Как да анализираме транспортната индустрия

Транспортният сектор се отнася до общата категория запаси, свързани с превоза на стоки или клиенти. Транспортният сектор е огромен и включва широк спектър от отделни отрасли, включително големи и регионални авиокомпании (известни също като въздушни услуги), железопътни линии, корабни фирми, океански товарни превозвачи, автомобилни превози и фирми, по-косвено свързани с транспорта, като например управление на веригата на доставки фирми и други доставчици на логистика.

Преглед на транспортната индустрия

Като цяло добавената стойност от транспортния бранш като процент от БВП на САЩ беше 3% към 2012 г. Тази средна стойност е постоянна от приблизително 1998 г. Както можете да си представите, секторът е икономически чувствителен и се движи предимно от общите икономически тенденции в САЩ и света. Когато потребителите и предприятията харчат по-малко, транспортната индустрия страда. Обратно, транспортните фирми наблюдават увеличаване на активността, когато икономиката се подобрява или в пълен разгара си в пика на бизнес цикъла.

Ключовите играчи

Всяка индустрия в транспортния сектор съдържа няколко основни, доминиращи играчи. Dow Jones Transportation Index е водещ секторен индекс, който съдържа 20 „сини чипа“ или доминиращи по-долу фирми, които са изброени по-долу:

Освен това индексът S&P Transportation Select Industry предоставя информация за сектора. Средната пазарна капитализация за 42-те ключови играчи в индекса е 9 милиарда долара и варира от 400 милиона до 82 милиарда долара. Това показва, че секторът е разнообразен като цяло, въпреки че най-добрите участници в Dow Jones Transport Index оказват огромно влияние върху общите тенденции в сектора.

S&P ТРАНСПОРТ ИЗБЕРЕТЕ ИНДЕКСА НА ИНДУСТРИЯТА

Важни данни за индустрията

Най-важните данни в транспортната индустрия помага на инвеститорите да придобият представа за движението на стоки по целия свят. Например тонажът на водни пътища, както се проследява от Навигационния център на инженерния корпус на армията на САЩ, показва месечния обем на тонажа на стоки, пътуващи през океана и други големи водни обекти, включително района на Големите езера. Източници като Седмичното резюме на железопътния трафик на Асоциацията на американските железници (AAR) предоставят статистически данни за процентното изменение на месечните железопътни товари и интермодални единици. Преглед на железопътната статистика от септември 2013 г. подробно описва 14.4% скок в транспорта на нефт и нефтопродукти - потвърждавайки повишената популярност на хидравличното разбиване или фракинг в Съединените щати.

По подобен начин индексите за тонаж на камионите, предоставени от Американската асоциация за превоз на товари, позволяват на инвеститорите и анализаторите да проследяват дейността по магистралите на страната. Продажбата на цени на дизела № 2 в САЩ е друг начин за проследяване на товаренето на стоки, макар и по по-косвен начин поради необходимостта от екстраполиране на разхода на гориво в реални товари. Но като цяло, увеличените грузови превози са добре за товарни автомобили и икономиката като цяло. Институтът за управление на доставките (ISM) предоставя подробности за производството и съобщи през октомври 2013 г., че доставките на доставчици са нараснали много скромно 0, 2%, но темпът на доставките се забавя и това прави от няколко месеца насам.

Фактори, които анализаторите и инвеститорите трябва да знаят

Моделът на пет конкурентни сили на Майкъл Портър е чудесен начин за анализ на всяка индустрия. Прилагайки го в специфичен сегмент от транспортната индустрия, пространството на авиокомпанията лесно демонстрира защо е толкова труден бизнес да се конкурира. Изгонващата сила на доставчиците е огромна, защото две фирми, Boeing (NYSE: BA) и Airbus, осигуряват по-голямата част на големи самолети за основните световни авиокомпании. Разходите за планиране могат лесно да стигнат до десетки милиони долари и да направят разходите за смяна доста високи. Съперничеството сред съществуващите играчи е много интензивно, тъй като пътуването със самолет е основно стока, при която съперниците се състезават предимно по цена. Заплахата от заместители също е голяма и се състои от всякакъв вид пътуване, макар че това не е проблем за полетите на дълги разстояния, където наистина няма заместители на скоростта и удобството на пътуване със самолет. Единственият реален положителен аспект от конкурентна гледна точка е ограничената сила на договаряне на милионите индивидуални листовки, които нямат малка колективна способност да изискват подобряване на самолетни услуги и полети на време.

Важно е също така инвеститорите и анализаторите да следят тенденциите в индустрията. Например, в един момент авиокомпаниите, които пътуваха до и от Тайван, се сблъскват с недостиг на летищни слотове в континенталните китайски градове, което показва, че икономическата активност между двете страни остава стабилна и посочва възможност за инвестиция на проницателен инвеститор. Също така в пространството на авиокомпаниите, сливанията между големи играчи исторически се натъкнаха на противопоставяне на антитръстовите регулатори, които се опасяват, че хората ще бъдат изложени на по-високи цени и по-лошо обслужване с твърде много консолидация (и сила на доставчиците) в авиокомпанията. И когато фирмите в автомобилното пространство повишават инвестиционните си оценки от фирмите за кредитен рейтинг, това обикновено показва силата във вътрешната и световната автомобилна индустрия.

Кратък пример

Връщайки се за кратко към авиокомпанията, на 9 септември 2013 г. United Airlines съобщи, че приходите от пътническа миля или ключов фактор за летящ трафик са намалели с 0, 5%, докато консолидираният капацитет, мярка за наличните мили за седалки, е спаднал с 1, 4% през август, Данните потвърждават, че общата икономическа активност остава динамична, тъй като световната икономика се опита да се отърси от рецесията, причинена от кредитната криза. В презентация пред инвеститорите по едно и също време, United Airlines подробно разказа, че индустрията се трансформира в средата на анемичния растеж на БВП, който се ръководи от по-малко фрагментация (повече консолидация), дисциплина на капацитета, която помага да се поддържа ценообразуването на седалките и добавянето на нови потоци от приходи, като например таксуване за проверка на чанти или получаване на по-удобни места. Фирмите, които извършват международни полети, също имат предимство, тъй като това са много печеливши и желани маршрути. Но въпреки силните тенденции в индустрията, авиокомпаниите все още са силно зависими от икономическия растеж, което прави анализа на водещите показатели и друга бизнес активност, като например в други транспортни фирми, важна част от цялостния анализ.

Долния ред

Транспортният сектор се състои предимно от транспортиране на стоки през световната икономическа верига на доставки. Вторичната услуга се състои в транспортиране на хора по целия свят чрез авиокомпании, железопътни линии, лодки, автомобили и всякакъв друг вид транспорт. Транспортният индекс Dow Jones е чудесен начин да добиете представа за доминиращите участници в индустрията, които се конкурират във всяка основна индустрия в транспортния сектор. Чрез получаване на осведоменост за по-добрите фирми и тенденции, които засягат тези играчи, инвеститорите и анализаторите могат да получат предимство, като анализират сектора и търсят печалба от разбирането му.