Как да коригирате и подновите портфолиото си

Ребалансирането на портфейла не е нищо повече от редовна поддръжка за вашите инвестиции, като отиване на лекар за проверка или смяна на маслото на колата ви. Пребалансирането означава продажба на някои акции и закупуване на някои облигации или обратно, така че през повечето време разпределението на активите на портфейла ви съответства на нивото на възвръщаемост, което се опитвате да постигнете, и на размера на риска, който ви е удобно да поемете. И макар че балансирането включва покупка и продажба, то все още е част от дългосрочна, пасивна инвестиционна стратегия - типът, който има тенденция да прави най-доброто в дългосрочен план. В тази статия ще говорим повече за това какво е балансирането, както и защо, колко често и как да го направите.

Защо да балансирате портфолиото си?

Ребалансирането на портфолиото ви е единственият начин да продължите да следите с разпределението на целевия си актив. Разпределението на активите се отнася до процента на вашия портфейл, който се държи в различни инвестиции, като 80% акции и 20% облигации. Вашето целево разпределение на активите е процентът, който искате да държите във всяка инвестиция, така че да сте доволни колко риск поемате и сте на път да спечелите инвестиционната възвръщаемост, която ви е необходима, за да постигнете целите си, като например да можете да се пенсионирате според 65-годишна възраст. Колкото повече акции държите, толкова по-голям риск поемате и толкова по-нестабилен ще бъде портфейлът ви - толкова повече стойността му ще се променя с колебания на пазара. Но акциите са склонни да надхвърлят значително облигациите в дългосрочен план, поради което толкова много инвеститори разчитат повече на акции, отколкото на облигации, за да постигнат целите си.

Когато борсовият пазар се справи добре, процентът на стойността на вашия портфейл в долара, който е представен от акции, ще се увеличава, когато стойността на вашите акции се повишава. Ако започнете например с 80% разпределение на запасите, то може да нарасне до 85%. Тогава вашето портфолио ще бъде по-рисковано, отколкото сте предполагали. Решението? Продайте 5% от своите акции и купете облигации с парите. Това е пример за балансиране.

Когато пазарът се развива добре, може да ви е трудно, психологически погледнато, с балансиране. Кой иска да продава инвестиции, които се справят добре? Те може да отидат по-високо и може да пропуснете! Помислете за тези три причини:

1. Те може да се понижат и тогава ще претърпите по-големи загуби, отколкото ви е удобно.
2. Когато продавате инвестиция, която се представя добре, вие се заключвате в тези печалби. Те са истински; те не съществуват само на екрана във вашия брокерски акаунт. И когато купите инвестиция, която не е добра, получавате сделка. Като цяло вие продавате високо и купувате ниско, което е точно това, на което се надяват всички инвеститори.
3. Ребалансирането обикновено включва продажба на само 5% до 10% от вашия портфейл. Така че дори и да ви притеснява идеята да продавате победители и да купувате губещи (в краткосрочен план), поне го правите само с малка сума от парите си.

През повечето време ще продавате акции и ще балансирате в облигации. Проучване на Vanguard огледа назад през годините 1926 до 2009 г. и установи, че за инвеститор, който иска да поддържа баланс от 60% акции и 40% облигации, е имало само седем случая през тези години, когато поддържането на идеалното целево разпределение включва съотношението на облигациите отбиване на поне 5% от целта от 40%.

Не е нужно да правите баланс, разбира се. Колкото по-силно се претегля портфейлът ви към акциите, толкова по-високи ще бъдат дългосрочните ви доходи. Но те няма да са толкова по-високи, отколкото ако имате по-балансирано разпределение на активите, а допълнителната нестабилност може да ви накара да вземете финансово вредни решения, като например продажбата на акции на загуба. За напълно рационален инвеститор (който всъщност никой не е) може да има смисъл да притежавате 100% акции. Но за всеки, който има емоционална реакция да види как намалява салдото на пенсионната им сметка, когато борсата страда, държането на някои облигации и редовното балансиране е най-добрият начин да продължите да следвате своя план и да постигнете най-добрата коригирана възвръщаемост във времето.

Един от случаите, когато инвеститорите намериха баланс между облигации и акции, беше по време на финансовата криза. Навремето може би изглежда страшно да се купуват акции, които се забиват. Но тези акции по същество бяха закупени с огромна отстъпка и дългият биков пазар, който последва Голямата рецесия, възнагради тези инвеститори красиво. Днес същите тези инвеститори все още трябва да се балансират. Ако не, те ще станат силно претеглени в запасите и ще пострадат повече, отколкото е необходимо следващия път, когато пазарът намалее. Тъй като пазарите са циклични, е само въпрос на време, докато състоянието на пазара, независимо дали е добро или лошо, е обратното.

Колко често трябва да правите баланс?

