Търговия със стоки: Преглед

Стоките, независимо дали са свързани с храна, енергия или метали, са важна част от ежедневието. Всеки, който управлява автомобил, може да бъде значително засегнат от повишаването на цените на суровия петрол. Въздействието на сушата върху предлагането на соя може да повлияе на състава на следващото ви хранене. По същия начин стоките могат да бъдат важен начин за диверсифициране на портфейл извън традиционните ценни книжа - или в дългосрочен план, или като място за паркиране на пари по време на необичайно нестабилни или мечешки фондови пазари, тъй като стоките традиционно се движат в противовес на акциите.

Някога средният инвеститор не е разпределял стоки, тъй като това изисква значителни количества време, пари и опит. Днес има няколко маршрута до стоковите пазари, някои от които улесняват участието на тези, които дори не са професионални търговци.

История на търговията със стоки

Търговията със стоки е стара професия, датираща повече от търговия с акции и облигации. Древните цивилизации търгували широк спектър от стоки, от раковини до подправки. Търговията със стоки беше основен бизнес. Силата на империите може да се разглежда като до известна степен пропорционална на способността им да създават и управляват сложни търговски системи и да улесняват стоковия обмен, служейки като колелата на търговията, икономическото развитие и данъчното облагане за съкровищниците на кралството. Въпреки че повечето директори са хора, които действително са създавали или използвали физическите стоки по някакъв начин, несъмнено спекулантите са готови да залагат драхма или две на предстоящата реколта от пшеница, например.

Стоките могат да бъдат важен начин за диверсификация на портфолиото извън традиционните ценни книжа - или в дългосрочен план, или като място за паркиране на пари по време на необичайно нестабилни или мечешки фондови пазари, тъй като стоките традиционно се движат в противовес на акциите.

Стокови борси

Все още има множество стокови борси по целия свят, въпреки че много от тях са се слели или изчезнали през годините. Повечето носят няколко различни стоки, въпреки че някои са специализирани в една група. Например Лондонската борса за метали носи само метални стоки, както подсказва името му.

В САЩ най-популярните борси включват тези, управлявани от CME Group, която се образува след сливането на търговската борса в Чикаго и Чикаго през 2006 г. (Нюйоркската търговска борса е сред нейните операции), Междуконтиненталната борса в Атланта и Канзас градски търговски съвет.

Търговията със стоки на борсите може да изисква стандартни споразумения, така че да се търгува надеждно без визуална проверка. Например, не искате да купувате 100 единици едър рогат добитък, само за да разберете, че добитъкът е болен или да откриете, че закупената захар е с по-ниско или неприемливо качество.

Характеристики на стоковия пазар

Основните икономически принципи на предлагането и предлагането обикновено задвижват пазарите на стоки: по-ниското предлагане увеличава търсенето, което се равнява на по-високите цени и обратно. Големите прекъсвания в доставките, като широко разпространен здравен страх сред говеда, могат да доведат до скок в общо стабилното и предвидимо търсене на добитък. От страна на търсенето глобалното икономическо развитие и технологичният напредък често имат по-малко драматичен, но важен ефект върху цените. Пример: Появата на Китай и Индия като значителни производствени играчи допринесе за намаляващата наличност на индустриални метали, като например стомана, за останалия свят.

Видове инвестиционни стоки

Днес търгуемите стоки попадат в следните четири категории:

• Метали (като злато, сребро, платина и мед)
• Енергия (като суров нефт, мазут, природен газ и бензин)
• Животновъдство и месо (включително постни свине, свински коремчета, живи говеда и хранилка)
• Селскостопански (включително царевица, соя, пшеница, ориз, какао, кафе, памук и захар)

Нестабилните или мечешки фондови пазари обикновено намират уплашени инвеститори, които се надпреварват да прехвърлят пари в благородни метали, като злато, което исторически се разглежда като надежден и надежден метал с транспортируема стойност. Скъпоценните метали могат да се използват и като хеджиране срещу висока инфлация или периоди на девалвация на валутата.

Играта на енергия също е често срещана за стоките. Глобалните икономически развития и намалените добиви на нефт от кладенци по света могат да доведат до повишаване на цените на петрола, тъй като инвеститорите претеглят и оценяват ограничените доставки на петрол с все по-големи енергийни нужди. Икономически спад, промени в производството от Организацията на страните износители на петрол (ОПЕК) и нововъзникващи технологични постижения (като вятър, слънчева енергия и биогорива), които имат за цел да заменят (или допълнят) суровия нефт като доставчик на енергия.

Зърнените култури и други селскостопански продукти имат много активен пазар за търговия. Те могат да бъдат изключително непостоянни през летните месеци или периоди на метеорологични преходи. Нарастването на населението, съчетано с ограничено предлагане на селскостопански продукти, може да предостави възможности за увеличаване на цените на селското стопанство.

