Най-евтини за доставка (CTD)

Какво означава най-евтино да предоставим?

Най-евтината доставка (CTD) във фючърсен договор е най-евтината гаранция, която може да бъде доставена на дългата позиция, за да се удовлетворят спецификациите на договора и е приложима само за договори, които позволяват доставяне на различни малко различни ценни книжа. Това е често срещано при фючърсни договори за държавни облигации, които обикновено уточняват, че всяка облигационна облигация може да бъде доставена, стига да е в определен падеж и има определен процент на купон.

Разбиране на най-евтиното изпълнение (CTD)

Определянето на най-евтината за предоставяне на сигурност е важно за късата позиция, тъй като често има несъответствие между пазарната цена на ценната книга и коефициента на конверсия, използван за определяне на стойността на предоставената ценна книга. Това прави изгодно за продавача да избере конкретна ценна книга, която да достави над друга. Тъй като се предполага, че късата позиция ще осигури най-евтината за предоставяне на сигурност, пазарното ценообразуване на фючърсни договори обикновено се основава на сигурността на най-евтината доставка.

Фючърсни договори за облигации

Фючърсен договор въвежда задължение на купувача да закупи определено количество от определен основен финансов инструмент. Продавачът трябва да достави основната ценна книга на посочена дата. В случаите, когато множество финансови инструменти могат да удовлетворят договора въз основа на факта, че конкретна оценка не е посочена, продавачът, който държи късата позиция, може да определи кой инструмент ще бъде най-евтиният за доставка.

Идентифициране на най-евтините за доставка

Изборът на най-евтината за доставка предоставя на инвеститора в къса позиция възможността да увеличи максимално възвръщаемостта си или печалбата си върху избраната облигация. Изчислението за определяне на най-евтината за доставка е:

CTD = текуща цена на облигации - цена на сетълмент x фактор на конверсия

Текущата цена на облигацията се определя въз основа на текущата пазарна цена с добавена дължима лихва за достигане на обща. Освен това изчисленията са по-често базирани на нетната сума, спечелена от транзакцията, известна също като подразбираща се репо ставка. По-високите мълчаливи репо ставки водят до активи, които са по-евтини като цяло.

Зададен от Чикагския търговски борд, Чикагската търговска борса, коефициентът на преобразуване е необходим, за да се коригира за различните степени, които може да се разглеждат и е проектиран да ограничи определени предимства, които могат да съществуват при избора между няколко опции. Коефициентите на преобразуване се коригират при необходимост, за да се осигури най-полезният показател при използване на информацията за изчисления.

Сравнете инвестиционни сметки Име на доставчика Описание Разкриване на рекламодатели × Офертите, които се появяват в тази таблица, са от партньорства, от които Investopedia получава компенсация.

Свързани условия

Определение на опцията на продавача Опцията на продавача, термин, често използван във връзка с форуърден договор, дава на продавача правото да избере някои от спецификациите за доставка. повече Как работят облигационните фючърси Фючърсите на облигациите са финансови деривати, които задължават притежателя на договора да закупи или продаде облигация на определена дата на предварително определена цена. повече Опция за доставка Опция за доставка позволява на продавача на фючърсен договор да определи времето, местоположението, количеството и качеството на основната стока. още Определение за игра с уайлд кард Играта с уайлд кард дава на продавача на фючърси с облигации облигации правото да достави след определяне на цената за затваряне и договорът вече не се търгува. повече Определение на сертифицираните акции Сертифицираният запас се отнася до стокови инвентаризации, които са били проверени и определени като основни за използване при търговия с фючърсни пазари. още Дефиниция за уреждане на парични средства Разплащането с пари е метод, използван при определени договори за деривати, при които при изтичане или упражняване продавачът на инструмента предоставя парична стойност. повече партньорски връзки