Има три честоти, с които можете да изберете да балансирате портфолиото си:

1. Според зададена времева рамка, като веднъж годишно в данъчен час.
2. Всеки път, когато целевото ви разпределение на активи закъсва с определен процент, например 5% или 10%.
3. Според зададена времева рамка, но само ако разпределението на целевия ви актив се е отклонило с определен процент (комбинация от избор 1 и 2).

Недостатъкът на първия вариант е, че можете да губите време и пари (под формата на транзакционни разходи), балансирайки излишно. Наистина няма смисъл да се балансира, ако портфейлът ви е само 1% от изравняването с плана ви.

Ще трябва да решите с колко „дрейф“ сте добре - доколко сте удобни, като оставите разпределението на активите си да се отклонява от целта си - за да определите колко често да правите баланс. С други думи, ако целевото ви разпределение е 60% акции, 40% облигации, искате ли да балансирате, когато портфейлът ви е достигнал до 65% акции, 35% облигации или ви е удобно да чакате, докато достигне 70% акции, 30% облигации?

Както се оказва, не е нужно да се тревожите много за това кога или колко често да правите баланс. Същото проучване на Vanguard, което анализира портфолио 60/40 от 1926 до 2009 г., установи, че „няма оптимална честота или праг при избора на стратегия за балансиране.“ Някой, който ребалансира месечно, ще има повече от 1000 събития за балансиране, докато някой, който ребалансира тримесечно, имат 335 и някой, който ребалансира годишно, би имал едва 83. И все пак средната годишна доходност и променливостта бяха почти идентични сред трите групи. Някой, който има праг от 10% и ребалансира годишно (вариант 3), ще има само 15 събития за балансиране през тези 83 години. Vanguard препоръчва да проверявате портфолиото си на всеки шест месеца или веднъж годишно и да балансирате с 5% праг, за да постигнете най-добрия баланс между управлението на риска и минимизиране на разходите.

Като направи крачка по-нататък, проучването на Vanguard всъщност установи, че би било добре никога да не пребалансирате портфолиото си. Средно някой, който е започнал с 60% разпределение на акции, би завършил с 84% разпределение на акции. Този човек би прекарал нула време или пари за балансиране. Нестабилността на портфейла им беше с около 2, 5 процентни пункта по-висока от тази на инвеститор, който направи баланс. И средната им годишна възвръщаемост беше 9.1%, в сравнение с 8.6%, 8.8% и 8.6% за хипотетичните инвеститори, които ребалираха месечно, тримесечно и годишно.

Друг път, когато може да искате да обмислите балансирането на годината, е, когато вашата житейска ситуация се промени по начин, който влияе на вашата толерантност към риска:

Оженихте се за мултимилионер? Можете спокойно да преминете към по-консервативно разпределение на активите. Ако приемем, че вие ​​и съпругът управлявате разумно съществуващите си активи, може да сте готови за цял живот.

Станете инвалид или сериозно болен? Отново може да искате да ребалансирате в нещо по-консервативно, тъй като искате да можете да похарчите парите, които имате през времето, което сте напуснали. Ще ви трябват и пари за медицински сметки по-рано, отколкото по-късно.

Развод и не носи отговорност за издръжка или издръжка на деца? Тъй като няма кой да ви осигури освен себе си, може да решите да балансирате в по-висок процент акции, тъй като поемането на риск няма да повлияе на вашето семейство.

Планирате да закупите къща през следващите няколко години? Би било разумно да ребалансирате в повече облигации и по-малко акции, така че да имате достатъчно пари за изтегляне - дори ако има спад на пазара - когато сте готови да изтеглите авансовото си плащане.

Сега, когато разгледахме какво е балансирането и защо трябва (вероятно, може би) да го направите, нека поговорим как да го направите.

Вижте цялостното си портфолио

За да получите точна картина на вашите инвестиции, трябва да разгледате всичките си сметки, комбинирани, а не само отделни акаунти. Ако имате и 401 (k), и Roth IRA, искате да знаете как работят заедно. Как изглежда комбинираното ви портфолио? Очевидно ще пропуснете тази стъпка, ако имате само една инвестиционна сметка.

Използвайте един от тези три метода, за да създадете комбинирана картина на всички ваши инвестиционни сметки.

1. Електронна таблица. На един лист въведете всеки от вашите сметки, всяка от инвестициите в тези сметки и колко пари имате за всяка инвестиция. Обърнете внимание дали всяка инвестиция е акция, облигация или паричен холдинг. Изчислете процента на общите си дялове, разпределени за всяка категория. Това не е най-лесният или най-бързият метод, но може да е забавно, ако сте личен маниер на финансите, който обича да прави електронни таблици.

След това сравнете разпределението на вашите участия във всяка категория с целевото разпределение. Ако някое от вашите участия са фондове на целевата дата или балансирани фондове, които ще включват както акции, така и облигации, консултирайте се с уебсайта на компанията, която предлага тези средства (например Fidelity, Vanguard, Schwab) или с проучвателен сайт като Morningstar (който е това, което използвахме за създаването на електронната таблица по-долу), за да видим как са разпределени.

