Корпоративните облигации: Предимства и недостатъци

Инвеститорите, които обмислят ценни книжа с фиксиран доход, може да искат да проучат корпоративните облигации, които някои от тях определиха като последна безопасна инвестиция. Тъй като доходността на много ценни книжа с фиксиран доход намаля след финансовата криза, лихвените проценти, платени от корпоративните облигации, ги направиха по-привлекателни. Корпоративните облигации имат свои уникални предимства и недостатъци.

Предимства на корпоративните облигации

Основно теглене на корпоративните облигации е силната възвръщаемост. Доходността на някои държавни облигации многократно се насочва към нови рекордни нива. Правителството на САЩ продаде 12 милиарда долара 30-годишни облигационни облигации с 2, 172% доходност на 13 юли 2016 г., счупи предходния рекорд от 2, 43%, зададен през януари 2015 г. Към 2018 г. доходността на корпоративните облигации достигна 4.02 %.

ликвидност

Много корпоративни облигации търгуват на вторичния пазар, което позволява на инвеститорите да купуват и продават тези ценни книжа, след като са били емитирани. Правейки това, инвеститорите могат потенциално да се възползват от продажбата на облигации, които са се повишили в цената или закупуването на облигации след спад на цената.

Някои корпоративни облигации се търгуват слабо. Пазарните участници, които искат да продадат тези ценни книжа, също трябва да знаят, че многобройни променливи могат да повлияят на техните транзакции, включително лихвените проценти, кредитния рейтинг на техните облигации и размера на тяхната позиция.

Широко разпространени опции

Съществуват много видове корпоративни облигации, като например краткосрочни облигации с падеж до пет години или по-малко, средносрочни облигации, които падат до пет до 12 години, и дългосрочни облигации, които падат до повече от 12 години.

Освен съображенията за падеж, корпоративните облигации могат да предлагат много различни купонни структури. Облигациите, които имат нулева купонна ставка, не извършват лихвени плащания. Вместо това правителствата, правителствените агенции и компаниите издават облигации с нулеви купонни ставки с отстъпка до номиналната им стойност. Облигациите с фиксирана купонна ставка плащат същия лихвен процент, докато не достигнат падеж, обикновено на годишна или полугодишна база.

Лихвените проценти за облигации с плаващи купонни лихви се основават на еталон, като например Индексът на потребителските цени (CPI) или Лондонската междубанкова предложена ставка (LIBOR), като към еталона се добавя определен брой базисни точки (bps). Лихвените плащания се променят заедно с показателя.

Етапна купонна ставка осигурява лихвени плащания, които се променят в предварително определени часове и обикновено се увеличават. Повечето от тези ценни книжа идват с уговорка за разговори, което означава, че инвеститорите получават първоначалния лихвен процент до датата на разговора. След достигане на датата на обаждане емитентът или извиква облигацията или повишава лихвения процент.

Недостатъци на корпоративните облигации

Един основен риск от корпоративните облигации е кредитен риск. Ако емитентът прекрати дейността си, инвеститорът може да не получава лихвени плащания или да си върне главницата. Това контрастира с облигации, които са емитирани от правителство с висок кредитен рейтинг, тъй като това образувание теоретично би могло да увеличи данъците за извършване на плащания към облигационерите.

Друг забележим риск е рискът от събития. Компаниите могат да се сблъскат с непредвидени обстоятелства, които биха могли да подкопаят способността им да генерират паричен поток. Лихвените плащания - или изплащането на главницата - свързани с облигация, зависят от способността на емитента да генерира този паричен поток. Корпоративните облигации могат да осигурят надежден поток от приходи за инвеститорите. Тези ценни книжа на базата на дълг станаха особено привлекателни след финансовата криза, тъй като стимулът на централните банки спомогна за изтласкване на доходността при много ценни книжа с фиксиран доход. Заинтересованите инвеститори могат да избират от много видове корпоративни облигации и тези ценни книжа често се радват на значителна ликвидност. Корпоративните облигации обаче имат свои уникални недостатъци. (За свързаното четене вижте "Как да инвестираме в корпоративни облигации")