Индексът на потребителските цени е приятел за инвеститорите

Цените на стоки и услуги се колебаят с течение на времето, но когато цените се променят твърде много и твърде бързо, ефектите могат да шокират икономиката. Индексът на потребителските цени (CPI), основният показател за цените на стоките и услугите, показва дали икономиката изпитва инфлация, дефлация или стагфлация. Резултатите от CPI са широко очаквани и наблюдавани; CPI играе роля в много ключови финансови решения, включително лихвената политика на Федералния резерв и решенията за хеджиране на големите банки и корпорации. Отделните инвеститори също могат да се възползват от гледането на CPI, когато вземат решения за хеджиране и разпределение.

Как се изгражда CPI

Бюрото по статистика на труда (BLS) на Министерството на труда публикува данните на CPI месечно, въпреки че точната дата варира от месец на месец. (Календарът е достъпен на уебсайта на BLS, а следващата дата на издаване е на всеки отчет.) Докладът се състои от три индекса, представящи разходите на две групи от населението: CPI за работодатели в градски условия и чиновници (CPI-W), CPI за всички градски потребители (CPI-U) и верижната CPI за всички градски потребители (C-CPI-U).

Пазарната кошница за базовата година, от която се състои CPI, се извлича от подробна информация за разходите, събрана от хиляди семейства в цялата страна. Информацията се събира чрез интервюта и дневници, водени от участниците. Кошницата се състои от повече от 200 категории стоки и услуги, разделени в осем групи: храни и напитки, жилища, облекло, транспорт, медицински грижи, отдих, образование и комуникация и други стоки и услуги. Също така цените на 80 000 артикула в пазарната кошница се събират ежемесечно от хиляди магазини за търговия на дребно, заведения за обслужване, отдели за наем и лекарски кабинети.

Условия, илюстрирани от ИПЦ

Обширните мерки, предприети за формулиране на ясна картина на промените в разходите за живот, помагат на ключовите финансови играчи да придобият усещане за инфлация, което може да унищожи икономиката, ако е разрешено да се разраства. Страхуват се както крайната дефлация, така и инфлацията, макар че първата е много по-рядка.

Естествено може да мислим за дефлация или падане на цените като добро нещо. И те могат да бъдат, умерено и в определени граници. Например цената на телефонните обаждания намалява повече от век и вероятно ще продължи да пада с промяната на разговорите, които се изпълняват чрез интернет. Това със сигурност не е нещо, което ще чуете потребителите да се оплакват. Но дефлацията несъмнено може да бъде лошо нещо. Най-добрият пример е Голямата депресия, когато легионите безработни хора не могат да си позволят да купуват стоки и услуги на всяка цена.

Когато увеличението на цените излезе извън контрол, инфлацията се нарича хиперинфлация. Най-известният пример за хиперинфлация се случи в Германия през 20-те години на миналия век, където инфлацията достигна 3, 25 милиона процента на месец. Тогава по време на Втората световна война Гърция удари 8, 55 милиарда процента на месец, а Унгария 4, 19 квинтилиона на месец. Унгария отпечата банкнота от 100 милиарда пенго през 1946 г. В този момент парите наистина стават безсмислени и правителството трябва да преоцени валутните деноминации: това, което някога беше, да речем, банкнота от един милион единици, след това се превръща в деноминация на една единица от каквато и да е валутата. Като се имат предвид тези исторически примери, е лесно да се разбере защо всяко внезапно движение във всяка посока в CPI може да направи хората много нервни.

Има и няколко специфични типа колебания на цените в икономиката, като дезинфлация, рефлация и стагфлация. Дезинфлацията е забавяне на инфлацията, но все пак е инфлационно условие. И когато инфлацията се случва в икономика, която не расте, ситуацията се обозначава като стагфлация, в резултат на което всяка инфлация се усилва ефективно.

Някои употреби на CPI

CPI често се използва за коригиране на плащанията на доходите на потребителите за промени в стойността на долара и за коригиране на други икономически серии. Социалното осигуряване обвързва CPI с нивата на допустимост на доходите; федералната структура на данъка върху дохода разчита на ИПЦ, за да направи корекции, които избягват увеличаването на данъчните ставки, предизвикано от инфлацията, и накрая, работодателите използват ИПЦ, за да направят корекции на заплатите, които са в крак с разходите за живот. Серията от данни за продажбите на дребно, часовите и седмичните приходи и националните сметки за доходите и продуктите са обвързани с ИПЦ, за да се преведат свързаните индекси в инфлационни условия.

ИПЦ и пазарите

Движението в цените на стоките и услугите най-пряко влияе върху ценните книжа с фиксиран доход. Ако цените се повишават, плащанията с фиксирани облигации са безполезни, което ефективно намалява доходността на облигациите. Инфлацията също представлява сериозен проблем за притежателите на фиксирани анюитети и пенсионни планове, тъй като ерозира ефективната стойност на фиксираните плащания. Много пенсионери са наблюдавали размера на пенсионните плащания да губят покупателна способност във времето.

Нестабилността на цените може да бъде лоша и за акциите. В растяща икономика трябва да се очаква умерена и стабилна инфлация, но ако цените на ресурсите, използвани за производството на стоки, се увеличат бързо, производителите могат да получат спад на печалбата. От друга страна, дефлацията може да бъде отрицателен знак, показващ спад на потребителското търсене. В тази ситуация производителите са принудени да свалят цените, за да продават своите продукти, но ресурсите и стоките, използвани в производството, може да не паднат с еквивалентна сума. Отново маржовете на компаниите се свиват поради лепкавостта на цените за някои артикули и еластичността на цените за други артикули.

Защита срещу инфлацията

За щастие, тъй като финансовите пазари с времето стават по-сложни, са създадени инвестиционни продукти, които да помогнат дори на обикновения човек да хеджира инфлационния риск. Взаимните фондове или банки, загрижени за нарастващата инфлация, могат да закупят специални защитени от инфлация облигации, известни като TIPS.

Освен това Чикагската търговска борса предлага фючърсни договори за CPI, които могат да се използват за хеджиране на инфлацията. Тези договори също така предоставят полезна информация за пазарния консенсус за цените в бъдеще.

Освен това много хора имат значителен капитал в домовете си, което често е добър хеджиране на инфлацията. Инвестицията на много собственици на жилища не само е била в крак с инфлацията, но я изпревари и спечели положителна възвръщаемост. Също така са създадени продукти, които помагат на хората да се възползват от този собствен капитал, който иначе е неликвиден. С обратна ипотека например собственикът получава плащания, а имотът се прехвърля при смърт. Наследството може да бъде намалено, но има постоянен поток от приходи, извлечен от собствения капитал в дома за финансиране на разходите за живот. Това обаче не е непременно перфектно решение. Ако избраните опции за кредит не предлагат компонент на растеж с годишен лимит на теглене, собственикът е изложен на инфлационен риск.

заключение

ИПЦ е може би най-важният и широко наблюдаван икономически показател и е най-известната мярка за определяне на промените в разходите за живот, които, както ни показва историята, могат да бъдат пагубни, ако са големи и бързи. ИПЦ се използва за коригиране на заплатите, пенсионните обезщетения, данъчните групи и други важни икономически показатели. Той може да каже на инвеститорите някои неща за това, което може да се случи на финансовите пазари, които споделят както преки, така и косвени връзки с потребителските цени. Познавайки състоянието на потребителските цени, инвеститорите могат да вземат подходящи инвестиционни решения и да се защитят, като използват инвестиционни продукти като TIPS.