Благодарение на MoneyUnder30.com за основния формат на тази електронна таблица.

Съвет за напреднали: Можете да разградите допълнително категориите акции и облигации за по-подробна картина. Какъв процент от вашите запаси например са малка или голяма капачка? Какъв процент са вътрешни или международни? Какъв процент от вашите облигации са корпоративни и какъв процент е ценната книга, издадена от държавата?

Когато забележите разпределението на активите на вашите фондове, ще забележите, че средствата, за които се предполага, че са 100%, предназначени за определен клас активи, често имат малък процент от притежанията си, може би от 0, 5% до 2, 0%, в брой. Не изпотявайте този малък детайл, когато балансирате портфолиото си.

В горния пример ще отбележите, че нашият инвеститор не се е отдалечил далеч от разпределението на целевите си активи. Те може да решат да не се занимават с балансирането, докато разликата е 5% или дори 10%.

2. Брокерски софтуер. Някои брокерски фирми позволяват на своите клиенти да виждат всички свои инвестиции на едно място, а не само инвестициите, които притежават с този брокер. Примерите включват Merrill Edge Asset Allocator и Fidelity Пълен изглед. Ще трябва да предоставите информация за вход за всеки акаунт, чиито данни искате да видите. Ако например използвате пълния изглед на Fidelity и имате самостоятелно зает 401 (k) с Fidelity и Roth IRA с Vanguard, ще трябва да предоставите на Fidelity данните за вход в Vanguard, за да можете да видите двата си акаунта „комбинирано разпределение на активи

3. Приложения. Приложения като Инвестиционна проверка на личния капитал, Проследяване на портфолиото на SigFig, FutureAdvisor и Wealthica (за канадски инвеститори) могат да се синхронизират със съществуващите ви акаунти, за да осигурят редовно актуализирана и пълна картина на вашите инвестиции. Можете да използвате тези приложения безплатно; техните доставчици се надяват да се регистрирате за някоя от платените услуги на компанията, като например управление на портфейли. Отново ще трябва да предоставите на тези сайтове данни за вход на вашите посреднически акаунти, за да видите комбинираното ви разпределение на активи.

Ако смятате, че намирането на начин да разгледате цялостното си портфолио е твърде много работа или не искате да споделяте данните си за вход в сайтове, ето още една стратегия: Стремете се да поддържате разпределението на целевия си актив във всеки от профилите си. Уверете се, че вашите 401 (k) са разпределени 60% за акции и 40% за облигации, и направете същото за вашия IRA. След това пребалансирайте във всеки акаунт според нуждите.

Анализирайте своето портфолио

След като имате пълен изглед на притежанията на портфейла си, проучете тези четири неща:

1. Общо разпределение на активите. Какъв процент от вашите инвестиции са в акции, облигации и пари в брой? Как това разпределение се сравнява с целевото Ви разпределение?

Разширен съвет : Ако притежавате акции на Berkshire Hathaway, обърнете внимание. Макар че технически е акция, тя има големи парични наличности и облигации. Може да се наложи да направите някои ръчни изчисления за разпределение на активи, ако софтуерът, който използвате, не е достатъчно интелигентен, за да разпознае това.

2. Общ риск. Ако установите, че имате 70% акции и 30% облигации, твърде рисковано ли е за вас? Ако установите, че имате 20% пари, 30% облигации и 50% акции, не поемате ли достатъчно риск за изпълнение на инвестиционните си цели?

3. Общи такси. В идеалния случай желаете инвестиционните ви такси да са възможно най-близки до нула и благодарение на засилените иновации и конкуренция на пазара за инвестиции, бихте могли да успеете да постигнете тази цел. Фондът за общ пазарен индекс на Fidelity (FSTMX), например, има годишно съотношение на разходите от 0, 09% за акциите от инвеститорски клас, които изискват минимална инвестиция от $ 2 500 във фонда. Колкото по-високи са вашите инвестиционни такси, толкова по-ниски са възвръщаемостта ви, всички останали са равни. Други такси, които трябва да внимавате, включват товари за покупка и продажба на взаимни фондове и комисиони за покупка и продажба на акции и ETFs. За инвеститорите с дългосрочно изкупуване, натоварванията и комисионните могат да струват по-малко с времето от годишните съотношения на разходите.

