Размяна на валута срещу суап за лихвен процент: каква е разликата?

Размените са производни договори между две страни, които включват обмен на парични потоци. Единият контрагент се съгласява да получи един набор от парични потоци, докато плаща на другия друг набор от парични потоци. Лихвените суапове включват обмяна на лихвени плащания, докато валутните суапове включват обмяна на сума пари в една валута за същата сума в друга.

Ключови заведения

• Суаповете са договори за деривати, при които един контрагент се съгласява да обменя парични потоци с друг.
• Лихвените суапове включват обмен на парични потоци, генерирани от два различни лихвени процента - например с фиксиран спрямо плаващ.
• Валутните суапове включват обмен на парични потоци, генерирани от две различни валути до хеджиране срещу колебания на валутния курс.

Суап суап

Лихвен суап е договор за финансов дериват, в който две страни се съгласяват да обменят своите лихвени парични потоци. Обикновено лихвеният суап включва обмен между предварително определени условни суми с фиксирани и плаващи лихви.

Например, приемете, че банката ABC притежава инвестиция от 10 милиона долара, която плаща лондонския междубанков лихвен процент (LIBOR) плюс 3% всеки месец. Следователно това се счита за плаващо плащане, тъй като LIBOR се колебае, така се увеличава и паричният поток. От друга страна, приемете, че банката DEF притежава инвестиция от 10 милиона долара, която плаща фиксирана ставка от 5% всеки месец. Банка ABC решава, че по-скоро ще получава постоянно месечно плащане, докато DEF на банката реши да рискува да получи по-високи плащания. Следователно двете банки се съгласяват да сключат договор за лихвен суап. Банка ABC се съгласява да плаща на DEF LIBOR плюс 3% на месец условната сума от 10 милиона долара. Банка DEF се съгласява да плаща на ABC фиксирана 5% месечна ставка върху условната сума от 10 милиона долара.

Като друг пример, приемете, че Пол предпочита заем с фиксирана лихва и разполага с кредити с плаваща лихва (LIBOR + 0, 5%) или с фиксирана лихва (10, 75%). Мери предпочита заем с плаваща лихва и разполага с кредити с плаваща лихва (LIBOR + 0, 25%) или с фиксирана лихва (10%). Поради по-добрия кредитен рейтинг Мери има предимство пред Пол както в пазара с плаваща лихва (с 0, 25%), така и на пазара с фиксирана лихва (с 0, 75%). Предимството й е по-голямо на пазара с фиксирана лихва, така че тя взема заема с фиксиран лихвен процент. Тъй като тя предпочита плаващата лихва, тя сключва договор за суап с банка, за да плати LIBOR и да получи 10% фиксирана лихва.

Пол плаща (LIBOR + 0, 5%) на заемодателя и 10, 10% на банката и получава LIBOR от банката. Нетното му плащане е 10, 6% (фиксирано). Суапът ефективно преобразува първоначалното си плаващо плащане във фиксиран лихвен процент, получавайки му най-икономичната ставка. По същия начин Мери плаща 10% на кредитора, а LIBOR на банката и получава 10% от банката. Нетното й плащане е LIBOR (плаващ). Суапът ефективно преобразува оригиналното си фиксирано плащане в желаната плаваща, като получава най-икономичния процент. Банката взема намаление от 0, 10% от това, което получава от Пол и плаща на Мери. (Вижте свързани: Как да оцените суап лихвените проценти.)

Валутни суапове

Обратно, валутните суапове са валутно споразумение между две страни за обмен на потоци от парични потоци в една валута в друга. Докато валутните суапове включват две валути, лихвените суапове се занимават само с една валута.

Например, приемете, че банка XYZ оперира в САЩ и се занимава само с щатски долари, докато банка QRS оперира в Русия и се занимава само с рубли. Да предположим, че банката QRS има инвестиции в САЩ на стойност 5 милиона долара. Да предположим, че двете банки се съгласяват да сключат суап за валута. Банк XYZ се съгласява да плаща на DEF LIBOR плюс 1% на месец върху условната сума от 5 милиона долара. Банката QRS се съгласява да изплаща на ABC фиксирана 5% месечна ставка върху условната сума от 253 677 500 руски рубли, като се приеме, че 1 долар е равен на 50, 74 рубли.

Приемайки суап и двете фирми успяха да осигурят заеми с ниски разходи и хеджиране срещу колебанията на лихвите. Вариации има и при валутни суапове, включително фиксирани срещу плаващи и плаващи спрямо плаващи. Като цяло, страните могат да се хеджират срещу нестабилността на валутните лихви, да осигурят подобрени лихвени проценти и да получат чужд капитал.