Използване на бъдеще за инвестиране в стоки

Популярен начин за инвестиране в стоки е чрез фючърсен договор, който представлява споразумение за покупка или продажба на определено количество от стока на определена цена в по-късен момент. Фючърсите са достъпни за всяка категория стоки.

На фючърсните пазари участват два типа инвеститори:

• търговски или институционални потребители на стоките
• спекуланти

Кой използва фючърсни договори

Производителите и доставчиците на услуги използват фючърсите като част от процеса на тяхното бюджетиране, за да нормализират разходите и да намалят главоболието, свързано с паричните потоци. Тези хеджъри могат да използват стоковите пазари, за да заемат позиция, която ще намали риска от финансови загуби поради промяна в цената. Авиокомпанията е пример за голяма индустрия, която трябва да осигури огромни количества гориво на стабилни цени за целите на планирането. Поради тази нужда, авиокомпаниите участват в хеджиране. Чрез фючърсни договори авиокомпаниите закупуват гориво с фиксирани цени (за определен период от време), за да избегнат нестабилността на пазара на суров нефт и бензин, което би направило финансовите им отчети по-нестабилни и рискови за инвеститорите.

Земеделските кооперации също използват фючърси. Без фючърси и хеджиране, променливостта на стоките може да доведе до фалити на предприятията, които изискват относителна предсказуемост при управлението на своите разходи.

Втората група е съставена от спекуланти, които се надяват да спечелят от промени в цената на фючърсния договор. Спекулантите обикновено затварят позициите си преди да се дължи договорът и сами никога не предприемат действителната доставка на стоката (например зърно, масло и др.).

Изисквания за търговия с фючърси

Инвестирането в стоков фючърсен договор ще изисква откриване на брокерска сметка, ако нямате брокер, който също търгува фючърси. От инвеститорите се изисква също да попълнят формуляр, потвърждаващ разбирането на рисковете, свързани с търговията с фючърси.

Всеки стоков договор изисква различен минимален депозит (зависи от брокера) и стойността на вашата сметка ще се увеличава или намалява със стойността на договора. Ако стойността на договора се понижи, ще бъдете подложени на повикване за маржин и ще бъдете задължени да заложите повече пари в сметката си, за да запазите позицията отворена. Поради огромните количества ливъридж, малките движения на цените могат да означават големи доходи или загуби, а фючърсна сметка може да бъде заличена или удвоена за няколко минути.

Предимствата на бъдещето

• Това е чиста игра на основната стока
• Ливъриджът позволява големи печалби, ако сте от дясната страна на търговията
• Сметките с минимален депозит контролират договори в пълен размер, които обикновено не бихте могли да си позволите
• Можете да отидете дълго или късо лесно

Недостатъците на бъдещето

• Фючърсните пазари могат да бъдат много променливи и директните инвестиции могат да бъдат много рискови, особено за неопитни инвеститори.
• Ливъридж увеличава както печалбите, така и загубите
• Търговията може да върви срещу вас бързо и можете да загубите първоначалния си депозит (и повече), преди да успеете да затворите позицията си.

Повечето фючърсни договори също ще имат опции, свързани с тях. Купуването на опции на фючърсни договори е подобно на поставянето на депозит върху нещо, а не да го купувате направо; имате право, но не и задължение, да следвате транзакцията. Следователно, ако цената на договора не се движи в посоката, която сте предвидили, сте ограничили загубата си до цената на опцията.

Използване на опции за инвестиране в стоки

Много инвеститори използват акции на компании в индустрии, свързани с дадена стока по някакъв начин. Например, желаещите да играят на петрол могат да инвестират в сондажи, рафинерии, танкери или диверсифицирани петролни компании. Тези, ухапани от златния бъг, могат да закупят минни компании, плавилни заводи, рафинерии или като цяло всяка фирма, която се занимава с кюлчета.

Казват, че акциите са по-малко податливи на колебателни ценови колебания от фючърсите. Плюс това, запасите са лесни за закупуване, задържане, търговия и проследяване и е възможно инвестициите да се стеснят до определен сектор. Разбира се, инвеститорите трябва да направят някои изследвания, за да гарантират, че определена компания е едновременно добра инвестиция и стокова игра.

Опциите за акции, които изискват по-малка инвестиция от прякото закупуване на акции, са друг начин за инвестиране в стоки. Въпреки че рискът е ограничен до цената на опцията, типично е, че движението на цените няма да отразява директно базовия състав.

Предимства на опциите на акции

• Инвеститорите обикновено вече имат брокерска сметка, така че търговията е по-лесна
• Публична информация за финансовото състояние на компанията е лесно достъпна
• Запасите често са силно ликвидни

Недостатъци на опциите на акции

• А запасите не са чиста игра на цените на стоките
• Цената му може да бъде повлияна от специфични за компанията фактори, както и от пазарните условия

Използване на ETF и бележки за инвестиране в стоки

Фондовите фондове, търгувани на борса (ETFs) и борсово търгувани банкноти (ETN), които търгуват като акции, позволяват на инвеститорите да участват в колебанията на цените на стоките, без да инвестират директно във фючърсни договори.