4. Връща. Отговорността на вашия портфейл отговаря ли на вашите цели? Ако не са, това не е непременно проблем: Това, което наистина ви интересува, е дългосрочната средна годишна възвръщаемост и портфейлът ви може да е имал отрицателна възвръщаемост през последните две години поради рецесия. Ето защо искате да погледнете как се реализират инвестициите във вашия портфейл в сравнение с подобни инвестиции. Фондовият ви фонд проследява ли индекса, който трябва да проследява? Можете да потърсите това на Morningstar, който е определил подходящи показатели за различните фондове и е създал цветно-кодирани графики, за да ви покаже как е работил вашият фонд спрямо неговия показател. Друга възможност е разпределението на активи на портфейла ви да не може да отговаря на вашите цели. Ако целта ви е да спечелите 8% средна годишна възвръщаемост и портфейлът ви се състои от 80% облигации и 20% акции, почти няма шанс да постигнете целта си, освен ако не обърнете разпределението на активите си към 80% акции и 20% облигации.

Разширен съвет : Ако на този етап установите, че имате грозен брой сметки - може би имате няколко планове 401 (k) с няколко бивши работодатели - помислете за тяхното консолидиране. Можете да преобърнете старите салда от 401 (k) до IRA (традиционно или Roth, в зависимост от вида 401 (k)) или дали сте готови да плащате данъци, за да преминете към Roth). Превключвателят IRA ще ви осигури максимален контрол върху вашите такси и инвестиции. Или, ако ви харесва 401 (k) на сегашния работодател и настоящият ви работодател го позволява, можете да превъртите старите си остатъци от 401 (k) във вашите текущи 401 (k). Имайте предвид, че салдата от 401 (k) има по-голяма защита срещу кредиторите.

Научете какво е новото

Инвестиционната иновация може да означава, че това, което в момента притежавате, не е най-добрият вариант за постигане на вашите цели. Като пример може да имате индексен взаимен фонд, който начислява съотношение на разходите от 0, 5%, когато бихте могли да държите почти идентичен индекс ETF със съотношение на разходите 0, 05%. Това звучи ли твърде добре, за да е вярно? Как бихте могли да получите почти идентична инвестиция за толкова по-малко? За разлика от някои взаимни фондове, ETF рядко начисляват продажби товари или 12b-1 (маркетингови) такси. Освен за разлика от някои взаимни фондове, ETF обикновено се управляват пасивно (следват даден индекс, като инвестират във всички акции в този индекс), а не се управляват активно от ръководителите на човешки фондове, които избират победители и губещи. Пасивното управление е не само по-евтино, но има тенденция да доведе до по-добра възвръщаемост - отчасти поради по-ниските такси.

Друга възможност е, че може да искате да преместите активите си на робот-съветник, за да намалите вашите такси и да премахнете задачата да управлявате собствените си инвестиции. Ние говорим повече за роботите-съветници малко по-късно в тази статия.

Какво трябва да продавате срещу покупка?

След това е време да разберете кои инвестиции да разтоварите от портфолиото си. На първо място, вие искате да продавате надвишени активи. Ако акциите са надминали облигациите, тогава желаното ви разпределение на активите ще се измъкне от удара в полза на акциите. Може да държите 75% акции и 25% облигации, когато целта ви е да държите 70% акции и 30% облигации. В този случай ще трябва да продадете 5% от своите акции.

Кои акции, включително фондовите взаимни фондове и фондовите ETFs, трябва да продадете? Започнете с тези:

- фондови фондове с прекалено високи такси

- фондови фондове, които не разбирате

- акции на компании, чийто бизнес модел не разбирате

- запаси и средства, които са твърде рискови или не са достатъчно рискови за вашата толерантност

- запаси и фондове, които не са се реализирали, както и техните показатели или както сте очаквали и вие

- отделни запаси, които са надценени или са по-ниски от техните връстници или които вече нямат положителна перспектива

Ако става въпрос за облигации, които искате да продадете, помислете за следните критерии:

- облигации, чийто кредитен рейтинг е спаднал (тези облигации вече са по-рискови, отколкото бяха, когато сте ги закупили)

- облигации, които не отговарят на своите показатели

- облигации с възвръщаемост, които не са в крак с инфлацията

- облигационни фондове с такси, които са по-високи, отколкото трябва да бъдат (т.е. можете да получите почти идентичен облигационен фонд за по-малко)

Ако никоя от тези черти не се отнася за вашите участия, продайте инвестицията с най-ниската такса за търговия, като акции на взаимен фонд без такса за транзакция или ETF.

Преди да можете да закупите нови инвестиции, ще трябва да изчакате продажбите ви да се уредят. Време за сетълмент - времето, необходимо за финализиране на продажбата ви и вашите парични постъпления да се появят във вашата сметка - зависи от вида на закупената или продадената инвестиция. За акции и ETFs, времето за сетълмент може да бъде T + 2 в жаргона на промишлеността, където T е датата, на която поставяте търговията и 2 е два работни дни. Взаимните фондове се уреждат малко по-бързо, за един до два работни дни. Имайте предвид, че ако направите сделка след затварянето на пазара, тя няма да бъде извършена до следващия работен ден.

Докато вашите продажби се уреждат, решете какво искате да купите. Най-лесното е да купите повече от това, което вече имате, че сте с недостиг на тегло. Преразгледайте тази инвестиция и се запитайте: „Бих ли я купил днес?“ Ако не, потърсете нова инвестиция, която е в съответствие с вашите цели.

