Как се формира Федералният резерв
Федералният резерв се счита за една от най-важните финансови институции в света. Федът може да бъде или ваша любезна баба, или свекърва от ада, а характерът му обикновено е функция на управителния съвет на Федералния резерв. Неговите решения за паричната политика могат да изпращат вълни не само на пазарите в САЩ, но и на света. (За да разберете какво прави Фед за инвеститорите, вижте нашия урок за Федералния резерв .)
В тази статия ще разгледаме формирането на Федералния резерв и проследяваме неговата история, докато той разраства пазара и след това го обръща и изпраща към нови върхове.
Живот преди Федералния резерв
САЩ бяха значително по-нестабилни финансово преди създаването на Федералния резерв. Паниката, сезонните парични кризи и високата степен на банкови фалити направиха американската икономика по-рисково място за международните и вътрешните инвеститори да вложат капитала си. Липсата на надежден кредит забави растежа в много сектори, включително селското стопанство и промишлеността. (За да научите повече за историята на банковото дело, вижте студените войни с твърди пари и еволюцията на банкирането .)
JP Morgan and the Panic от 1907 г.
Именно JP Morgan принуди правителството да действа по плановете за централно банкиране, което обмисляше и изпълняваше в продължение на почти един век. По време на банковата паника от 1907 г. Уолстрийт се обърна към JP Morgan, за да управлява страната през кризата, която заплашваше да тласне икономиката от ръба в пълен крах и депресия. Морган успя да свика всички основни играчи в имението си и да командва целия им капитал да наводни системата, като по този начин преплува банките, които от своя страна помогнаха да плават бизнеса, докато паниката не премине.
Фактът, че правителството дължи икономическото си оцеляване на частен банкер, принуди необходимото законодателство за създаването на централна банка и Федералния резерв. (Продължете да четете за това в Запознайте се с основните централни банки .)
Учене от Европа
В годините между 1907 и 1913 г. най-добрите банкери и правителствени служители в САЩ сформират Националната парична комисия и пътуват до Европа, за да видят как се управлява централното банкиране там. Те се върнаха с благоприятни впечатления от британската и германската системи, като ги използваха като основа и добавиха някои подобрения, получени от други страни.
Федералният резерв получи властта над паричното предлагане и, като цяло, икономиката. Въпреки че много сили в рамките на обществеността и правителството призоваваха за централна банка, която печаташе пари при поискване, президентът Уилсън се люлееше от аргументите на Уолстрийт срещу система, която би предизвикала бурна инфлация. Така правителството създаде Федералния резерв, но в никакъв случай не беше под контрола на правителството.
Голямата депресия
Правителството скоро дойде да съжалява за свободата, която бе предоставила на Федералния резерв, както стоеше по време на катастрофата през 1929 г. и отказа да предотврати последвалата Голяма депресия.
Дори сега горещо се обсъжда дали Фед можеше да спре депресията, но има малко съмнение, че би могъл да направи повече за омекотяването и съкращаването му, като осигури по-ниски лихви, за да позволи на земеделските производители да продължат да засаждат, а предприятията да продължат да произвеждат. Високите лихви може би дори са били причина за незапланираните полета, превърнали се в купички за прах. Ограничавайки предлагането на пари в лоши моменти, Фед гладуваше от много хора и фирми, които иначе биха могли да оцелеят.
Възстановяването
Именно Втората световна война, а не Федералният резерв извади икономиката от депресията. Войната се възползва и от Федералния резерв, като разширява силата си и размера на капитала, който е призван да контролира за съюзниците. След войната Фед успя да заличи някои от лошите спомени от депресията, като запази ниските лихви, тъй като американската икономика продължи да върви с бик, който беше практически непрекъснат до 60-те години.
Инфлация или безработица?
Стагфлацията и инфлацията засегнаха САЩ през 70-те години, като удариха икономиката по лицето, но нараниха обществото много повече от бизнеса. Администрацията на Никсън приключи отново и отново нацията със златния стандарт, което направи Фед толкова по-важен за контрола върху стойността на щатския долар. Големият въпрос за Фед беше дали нацията се справя по-добре с инфлацията или безработицата. (За да научите повече, прочетете The Gold Standard Revisited .)
Чрез контролиране на лихвените проценти, Фед може да направи корпоративния кредит лесен за получаване, като по този начин насърчи бизнеса да се разширява и да създава работни места. За съжаление, това увеличава и инфлацията. От друга страна, захранваните могат да забавят инфлацията чрез повишаване на лихвите и забавяне на икономиката, причинявайки безработица. Историята на Фед е просто отговор на всеки председател на този централен въпрос. (За повече информация вижте Всичко за инфлацията .)
Зелените години
Алън Грийнспан пое Федералния резерв година преди скандалната катастрофа от 1987 г. Когато мислим за катастрофи, много хора смятат катастрофата от 1987 г. повече за проблем, отколкото за истинска катастрофа - за несъбитие, което е по-близо до паника. Това е вярно само заради действията на Алън Грийнспан и Федералния резерв. Подобно на JP Morgan през 1907 г., Алън Грийнспан събира всички необходими началници и поддържа икономиката в плаване.
Чрез Фед обаче Грийнспан използва допълнителното оръжие с ниски лихви, за да пренесе бизнеса през кризата. Това бе първият път, когато Фед оперираше като създателите си за първи път предвидени 80 години преди това. (За да прочетете за по-модерния Фед, вижте борбата на Федералния резерв срещу рецесията и сбогом на Алън Грийнспан и Бен Бернанке: Предистория и философия .)
Долния ред
Критиките на Федералния резерв продължават. Сгушени, тези аргументи се фокусират върху имиджа, който хората имат на грижата за икономиката. Можете или да имате ФРС, който захранва икономиката с идеални лихвени проценти, водещи до ниска безработица - вероятно водеща до бъдещи проблеми - или можете да имате ФРС, който предлага малка помощ, в крайна сметка принуждавайки икономиката да се научи да си помага. Идеалният Фед щеше да направи и двете. Въпреки че е имало призиви за премахване на Федералния резерв с настъпването на икономиката на САЩ, много вероятно е Фед да продължи да ръководи икономиката в продължение на много години напред.