Суап на капитала
Суап на собствения капитал е обмяна на бъдещи парични потоци между две страни, която позволява на всяка страна да диверсифицира доходите си за определен период от време, като все още държи първоначалните си активи. Суап на собствения капитал е подобен на лихвения суап, но вместо единият крак да е „фиксираната“ страна, той се основава на възвръщаемостта на индекса на собствения капитал. Двата набора от номинално равни парични потоци се разменят съгласно условията на суапа, който може да включва паричен поток, базиран на собствения капитал (като от акционерния актив, наречен референтен капитал), който се търгува за паричен поток с фиксиран доход ( като референтен лихвен процент).
Размените се търгуват без рецепта и са много персонализируеми въз основа на това, което двете страни са съгласни. Освен диверсификация и данъчни облекчения, суапите на капитала позволяват на големите институции да хеджират специфични активи или позиции в своите портфейли.
Суаповете на собствения капитал не трябва да се смесват със суап на дълга / собствения капитал, който е транзакция за преструктуриране, при която задълженията или дълговете на компания или физическо лице се обменят за собствен капитал.
Тъй като суапсите на собствен капитал търгуват извънборсови, съществува риск от контрагент.
Как работи размяната на собствен капитал?
Суап на собствения капитал е подобен на лихвения суап, но вместо единият крак да е „фиксираната“ страна, той се основава на възвръщаемостта на индекса на собствения капитал. Например, една от страните ще плати плаващия крак (обикновено свързан с LIBOR) и ще получи възвръщаемостта по предварително договорен индекс на запасите спрямо условната сума на договора. Суаповете на акции позволяват на страните потенциално да се възползват от възвръщаемостта на ценни книжа или индекс, без да е необходимо да притежават акции, борсово търгуван фонд (ETF) или взаимен фонд, който проследява индекс.
Повечето суап суапове се извършват между големи финансиращи фирми като автофинансисти, инвестиционни банки и кредитни институции. Суапите на собствения капитал обикновено са свързани с изпълнението на ценна книга или индекс и включват плащания, свързани с ценни книжа с фиксиран лихвен процент или плаваща лихва. Ставките на LIBOR са общ показател за частта за суап суап с фиксиран доход, която обикновено се провежда на интервали от една година или по-малко, подобно на търговски документи.
Собствен крак за размяна
Потокът плащания в суап суап е известен като крака. Единият крак е платежният поток от изпълнението на ценна книга или индекс на собствения капитал (като S&P 500) за определен период, който се основава на определената условна стойност. Вторият дял обикновено се базира на LIBOR, фиксирана лихва или друга възвръщаемост на капитала или индекса.
Ключови заведения
- Суап на собствения капитал е подобен на лихвения суап, но вместо единият крак да е „фиксираната“ страна, той се основава на възвръщаемостта на индекса на собствения капитал.
- Тези суапове са много адаптивни и се търгуват без рецепта. Повечето суап суапове се извършват между големи финансиращи фирми като автофинансисти, инвестиционни банки и кредитни институции.
- Лихвеният процент често се позовава на LIBOR, докато капиталовият дял често се позовава на основен индекс на акциите, като S&P 500.
Пример за суап на капитала
Да приемем, че пасивно управляваният фонд се стреми да проследи изпълнението на индекса на Standard & Poor's 500 (S&P 500). Мениджърите на активите на фонда могат да сключат договор за суап на капитала, така че не би трябвало да купуват различни ценни книжа, които проследяват S&P 500. Фирмата заменя 25 милиона долара в LIBOR плюс две базисни точки с инвестиционна банка, която се съгласява да плати всеки процент увеличение с 25 милиона долара, инвестирани в индекса S&P 500 за една година.
Следователно за една година пасивно управляваният фонд ще дължи лихвата в размер на 25 милиона долара на базата на LIBOR плюс две базисни точки. Плащането му обаче ще бъде компенсирано с 25 милиона долара, умножено по процентното увеличение на S&P 500. Ако S&P 500 падне през следващата година, тогава фондът ще трябва да плати на инвестиционната банка лихвеното плащане и процента, който S&P 500 падна умножено по 25 милиона долара. Ако S&P 500 нарасне повече от LIBOR плюс две базисни точки, инвестиционната банка дължи пасивно управлявания фонд разликата.
Тъй като суаповете са приспособими въз основа на това, за което се договарят две страни, има много потенциални начини да се преструктурира тази размяна. Вместо LIBOR плюс две базисни точки можехме да видим един bp или вместо S&P 500 може да се използва друг индекс.
Сравнете инвестиционни сметки Име на доставчика Описание Разкриване на рекламодатели × Офертите, които се появяват в тази таблица, са от партньорства, от които Investopedia получава компенсация.