Ребалансиране на портфейл според възрастта / целите

Ребалансирането на портфейли само по себе си всъщност не е функция на колко години сте или какво се опитвате да постигнете с портфолиото си. Разпределението на активи е. Но тъй като изборът на разпределение на активи е предшественик на балансирането на портфейла, нека поговорим за това как можете да разпределите портфолиото си в различни ключови моменти от живота си.

25-годишна възраст

Вероятно сте чели, че младите инвеститори трябва да поставят висок процент от парите си в акции, тъй като те имат дълъг хоризонт и тъй като акциите имат тенденция да се справят най-добре в дългосрочен план. Но вашето идеално разпределение на активите зависи не само от вашата възраст, но и от толерантността към риска. Ако 10% спад на фондовата борса ще ви накара да изпаднете в паника и да започнете да продавате акции, имате по-ниска толерантност към риск от някой, който би видял същия спад на пазара като възможност за покупка. Тест като този кратък тест за авангард към риска за толерантност може да ви помогне да оцените рисковата си толерантност и да получите представа как да разпределите портфолиото си. Опростена формула като 100 минус възрастта ви, за да получите процента от портфейла си, който да разпределите за акции (75% за 25-годишен), може да бъде полезна отправна точка, но ще трябва да промените този процент, за да отговаря на вашите инвестиции личност. Можете да инвестирате 100% в акции, ако имате много висок риск толеранс и дълъг хоризонт, например.

Това проучване на Vanguard, за което говорихме по-рано, установи, че при хипотетичен портфейл, инвестиран от 1926 до 2009 г., средната годишна възвръщаемост след инфлацията ще бъде толкова ниска, колкото 2, 4% за някой инвестира 100% в облигации и до 6, 7% за някой инвестира 100% в запаси. Но разликата между инвестирането на 100% в акции срещу 80% в акции, 20% в облигации беше само половин процентна точка, като последните печелеха реална средна годишна възвръщаемост от 6, 2%. И някой инвестира 70% в акции, а 30% в облигации би спечелил 5, 9%, докато 60/40 инвеститор би спечелил 5, 5%.

Това, което можем да отнемем от тези открития, е, че най-важното е да инвестираме в нещо изпитано и вярно; може би не инвестирайте 100% или дори 20% от портфолиото си в биткойни, което все още се смята за силно спекулативно. Тъй като повечето хора са по-разстроени, когато губят пари на фондовата борса, отколкото са щастливи, когато печелят пари на фондовия пазар, стратегия, която ви прави удобна с риска, който поемате и ви помага да запазите курса по време на пазара корекциите са най-добрата стратегия за вас. Така че дори и да сте на 25 години и продължавате да чувате, че трябва да инвестирате 80% в акции, ако сте удобни само с 50% в акции и искате да задържите останалите 50% в облигации, това е добре.

Възраст 45 години

В този момент от живота си може би сте получили наследство от родител или баба и дядо и се чудите какво да правите с парите и как нападът трябва да се отрази на вашата инвестиционна стратегия. (Или може да не получите наследство никога, или не, докато не сте на 60-те, 70-те или 80-те.) Друг сценарий, с който много хора се сблъскват около 45-годишна възраст, се нуждаят от пари, за да изпратят дете в колеж - десетки хиляди долари или може би дори стотици хиляди, ако имате няколко деца или дете, свързано с частно училище, което не е получило финансова помощ.

Ако наследявате активи, като акции, трябва да решите как те да се вписват в общото ви портфолио и съответно да балансирате. Наличието на повече пари може да означава, че предпочитате по-консервативно разпределение, тъй като не е необходимо да поемате толкова риск, за да постигнете необходимия растеж. Наследяването на много запаси може да изхвърли целевия ви начин на разпределение от удари; може да се наложи да продадете много от тях и да купите облигации. Или може би сте наследили много облигации и искате да притежавате повече акции. Също така ще искате да помислите дали конкретните активи, които сте наследили, са неща, които бихте купили, ако избирате инвестиции със собствени пари. И ако наследявате пари, добре, можете просто да използвате парите, за да закупите запасите и облигациите, които искате да създадете идеалното си разпределение на активите.

Що се отнася до плащането на колеж, нека да кажем, че имате 529 план, сметка с облагане с данъци, която помага на семействата да спестят пари за разходи за образование. Когато детето ви е на 10 или повече години от колежа, можете да използвате агресивно разпределение на активи с висок процент запаси. С наближаването на вашето дете до колежа, трябва да направите баланс по начин, който прави разпределението на активите ви по-консервативно. Използвайте вноски в акаунта, за да купувате облигации вместо акции. Стойността на акаунта трябва да стане по-малко променлива и по-стабилна с течение на времето, така че ще можете да изтеглите пари за образованието на вашето дете, когато имате нужда от него, без да се налага да продавате инвестиции на загуба. В някои 529 планове дори има опции, основани на възрастта, които действат като целеви пенсионни фондове за дата, но с по-краткия времеви хоризонт, свързан с отглеждането на децата и изпращането им в колеж.

