа на компании, насърчаващи определени екологични и обществени ценности. Инвеститорите, които преследват социално отговорни инвестиции, често влагат парите си в зелени компании и избягват запасите от грях като компании за алкохол, тютюн и хазарт, както и тези, които участват в секс индустрията.
• Изискан инвеститор : Инвеститор с необходимите знания и опит за инвестиране, което му позволява да разбере рисковете на инвестиционния механизъм.
• Суверен фонд за богатство : Резервен фонд на държава, използван за инвестиране в проекти, които ще са от полза за страната. Финансирането на SWF идва от резервите на централните банки, които са изградени от бюджета и търговските излишъци.
• Spinoff : Вид продажба, при която една компания разделя и продава нови акции от част от своя бизнес, за да създаде нова и независима компания. Тези нови предприятия се отблъскват с очакването, че ще бъдат по-печеливши от себе си, а не от част от първоначалната компания.
• Спайк : При техническа търговия, скок показва необичайна активност при покупка или продажба на акции, което създава голямо увеличение или намаление в посоката на цената, и всичко това за кратък период от време. В пилотния епизод Ари Спирос споделя с американския прокурор Чък Роуедс своите открития за еднодневна покупка в акции на Pepsum Pharmaceuticals, предизвикана от търговската активност на три малки фонда, притежаващи инсайдерска информация, която ги насочва към това кога да купуват и продават акциите,
• Ипотека под имущество: Вид ипотека, издадена на високорискови кредитополучатели с лош кредит. Лихвеният процент по ипотека под ипотека е по-висок от основния лихвен процент. Ипотечните кредити предимно са до голяма степен отговорни за срива на пазара на жилища, довел до финансовата криза. Кредиторите облекчиха своите практики за отпускане на кредити, предлагайки ипотеки на тези с ниски кредитни резултати, без авансово плащане и рядко доказателство за доходи. Когато стойностите спаднаха, много кредитополучатели не изпълниха задълженията си, оставяйки банките да се ровят.
• Поглъщане : Поглъщането се случва, когато придобиващото дружество закупи мажоритарен дял в целевата компания, за да поеме пълния контрол върху последното. Поглъщането може да бъде от добре дошли или враждебни сортове.
• Търговия по уговорка : Това се отнася до акции или опции, които не се търгуват често и следователно са неликвидни. Продавач, който иска да зареже акциите си от компания, която търгува само от време на време и по уговорка ще бъде много трудно да намери купувач.
• Търговия с марж : Накратко, това означава търговия с заети пари. Hedge funds borrow money from their prime brokers to be able to buy more securities than they normally would be able to.
• Treasury bids : The US Treasury uses an auction process to sell Treasury bills, Treasury notes, Treasury bonds, and Treasury Inflation-Protected Securities (TIPS). An auction is normally announced, detailing how much money the government intends to raise and the day and time by which all bids should be submitted. On the auction day, the non-competitive bids are filled first, followed by the highest bids from the competitive tenders. Lawrence Boyd of Spartan-Ives was investigated for Treasury bid rigging by the US Attorney's office. This could mean that his hedge fund submitted bids using multiple accounts in order to gain a larger controlling portion than the maximum limit of 35% allowed. The reason for setting a bidding limit of 35% of the bonds or notes issued is so that no firm with a winning bid can have a monopolistic position on the Treasury securities. It could also mean that Boyd colluded with other hedgies to keep the bids at a certain price, so that the securities could be resold at higher prices to investors.
• Two and twenty: Hedge funds typically charge their clients 2% of assets under management, and keep 20% of the returns. In Season 3, Axe has been forced to relinquish trading, but convinces another hedge fund owner to trade on his behalf, but on Axe's terms, which are one and 10.
• Window dressing : The deceptive act of selling stagnant or losing stocks and purchasing strong stocks prior to issuing quarterly financial statements, in order to give the appearance of solid investment management throughout the reported quarter.
• Year-to-date (YTD) : The period from the first day of the calendar year or fiscal year up to the present day. When talking to Wendy Rhoades, Axe Capital's psychologist, trader Mick Danzig mentioned that he was down 4% YTD, which means that from January 1 ^st of that year to the present day of the same year, his returns as a portfolio manager constituted –4%.
• Zero-cost collar : A short-term options trading strategy that hedges against the risk of an unfavorable movement in the price of a security. The strategy combines the purchase of a put option and the sale of a call option in order to protect the maximum downside of the underlying security or shares. Mafee is having trouble selling five million shares of Bluudhorn Steel on the market at $40, because the shares are illiquid. His analyst intern, Taylor Mason, proposes going into a zero-cost collar strategy to buy $40 put options and sell $45 call options. Since one option has 100 shares underlying it, Mafee will need 50, 000 options on each side. Both options will have the same cost or premium—say, $5 per option. Selling the call gives him $5 per option, which he would then use to purchase the puts, also at $5 per option. Thus, there'll be no out-of-pocket costs for the trader, since one option funds the other. If the price of Bluudhorn Steel drops below $40 at the expiration date, Mafee still has the right to sell the shares at the put strike price of $40, as per the put options contract, thereby protecting him from the price drop. The call options would expire worthless at a below-$40 price, since the call options buyer on the other end of the contract would be better off buying the shares at the reduced price, on the market, rather than buying at the $45 strike price.