Стоковите ETF обикновено проследяват цената на определена стока или група стоки, които съставляват индекс, като използват фючърсни договори, въпреки че няколко инвеститора ще подкрепят ETF с действителната стока, съхранявана в склад. През 2011 г. Университетът на Тексас / Тексас A&M Investment Management Company, която надзирава дарения от 21 милиарда долара и свързани активи, известно постави 5% от портфейла си в действителни барове златни кюлчета, които се държаха в трезор на банката в Ню Йорк като игра на валута,

ETN са необезпечен дълг, предназначен да имитира колебанието на цените на определена стока или стоков индекс и са подкрепени от емитента. Не се изисква специална посредническа сметка за инвестиране в ETF или ETN.

BAL: iPath Bloomberg Cotton Subindex Обща възвръщаемост ETN; КАФЕ: iPath Pure Beta Coffee ETN; NIB: iPath Bloomberg Cocoa Subindex Обща възвръщаемост ETN

Предимства на ETF и ETN

• Няма такси за управление или обратно изкупуване, за които да се притеснявате, защото търгуват като акции.
• Те осигуряват лесен начин за участие в колебанието на цените на дадена стока или кошница от стоки.

Недостатъци на ETF и ETN

• Големият ход на стоката може да не се отрази „точка за точка“ от базовия ETF или ETN.
• Не всички стоки имат ETF или ETN, свързани с тях.
• ETN имат кредитен риск, свързан с емитента.

ЦЪРКВ: Фонд за царевица Teucrium; SOYB: Соев фонд Teucrium; СТОЙНО: Фонд за пшеница Teucrium

Използване на взаимни и индексни фондове за инвестиране в стоки

Докато взаимните фондове не могат да инвестират директно в стоки, те могат да инвестират в акции на компании, които участват в индустрията, свързана със стоки, като енергетиката, селското стопанство или минното дело. Подобно на акциите, в които инвестират, акциите на фонда могат да бъдат повлияни от фактори, различни от цените на стоките, включително колебанията на фондовия пазар и специфичните за компанията рискове.

Малък брой взаимни фондове на индекса на стоките инвестират във фючърсни договори и инвестиции, свързани с деривати, като по този начин осигуряват по-пряко излагане на цените на стоките.

Предимства на стоковите взаимни фондове

• Професионално управление на парите
• разнообразяване
• ликвидност

Недостатъци на стоковите взаимни фондове

• Таксите за управление може да са високи и някои от фондовете може да имат такси за продажба.
• Те не са чиста игра на цените на стоките, защото повечето стокови взаимни фондове инвестират в акции.

Използване на стокови пулове и управлявани бъдещи

Оператор на стоков пул (CPO) е лице или дружество с ограничена отговорност, което събира пари от инвеститорите, комбинира го в един пул и го инвестира във фючърсни договори и опции. СРО трябва да предоставят на инвеститорите документ за разкриване на риска и те трябва да разпространяват периодични отчети по сметките, както и годишни финансови отчети. Те също така са длъжни да водят строга документация за всички инвеститори, транзакции и пулове, които те могат да извършват.

CPO ще използват съветник за търговия със стоки (CTA), който да ги консултира с търговските решения за пула. CTA трябва да бъдат регистрирани в Комисията за търговия със стокови фючърси (CFTC) и се изисква да преминат през проверка на ФБР, преди да могат да предоставят инвестиционни съвети. Обикновено имат система за търговия с фючърси и я използват за съветване на стокови пулове.

Предимства на CTAs

• Те могат да предоставят професионални съвети.
• Събраната структура осигурява повече пари за мениджър да инвестира.
• Затворените средства изискват всички инвеститори да влагат една и съща сума пари.

Недостатъци на CTAs

• Може да е трудно да се оцени миналото изпълнение и може да искате да разгледате коригираната спрямо риска възвръщаемост на CTA от предишни инвестиции.
• Инвеститорите трябва също така да прочетат документите за разкриване на CTA и да разберат програмата за търговия, която може да е податлива на прекъсвания.

Долния ред

Предлагат се разнообразни инвестиции в стоки за начинаещи и опитни търговци. Въпреки че стоковите фючърсни договори осигуряват най-прекия начин за участие в движението на цените, други видове инвестиции с различен риск и инвестиционни профили също предоставят достатъчни възможности за експозиция на стоки. Стоките могат бързо да станат рискови инвестиционни предложения, тъй като могат да бъдат засегнати от несигурности, които са трудни, ако не и невъзможни за прогнозиране, като необичайни метеорологични модели, епидемии и бедствия, както естествени, така и създадени от човека.