Също на 45-годишна възраст, ако сте били много успешни и сте наблюдавали внимателно разходите си, може да сте на път да се пенсионирате рано. В такъв случай може да се наложи да започнете балансиране към по-консервативно разпределение на активите. След това отново може да не искате - това зависи от вашата философия за собствеността на акции по време на пенсиониране, което отново е свързано с вашата толерантност към риска. Когато сте на нула до 10 години от пенсионирането, вашето портфолио се счита за в етап на преход. Повечето експерти казват, че трябва да се насочите към разпределение на активи, което е претеглено по-силно към облигации, отколкото към акции - но не прекалено силно, защото все още се нуждаете от продължителен растеж, за да не надживеете портфолиото си. Вместо да преминете към 40% облигация, разпределяне на 60% от активите, които може да се препоръча на някой, който планира да се пенсионира на 65 години, можете да преминете към разпределение 50/50. Когато балансирате, ще продавате акции и купувате облигации.

65-годишна възраст

Възраст 65 години представлява ранните години на пенсиониране (или малко преди него) за повечето хора, които могат да си позволят да се пенсионират. (Пълната пенсионна възраст за социално осигуряване за хората, които се пенсионират в момента е 66; Medicare започва на 65.) Това може да означава започване на теглене на активи за пенсионна сметка за доходи. Повторното балансиране на вашето портфолио на тази възраст може да означава продажба на акции, за постепенно придвижване на портфейла към по-голяма тежест на облигациите с остаряването. Единствената уловка е, че няма да искате да продавате акции на загуба; кои инвестиции ще продадете за доход ще зависи от това, което можете да продадете с печалба. Разнообразяването във всеки основен клас активи (например притежаването както на фондове с големи и малки акции, така и на международни и вътрешни фондови фондове, както и държавни и корпоративни облигации) ви дава по-голям шанс винаги да имате активи за продажба печалба.

Трябва също да имате стратегия за намаляване на пенсиите - може би ще изтеглите 4% от баланса си в портфейла през първата година и да коригирате тази сума в долара спрямо инфлацията през всяка следваща година. Ребалансирането на портфейла ще изисква различен подход, тъй като сега отчитате редовни тегления, докато преди пенсионирането сте отчитали само (или най-вече) вноски. Може също да правите тегления от няколко акаунта, което може да означава балансиране на няколко акаунта. След като достигнете възраст 70½, ще трябва да започнете да приемате необходимите минимални разпределения (RMD) от 401 (k) s и традиционните IRAs, за да избегнете данъчни санкции.

Когато вземете RMD, можете да балансирате портфолиото си, като продадете клас активи с наднормено тегло. Имайте предвид, че ще плащате данъци при теглене на печалба и вноски преди данъчно облагане, освен ако не е Roth сметка. Хората със значителни активи извън пенсионните сметки могат да възстановят баланса си по евтин, данъчно ефективен начин, като подаряват оценявани инвестиции в благотворителност или дават ниско базисни акции (акции с огромни капиталови печалби от първоначалната им стойност) на приятели или семейство.

След като разберете как работи процесът на балансиране, следващият въпрос е дали да го направите сами, използвайте робот-съветник или използвайте реален, жив инвестиционен съветник, който да ви помогне. Помислете за плюсовете и минусите на всеки по отношение на умение, време и разходи.

Направи си балансиране на портфолио

Ако балансирате портфолиото си самостоятелно, без помощта на робот-съветник или инвестиционен съветник, не изисква да харчите пари. Това, което ви струва, е време; колко време зависи от сложността на вашите инвестиции и вашето разбиране как да направите баланс. Ако имате една IRA с един ETF акции и един облигационен ETF, балансирането ще бъде бързо и лесно. Колкото повече сметки и колкото повече средства имате, толкова по-сложна става задачата.

Най-често срещаният съвет за балансиране е да продадете инвестициите, в които сте с наднормено тегло - което почти винаги ще бъде запасите, тъй като те растат по-бързо от облигациите, както споменахме по-рано - и да използвате тези пари, за да купите инвестициите, в които сте с недостиг на тегло, които почти винаги ще бъде връзката. Но по-прост метод, който може да има по-ниски транзакционни разходи, е да използвате всякакви нови вноски в акаунта си, за да закупите инвестициите, от които се нуждаете повече.

Ако получите бонус в края на годината, възстановяване на данък или голям подарък, използвайте тези пари. Ако направите еднократен принос за вашия IRA, разделете тези пари между акции и облигации по начин, който балансира вашето портфолио. Възможно е да не завършите перфектно пренасочването на инвестициите си обратно към целевото си съотношение, но може да се доближите достатъчно, че си струва да не поемате никакви транзакционни разходи от продажбата. Като се има предвид, много брокерски фирми предлагат взаимни фондове без такси за транзакции и ETFs, като в този случай това няма да ви струва нищо, за да купувате и продавате точно това, от което се нуждаете.

