Конгломерат бум
Бумът на конгломератите беше период на бърз растеж на броя на конгломератите или големите корпорации, съставени от много компании, обхващащи множество и често несвързани области или индустрии. Бумът в образуването на конгломерати настъпи в периода след Втората световна война, отчасти благодарение на ниските лихвени проценти, които помогнаха за финансирането на изкупуването на ливъридж.
Поредица от икономически опашки се събраха, за да създадат среда, която поддържа процъфтяваща средна класа. Бумът на конгломератите съвпадна с периода, който сега се разглежда като Златната ера на капитализма.
Ключови заведения
- Бумът на конгломератите се отнася до период в американската икономика през 60-те години, когато големите корпорации изкупуват няколко компании в множество или несвързани области.
- Ниските лихви и променливата борса бяха основните причини за бум на конгломератите.
- Високите лихви и реагономиката доведоха до края на ерата на конгломератите в американската икономика.
Разбиране на конгломератната стрела
Бумът на конгломератите се случи през 60-те години на миналия век благодарение на ниските лихвени проценти и на пазара, който се колебаеше между бичи и мечешки, осигурявайки добри възможности за изкупуване за придобиване на компании.
Произход на конгломератната стрела
Спусъкът на бума на конгломератите беше Законът на Селер-Декефаувър от 1950 г., който забраняваше на компаниите да се развиват чрез придобивания на своите конкуренти или доставчици. Следователно организациите започнаха да търсят другаде за растеж и придобиха компании в несвързани области.
Тези компании бяха опаковани като модел на фирмата като портфейл. Въпреки това, когато лихвените проценти започнаха отново да се повишават през 70-те години на миналия век, много от най-големите конгломерати бяха принудени да продават или продават много от компаниите, които са придобили, особено когато са направили това само за да привлекат повече заеми и не са успели повишаване на ефективността на компаниите, които са поели.
Федералната комисия по търговията също се загрижи за властта, притежавана от конгломератите, и започна разследване на техните счетоводни книги, водещи много фирми да се разпадат. Това беше придружено от популярността на „погребаните“ поглъщания, след като Роналд Рейгън дойде на власт. Финансистите купуваха големи конгломерати и продаваха съставните им части с печалба.
Някои конгломерати се задържаха и те доказаха, че конгломератите могат да бъдат изгодни, особено ако са добре диверсифицирани. Например, Berkshire Hathaway е конгломерат холдингова компания, която работи много успешно от години.
Конгломерат форми днес
Днес, особено в напреднали икономики като САЩ, пазарната сила на конгломератните корпоративни форми е изпреварена от напредъка на капиталовите пазари. Например, много монолински, частни компании имат достъп до едни и същи, ако не и повече нива на капитала, дори и най-големите конгломерати от миналата година.
Като такъв, като бизнес или стратегия за растеж, превръщането в конгломерат не предлага същата икономия от мащаба като преди. Всъщност не е рядкост хората да се отнасят към частния пазар като към новия публичен пазар: за да събере значителен капитал, една компания просто вече няма нужда да бъде публично търгувана. Увеличението на рисков капитал и частен капитал играе голяма роля в тази промяна.
Освен това днес много предприятия предпочитат да се специализират в това, което знаят най-добре, докато отдават лизинг, лицензиране или партньорство с други допълващи се бизнеси. Това се превърна в някога свещените оперативни икономии от мащаба, за които се смята, че проникват във всички конгломерати.
Пример за конгломерат бум
Ling-Temco-Vought (LTV) е конгломерат, достигнал пълнолетие през бума на 60-те години. Базираната в Далас компания започва живот като фирма за производство на електроенергия през 1947 г., основана от предприемача Джеймс Линг.
Бивш мъж на ВМС, Линг имаше усет за риск. През 1959 г. той купува Altec Electronics, производител на стерео системи, и го последва, като придобива Temco Aircraft, ракетна компания. До 1960 г. LTV се превръща в четиринадесетата по големина индустриална компания в САЩ. Последвалите придобивания от компанията бяха разнообразен набор и включваха фармацевтична компания, компания за телени и кабелни услуги и компания за спортни стоки.
Оценката на акциите на компанията достигна нови максимуми, което даде възможност на Ling да привлече капитал за повече придобивания. "Теоретично е възможно целият Съединен щат да стане един голям конгломерат, председателстван от г-н Джеймс Л. Линг", обявен в Saturday Evening Post през 1968 г. Компаниите на Ling са реализирали приходи чрез умели счетоводни практики, но без печалба.
Но къщата на картите бързо се разгада. Министерството на правосъдието пропадна LTV след придобиването на стоманодобивна компания. Цената на акциите му падна от 169 долара през 1967 г. до 4, 25 долара през 1970 г., когато Джеймс Линг беше отстранен от компанията, която основа. LTV оцелява под една или друга форма през 80-те години на миналия век, като продава активите си и се ребрандира като стоманена компания. В крайна сметка LTV се закри през 2000г.
Сравнете инвестиционни сметки Име на доставчика Описание Разкриване на рекламодатели × Офертите, които се появяват в тази таблица, са от партньорства, от които Investopedia получава компенсация.