Разпределение на облигации с висока доходност

Какво е спред на високодоходни облигации?

Спрей на облигации с висока доходност е процентната разлика в текущата доходност на различни класове облигации с висока доходност в сравнение с корпоративните облигации с инвестиционен клас, държавни облигации или друга мярка за сравнителна оценка. Често спредовете се изразяват като разлика в процентни пунктове или базисни точки. Спредът с високодоходни облигации се нарича също кредитен спред.

Ключови заведения

• Спрей на облигации с висока доходност, известен също като кредитен спред, е разликата в доходността по облигации с висока доходност и мярка за сравнителна облигация, като например инвестиционен клас или държавни облигации.
• Високодоходните облигации предлагат по-висока доходност поради риск от неизпълнение. Колкото по-голям е рискът от неизпълнение, толкова по-висока е лихвата, платена по тези облигации.
• Високодоходните спредове на облигации се използват за оценка на кредитните пазари, където увеличаващите се спредове могат да сигнализират за отслабване на макроикономическите условия.

Как работи спредът с високодоходни облигации

Високодоходната облигация, известна още като нежелана облигация, е вид облигация, която предлага висок лихвен процент поради високия си риск от неизпълнение. Облигацията с висока доходност има по-нисък кредитен рейтинг от държавните облигации или корпоративните облигации с инвестиционен клас, но по-високият лихвен доход или доходност привличат инвеститорите към нея. Секторът с висока доходност има ниска зависимост с други сектори с фиксиран доход и има по-малка чувствителност към лихвения процент, което го прави добър инвестиционен актив за диверсификация на портфейла.

Колкото по-голям е рискът по подразбиране на нежелана облигация, толкова по-висок ще бъде лихвеният процент. Една мярка, която инвеститорите използват за оценка на нивото на риска, присъщ на облигацията с висока доходност, е спредът с високодоходни облигации. Спредът с високодоходни облигации е разликата между доходността за облигации с нисък клас и доходността за стабилни висококачествени облигации или държавни облигации с подобен матуритет.

С увеличаването на спред се възприема рискът от инвестиране в нежелана облигация и, следователно, потенциалът за печалба от тези облигации се увеличава. Следователно по-големият спред на облигационните облигации е рискова премия. Инвеститорите ще поемат по-високия риск от тези облигации в замяна на премия или по-висока печалба.

Високодоходните облигации обикновено се оценяват на разликата между тяхната доходност и доходността по облигациите на САЩ. Компания със слабо финансово здраве ще има относително високо разпространение спрямо облигациите на Министерството на финансите. Това е в контраст с финансово стабилна компания, която ще има нисък спред спрямо облигациите на Министерството на финансите на САЩ. Ако Министерството на финансите доходва 2, 5%, а облигациите с нисък клас доходват 6, 5%, кредитният спред е 4%. Тъй като спредовете са изразени като базисни точки, спредът в този случай е 400 базисни точки.

Високодоходните спредове на облигации, които са по-широки от историческата средна стойност, предполагат по-голям кредит и риск по подразбиране за нежелани облигации.

Предимства на високодоходните спредове на облигации

Спредът с висока доходност се използва от инвеститорите и пазарните анализатори за оценка на общите кредитни пазари. Промяната на възприемания кредитен риск на дружеството води до риск от кредитен спред. Например, ако по-ниските цени на петрола в икономиката се отразят негативно на широк кръг компании, ще се очаква разпространението на високодоходни или кредитен спред да се разшири, като добивите ще се повишат и цените ще паднат.

Ако толерантността на общия пазар към риска е ниска и инвеститорите се насочат към стабилни инвестиции, спредът ще се увеличи. По-високите спредове показват по-висок риск по подразбиране на нежеланите облигации и могат да бъдат отражение на цялостната корпоративна икономика (и следователно кредитното качество) и / или по-широко отслабване на макроикономическите условия.

Спреят на облигациите с висока доходност е най-полезен в исторически контекст, тъй като инвеститорите искат да знаят колко широк е спредът днес в сравнение със средните спредове в миналото. Ако днес спредът е твърде тесен, много находчиви инвеститори ще избегнат купуването на нежелани облигации. Инвестициите с висока доходност са привлекателни средства за инвеститорите, ако спредът е по-голям от средния за историята.

Сравнете инвестиционни сметки Име на доставчика Описание Разкриване на рекламодатели × Офертите, които се появяват в тази таблица, са от партньорства, от които Investopedia получава компенсация.

Свързани условия

Разпределение на доходността Разпределението на доходността е разликата между доходността по различни дългови инструменти, изчислена чрез приспадане на доходността на един инструмент от друг. повече Определение на облигации с висока доходност Високодоходната облигация изплаща по-висока доходност поради наличието на по-висок риск от инвестиционния клас. повече Определение на кредитен спред Кредитният спред отразява разликата в доходността между съкровищна и корпоративна облигация със същия матуритет. Освен това се отнася до стратегия за опции. повече Определение на качеството на кредита Качественото качество е един от основните критерии за оценка на инвестиционното качество на облигационен или облигационен взаимен фонд. повече Ba3 / BB- Ba3 / BB- е процентът на облигация, даден на дългови инструменти, които обикновено се считат за неинвестиционен клас и спекулативен характер, осигуряващ мярка за рисковете на ценната книга и вероятността емитентът да не се задълбочи по дълг. повече Задължение за постоянен пропорционален дълг (CPDO) Задълженията за постоянен пропорционален дълг са сложни дългови ценни книжа, които търпят експозиция към основните кредитни индекси, които проследяват, като iTraxx или CDX. повече партньорски връзки