Най-големите рискове за балансирането на портфейла на DIY изобщо не го правите и, ако работите с облагаема сметка, правите данъци - особено краткосрочните данъци върху капиталовата печалба, които имат по-висока ставка от дългосрочните данъци върху капиталовата печалба. Всеки път, когато плащате инвестиционни данъци, наранявате нетната си възвръщаемост.

В обобщение, ето един пример за това как протича целия този процес.

ОБЩА НАЧАЛО НА ПОРТФОЛИО СТОЙНОСТ: 10 000 долара

Разпределение преди балансиране:

Стойност на взаимния фонд: 7500 долара (75% от портфейла ви)

Стойност на взаимния фонд на облигации: 2500 долара (25% от портфейла ви)

За да балансирате:

Продава: 500 долара от фондовия взаимен фонд

Купувайте: 500 долара от облигационния взаимен фонд

Разпределение след балансиране:

Стойност на взаимния фонд: 7 000 долара (70% от портфейла ви)

Стойност на взаимния фонд на облигации: 3000 долара (30% от портфейла ви)

ОБЩА КРАЙНА СТОЙНОСТ НА ПОРТФОЛИО: 10 000 долара

Едно нещо може да усложни този процес: Облигационният взаимен фонд, за който искате да закупите допълнителни акции, може да има минимална инвестиция, която е по-висока от 500 долара. Ако това се случи, можете да закупите акции на почти идентичен облигационен ETF, който няма минимум за инвестиция.

Освен това, ако трябва да платите комисионни за покупка или продажба, общата стойност на крайния портфейл ще падне под 10 000 долара.

Автоматично балансиране на портфейл

Най-лесният начин да балансирате портфолиото си "Направи си сам" е да изберете средства, чиито мениджъри правят балансирането вместо вас. Фондовете за целева дата, които са взаимни фондове, които държат кошница от инвестиции и имат разпределение на активи, което се основава на прогнозираната ви (целева) дата на пенсиониране, са пример за вид фонд, който се ребалансира автоматично. Не е нужно да правите нищо.

Фонд за инвеститори с целева дата на пенсиониране 2040 г., например, може да има начално целево разпределение на активите от 90% акции и 10% облигации. Мениджърите на фонда ще възстановят баланса си толкова често, колкото е необходимо, за да поддържат целевото разпределение. В допълнение, те ще изместят разпределението на активите на фонда във времето, правейки го по-консервативен и през 2040 г. Тези средства обикновено имат нисък коефициент на разходите; средният отрасъл е 0.43% към 31 декември 2015 г.

Ами балансираните взаимни фондове? Наричани също хибридни фондове или средства за разпределяне на активи, те са подобни на целевите фондове, тъй като притежават както акции, така и облигации и имат за цел да поддържат специфично разпределение, като например 60% акции и 40% облигации. Това разпределение обаче не се променя с течение на времето; балансираните средства са за инвеститори на всяка възраст. Балансираните фондове, като фондовете за целева дата, се възстановяват автоматично. Balanced funds had an industry-average expense ratio of 0.74% in 2016.

Robo-Advisor Rebalancing

First, a caveat: Most robo-advisors don't manage employer-sponsored retirement accounts. An exception is Blooom. Robo-advisors do, however, manage IRAs and taxable accounts.

Working with a robo-advisor requires virtually no time or skill on your part: The robo-advisor does all the work automatically. All you have to do is open an account, put money in it and choose your target asset allocation, or answer the software's questions to help it set a target asset allocation for you.

Costs are low, too. Robo-advisors such as Betterment, Wealthfront, and SigFig use strategies to make rebalancing less expensive by avoiding or minimizing short- and long-term capital gains taxes. A common strategy is to avoid selling any investments when rebalancing your portfolio. Instead, when you deposit cash or receive a dividend, the robo-advisor uses that money to purchase more of the investment you're underweight in.

If, for example, your portfolio has drifted from 60% stocks, 40% bonds to 65% stocks, 35% bonds, the next time you add money to your account, the robo-advisor will use your deposit to buy more bonds. By not selling any investments, you don't face any tax consequences. This strategy is called cash flow rebalancing.

You can use this strategy on your own to save money, too, but it's only helpful within taxable accounts, not within retirement accounts such as IRAs and 401(k)s. There are no tax consequences when you buy or sell investments within a retirement account.

Another strategy robo-advisors use to keep transaction costs low is to sell whichever asset class you're overweight at any time you decide to withdraw money from your portfolio.

