Оценка на консенсус
Консенсусната оценка е цифра, основана на комбинираните оценки на анализаторите, обхващащи публична компания. Като цяло анализаторите дават консенсус за печалбата на една компания (EPS) и приходите; тези цифри най-често се правят за тримесечието, фискалната година и следващата фискална година. Размерът на компанията и броят на аналитиците, които я покриват, ще диктуват размера на пула, от който се изчислява.
Разбиране на консенсусната оценка
Когато чуете, че дадена компания има „пропуснати оценки“ или „пребити оценки“, това са препратки към оценки на консенсус. Въз основа на прогнози, модели, настроения и изследвания, анализаторите се стремят да излязат с прогноза за това какво ще прави компанията в бъдеще. Оценките на консенсус могат да бъдат намерени в котировки на акции или обобщения на общи места, като уебсайтът на Wall Street Journal, Bloomberg, Morningstar.com и Google Finance, наред с други места.
Ключови заведения
- Оценките на консенсус са прогнози за приходите и печалбите за една компания от анализатори, покриващи публична компания.
- Те не са точна наука и зависят от различни фактори, от достъпа до фирмените записи до предходните финансови отчети и оценките на пазара на продуктите на компанията.
Консенсусни оценки и пазарна (не) ефективност
Оценките на консенсус, състоящи се от оценки на отделни аналитици, не са точна наука. Всички отчети разчитат не само на финансовите отчети (т.е. отчет за финансовото състояние или баланса; отчет за всеобхватния доход или отчет за доходите; отчет за промените в собствения капитал и отчет за паричните потоци), които могат да бъдат манипулирани от ръководството или други служители, с достъп до фирмени досиета - те също така включват входни данни, като бележки под линия, коментари на мениджмънта, проучване на цялостната индустрия, партньорски компании и макроикономически анализ.
Анализаторите често използват входни данни от горните източници на данни и ги поставят в модел на дисконтирани парични потоци (DCF). DCF е метод за оценка, който използва бъдещи прогнози за безплатни парични потоци и ги отстъпва, като използва необходимата годишна ставка, за да достигне прогноза за настоящата стойност. Ако настоящата достигната стойност е по-висока от текущата пазарна цена на акциите, анализаторът може да достигне консенсус „над“. За разлика от това, ако настоящата стойност на бъдещите парични потоци е по-ниска от цената на акциите към момента на изчисляване - анализаторът може да заключи, че акцията е с консенсус „под“.
Всичко това кара някои умопомрачители да вярват, че пазарът не е толкова ефективен, колкото често се твърди, и че ефективността се ръководи от оценки за множество бъдещи събития, които може да не са точни. Това може да помогне да се обясни защо акциите на компанията бързо се приспособяват към новата информация, предоставена от тримесечните приходи и числата на приходите, когато тези цифри се различават от оценката на консенсус.
Проучване от 2013 г. на консултантската фирма McKinsey установи, че липсващите оценки на консенсус не оказват съществено влияние върху цената на акциите на компанията. "В близко бъдеще, недостигът на оценки за доходите от консенсус рядко е катастрофален", пишат авторите на проучването. Техният анализ установи, че липсата на консенсус с 1% води до намаляване на цената на акциите само с две десети за петдневния период след обявяването.
Като пример те посочиха Molson Coors Brewing Company (TAP), която победи консенсусната оценка с 2 процента през 2010 г., но акциите й все още намаляха със 7 процента, тъй като инвеститорите в компанията предположиха, че спадът на дяла се дължи на данъчна облекчение вместо на подобряване на основната стратегия на компанията. Но проучването също предупреди да не се чете твърде много в резултатите. Според авторите на проучването консенсусът оценява "намек" за опасенията на инвеститорите за дадена компания или сектор.
Сравнете инвестиционни сметки Име на доставчика Описание Разкриване на рекламодатели × Офертите, които се появяват в тази таблица, са от партньорства, от които Investopedia получава компенсация.