Further, when your robo-advisor rebalances your portfolio, you won't incur the commissions, transactions or trading fees that you might encounter when rebalancing on your own or through an investment advisor. Robo-advisors don't charge these fees. Instead, they charge an annual fee based on the dollar amount of assets they manage for you. Betterment, for example, charges an annual fee of 0.25% of assets under management and there's no minimum account balance. And because robo-advisors are automated, they may rebalance your portfolio as often as daily, so it's usually in near-perfect balance.

Hiring an Investment Advisor

If you hire someone to manage your investments, portfolio rebalancing is one of the tasks they'll do for you, along with creating an investment plan based on your goals and risk tolerance and recommending investments to help you meet those goals.

It's certainly possible to manage your investments and rebalance your portfolio yourself. But some people don't have the time, aren't confident in their ability to learn what they need to know and perform the right tasks, or just don't want to deal with it. Other people know how to manage their own investments but find themselves making emotional decisions that hurt their returns. If you fall into one of these categories, hiring an investment advisor could pay off.

You want to hire a fee-only fiduciary. This type of professional has no conflicts of interest that prevent them from acting outside your best interests. They are paid for the time they spend helping you, not for the specific investments they sell you or the number of trades they make on your behalf. For any fee-only fiduciary you're choosing, check their background using the Financial Industry Regulatory Authority's (FINRA) BrokerCheck website and the Securities and Exchange Commission's Investment Adviser Public Disclosure website. Depending on the type of advisor, you may be able to check their background at one, both or neither of these websites. If they do show up in one of these databases, you can see their work history, exams passed, credentials earned and any disciplinary actions or customer complaints against them. You can also sometimes check an advisor's credentials with the credentialing organization. You can verify, for example, an individual's certified financial planner certification and background at the CFP Board's website.

The biggest drawback to using an investment advisor to rebalance your portfolio is the cost of hiring one. The industry average cost is about 1.0% of assets managed per year. If your portfolio totals $50, 000, you'll pay your advisor $500 per year. In addition, you'll pay any commissions and fees associated with the investments in your portfolio. Paying any fees, including an investment advisor's fees, will reduce your overall returns.

Some advisory services try to beat the industry average. Vanguard finds that on a $250, 000 investment with an average annual return of 6% over 20 years, using the company's Personal Advisor Services (which only cost 0.3% of assets under management per year) could give you $96, 798 more compared with paying the industry average 1.02% fee. Here, you're making more than average while spending less than average on fees.

An advisor's fee can pay for itself, and then some. Investors tend to earn lower returns than the funds they invest in because of their tendency to buy low and sell high. A financial advisor's behavioral coaching can overcome this problem. Working with an advisor can help you stay the course, especially in bull or bear markets when your emotions might tempt you to stray from your long-term investment strategy. A study Vanguard published in September 2016 found that through financial planning, discipline and guidance – not through trying to outperform the market – advisors can increase their clients' average annual returns by 3%.

Another reason to hire an investment advisor is if it's going to mean the difference between actually having an investment plan or doing nothing. The latter is toxic to your long-term financial health.

You don't have to hire someone on an ongoing basis; you can hire someone to help you on a per project or hourly basis. Not all advisors work this way, but many offer the option. And you can hire someone anywhere in the country whom you can consult online, by Skype or by phone.

Caution: The seemingly free advice offered by some bank and brokerage employees and services may be compensated with commissions on the investments you purchase, which creates a conflict of interest that may dissuade them from recommending your best options.

Another downside is that many advisors have investment minimums. Vanguard Personal Advisor Services has a fairly low minimum, at $50, 000. You might not have enough assets for certain advisors to take you on as a client. Some services require that you have at least half a million to invest.

The funny thing about hiring an advisor to rebalance your portfolio is that they're probably going to use an automatic asset rebalancing tool (in other words, software). This software accounts for the investor's risk tolerance, tax goals (such as tax loss harvesting and avoiding capital gains and wash sales) in the case of a taxable portfolio, and asset location (whether to hold certain investments in a nontaxable account such as a 401(k) or in a taxable brokerage account).

It's expensive, sophisticated software that you wouldn't buy on your own, yes. But robo-advisors also use the software. Why not, then, just hire a robo-advisor?

A Vanguard study published in May 2013 found that for 58, 168 self-directed Vanguard IRA investors over the five years ended December 31, 2012, investors who made trades for any reason other than rebalancing – such as reacting to market shake-ups – fared worse than those who stayed the course. If robo-advising won't prevent you from buying high and selling low, then paying an individual investment advisor to make sure you stay disciplined with your investing strategy can pay off.

Долния ред

The first time you rebalance your portfolio might be the hardest because everything is new. It's a good skill to learn and a good habit to get into, though. While it isn't designed to increase your long-term returns directly, it is designed to increase your risk-adjusted returns. For most people, taking a little less risk through rebalancing is a good thing because it keeps them from panicking when the market sours and helps them stick with their long-term investment plan. And that means the discipline of rebalancing can increase your long-term returns.